瑞銀：微軟財報或遇「高支出低增長」困境，下調目標價至480美元

BlockBeats 消息，7 月 28 日，瑞银分析師指出，微軟（MSFT）近期股價回調已為第四財季業績釋放部分風險，下行空間相對有限。但其仍對微軟維持「買入」評級，同時將微軟目標價從 510 美元下調至 480 美元，理由是微軟可能會上調資本支出展望，同時維持而非上調 Azure 的增長指引——這種高支出疊加有限營收增長預期的組合，似乎不太受市場青睞。

除資本支出和投資回報率討論外，微軟還可能面臨多方壓力：其對 OpenAI 的風險敞口、開源模型可能帶來的替代風險，以及其旗艦生產力軟件業務面臨的質疑。分析師寫道：「總而言之，我們維持『買入』評級，但對此份財報持更為平衡的態度。」