BlockBeats 消息，8 月 10 日，Hyperliquid 交易活動持續增長，但協議收入卻連續下滑。7 月 13 日，其未平倉合約規模升至略高於 110 億美元，創 2026 年新高；過去 30 天永續合約交易量接近 1780 億美元，目前約佔全球永續合約未平倉頭寸的 9%。與此同時，DefiLlama 數據顯示，其協議總收入自 2025 年第三季度約 3.57 億美元見頂後連續下降，2026 年第二季度降至約 2.02 億美元，較峰值下降 43%。

收入下降與 HIP-3 市場擴張有關。自 2025 年 10 月起，質押 50 萬枚 HYPE 的開發者可以在 Hyperliquid 排序簿上部署自己的永續合約市場，並保留最高 50% 的交易費用。今年初，這類市場僅占平台永續合約交易量約 2%，目前已升至約一半。同期，Hyperliquid 收入成本占總收入比例也由 2025 年第二季度不足 6% 升至一年後的 18%。

增長最快的是 RWA 永續合約。原油、黃金、英偉達、特斯拉、納斯達克 100 指數及 SpaceX 等未上市公司相關合約，本月未平倉量達到創紀錄的 36 億美元，並超過比特幣成為平台最大市場。7 月 13 日至 19 日，代幣化股票和大宗商品交易量達到 250 億美元，佔當周總交易量 52%，首次超過加密永續合約。不過，Trade.xyz 佔全部 HIP-3 未平倉量的 90% 以上，使平台新增交易活動高度依賴單一部署方。

Hyperliquid 約 97% 的交易費用會進入 Assistance Fund，用於在公開市場購買並銷毀 HYPE，目前累計減少約 4450 萬枚供應。但隨著收入下降，回購規模也從 2025 年第三季度近 2.9 億美元降至 2026 年第二季度約 1.49 億美元。與此同時，8 月 6 日近 1000 萬枚 HYPE 向核心貢獻者解鎖，按當時價格價值約 5.5 億美元，且類似月度解鎖將持續至 2027 年。若第三季度前四周約 4500 萬美元的收入增速延續，本季度總收入或約 1.5 億美元，可能連續第四個季度下降。

BlockBeats 消息，8 月 10 日，SemiAnalysis 最新報告指出，在對 SpaceX 所有適建站點及可用燃氣發電設備進行評估後，該機構認為，SpaceX 在 2027 年底前新增超過 10GW 算力的目標具備可行性。馬斯克此前在 SpaceX 首次業績發布會上表示，公司「保守」目標是在 2027 年單年新建並交付 6 至 8GW 增量算力，上行空間可能超過 10GW。按每 GW 約 500 億美元資本支出計算，對應 2027 年資本支出或達 3000 億至 5000 億美元。

SemiAnalysis 認為，AI 推理業務的高利潤率是算力需求擴張的重要驅動力。其模型顯示，OpenAI 和 Anthropic 在 GB300 集群上提供 API 推理服務時，每 GW 每年可產生超過 1000 億美元收入；若按每 GPU 每小時 3 美元的租賃價格計算，每 GW 年成本約 120 億美元，推理毛利率超過 60%，部分旗艦模型可超過 85%。

微軟的算力缺口可能為 SpaceX 帶來大筆訂單。SemiAnalysis 估算，微軟 2025 年 10 月與 OpenAI 簽署的 2500 億美元基礎設施即服務協議對應約 7GW 算力，並稱微軟今年迄今已通過租賃、自建及長期購電協議等方式簽署超過 10GW 的綁定合同。該機構認為，微軟與 SpaceX 簽署約 3GW、總價值約 1500 億美元算力合同「並非不可能」，其中一個原因是 SpaceX 可提供 90 天取消條款，從而降低微軟的財務風險。

報告同時指出，SpaceX 的優勢在於快速建設算力基礎設施，例如 Colossus 1 的 300MW 設施在 122 天內建成，Southaven 電廠容量在數月內由約 495MW 擴張至 1.7GW。SemiAnalysis 預計，若 SpaceX 2027 年新增算力中有一半用於商業推理，其餘用於 Grok 和 Cursor 團隊訓練，公司年度經常性收入到 2027 年底可能達到 3000 億美元。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，Strategy CEO Phong Le 发文表示，比特币再次展现出韌性，即使面對 Strategy 的賣出、安全威脅、參議院立法受阻以及軟分叉。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，据伊朗迈赫尔通讯社报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会批准了確保霍爾木茲海峽安全與發展的戰略行動計劃綱要。（新華社）

BlockBeats 消息，8 月 9 日，CryptoQuant 分析師 ShayanMarkets 表示，比特幣已實現價格 UTXO 時間區間顯示，持幣 1 至 3 個月和 3 至 6 個月的投資者平均持有成本分別約為 67,000 美元和 72,000 美元，目前均高於約 65,000 美元的 BTC 現貨價格，意味著這兩類持有者整體處於浮虧狀態。

其中，1 至 3 個月持有者的 67,000 美元成本線距離現價較近。若 BTC 延續反彈，此前處於虧損狀態的持有者可能在價格回到成本附近時降低位階，使該位置形成阻力。3 至 6 個月持有者的 72,000 美元成本線則構成更高一檔阻力。

若 BTC 能夠重新站上這兩檔已實現價格，意味著市場正在吸收近期買家的潛在賣盤，並將強化行情復甦判斷。在此之前，比特幣上方仍面臨較大阻力。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，据 HTX 行情数据显示，PUMP 24 小时涨超 15%，现报价 0.0027 美元。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，据 Coinglass 数据，若比特币突破 6.7 万美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 4.12 億。

反之，若比特币跌破 6.3 万美元，主流 CEX 累計多單清算強度將達 4.13 億。

BlockBeats 注：清算圖並不是展示精確的待清算的合約數目，或者精確的被清算的合約價值。清算圖上的柱子展示的是其實是每個清算叢相對臨近清算叢的重要性，即強度。

因此，清算圖展現的是標的價格達到某個位置會被影響到什麼程度。更高的「清算柱」表示價格到了之後將會因為流動性浪潮產生更加強烈的反應。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，2026 年至今已有超過 100 個加密專案關閉、申請破產或永久停止運營，且退出速度正在加快。僅 7 月下旬的一週內，BitMEX、BitMart、Movement Labs 和 Storj Labs 就宣布關閉或提交相關申請。退出專案覆蓋交易平台、錢包、DeFi 借貸協議、NFT 市場及 L1 區塊鏈；波卡平行鏈 Moonbeam 也於 7 月 31 日永久停止運行，未及時橋接資產的用戶資金被滯留。

本輪出清被形容為類似互聯網泡沫破裂後的行業重組。以太坊通用型 L2 數量在 2023 年快速增長，但隨著部署鏈的門檻降低，市場逐漸擁擠且專案缺乏差異化。Espresso Systems CEO Ben Fisch 表示，當前進入整合階段的是通用型 L2，而非所有 L2。ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente 則稱，加密行業正在經歷歷史上規模最大的整合，資本變得更加挑剔，缺乏實際產品市場契合度的團隊和交易平台正在關閉；Hyperliquid 與 Pump.fun 已佔應用層總收入的 67%。

大量專案的問題在於有使用量卻沒有傳統意義上的收入。許多團隊使用自身代幣支付工程師、補貼流動性和承擔安全審計費用，近期熊市中多數山寨幣下跌 70% 至 90%，令以代幣計價的資金儲備和運營周期估算失效。DAO 治理工具平台 Tally 曾服務超過 500 個協議、處理逾 10 億美元付款並協助保護最高 800 億美元鏈上價值，但仍因治理工具缺乏可持續商業模式而關閉。安全事件進一步加快專案退出。Blockaid 估計，2026 年上半年鏈上攻擊損失達 11 億美元，超過 2025 年全年；其中 Kelp DAO 和 Drift Protocol 兩起事件分別損失 2.93 億美元和 2.85 億美元。TRM Labs 估計，朝鮮相關攻擊者佔同期加密攻擊總損失的 66%。

能夠在熊市中繼續增長的專案普遍依靠美元收入，而非自身代幣。Hyperliquid 於 6 月 30 日累計手續費突破 10 億美元，目前佔去中心化永續合約市場 70%；Aave 截至 7 月持有超過 120 億美元存款，年化借款手續費超過 1 億美元。這些專案的共同點並非技術最複雜、融資最多或社群最大，而是建立了用戶願意付費的產品。

BlockBeats 消息，8 月 9 日，据華爾街日報報導，美國官員表示，特朗普很有耐心，預計能挺過這輪外交僵局，尤其是在汽油價格維持當前水平的情況下。一位白宮官員堅稱，美國已完成對伊朗的所有軍事目標。特朗普現在的重點是確保世界能源經霍爾木茲海峽的運輸通暢，如果伊朗進一步襲擊船隻，美國將繼續保留軍事選項。關於核問題，官員們補充說，特朗普近幾周私下告訴高級助手，去年美軍摧毀了伊朗三個主要核設施，伊朗很可能在其任內無法重啟其核活動。

特朗普在近期的會議中表示，若伊朗有任何重建核設施或秘密製造核彈的企圖，美國的情報機構將會及時發現，他相信美國進一步打擊的威脅將成為一種持久的威懾力量。官員們表示，如果美國能控制住伊朗的核計劃，且海峽恢復通航，特朗普更有可能無限期延長當前的停火。如果伊朗全面重開海峽，特朗普預計也會解除美國對伊朗港口的軍事封鎖。(金十)

BlockBeats 消息，8 月 9 日，「木頭姐」Cathie Wood 認為，最新就業報告表面上可能令人擔憂，但實際情況沒有看起來那麼糟，真正值得關注的是就業數據背後的經濟變化。當前美國財政赤字佔 GDP 比例為 5.6%，她認為這一水平與裡根經濟學初期的 1980 年代相似；若生產率和技術採用持續按 ARK 預期加速，該比例年底可能接近 5%。未來更大的風險可能不是通脹，而是通縮，尤其是對於未能採用 AI 和生產率工具的企業。

石油方面，供應過剩正在形成，阿聯酋 5 月退出 OPEC 後產量升至歷史新高，Cathie Wood 認為油價可能顯著下跌，並將其視為全球大部分地區的通縮推動因素。與此同時，資本支出已突破過去 30 年的區間，她認為市場對 AI 泡沫的擔憂被誇大，目前仍處於技術革命的早期階段。

加密資產方面，Cathie Wood 表示，比特幣相對於黃金的表現正在重新穩定，並認為比特幣和穩定幣可能成為智能體商業轉型的兩大主要受益者。