唱空韓國半導體爭議發酵，摩根士丹利在韓投行業務承壓

BlockBeats 消息，7 月 24 日，韓國股市今日大幅下跌，SK 海力士跌超 8%，三星電子跌超 7%。部分分析師認為此次下跌與摩根士丹利亞歐科技研究主管 Shawn Kim 近期發布的存儲晶片看空報告有關，但也有分析認為，該報告未必是市場下跌的直接原因。

Shawn Kim 在 7 月 21 日發布的報告中稱，AI 推動的存儲晶片景氣周期正接近拐點，內存合同價格可能於第四季度見頂，盈利預測上調比例已由 92% 降至 77%。報告還提到，NAND 模組廠商庫存升至約 13 週，接近疫情期間約 15 週的峰值，並提出「NAND 下行即應賣出 DRAM」的交易邏輯。

與此同時，摩根士丹利未能進入 SK 海力士約 265 億美元美國存托憑證上市項目的聯席主承銷商名單。美國銀行、花旗、高盛和摩根大通獲選，摩根士丹利成為唯一落選的頂級投行。按 0.5% 的承銷費率估算，該項目總佣金約為 1.3 億美元。多名投行人士稱，摩根士丹利首爾辦公室內部開始反思，持續發布負面半導體報告是否影響了其投行業務。

除 SK 海力士項目外，摩根士丹利近期在韓國還卷入 SpaceX 配售爭議及 IGIS 資產管理公司出售案。相關事件進一步突顯研究部門獨立性與投行業務商業利益之間的矛盾，並加大其在韓國市場面臨的聲譽與業務壓力。