輝達管理層風波潛在受益公司：AMD、博通或為最大受益者，三星或獲更多HBM訂單

BlockBeats 消息，11 月 12 日，輝達董事會據報準備罷免 CEO 黃仁勳，並已與外部機構合作物色潛在繼任者。消息傳出後，輝達美股盤後下跌約 9%，AMD 和博通均上漲逾 3%，谷歌母公司 Alphabet 上漲 0.3%。部分投資者押注，若管理層動盪影響輝達與客戶的關係，競爭對手將有機會爭取更多 AI 晶片訂單。

AMD 最有機會直接爭取 AI GPU 訂單，博通和 Alphabet 則可能受益於雲廠商擴大定製晶片部署。AMD 是輝達在 AI GPU 市場最接近的競爭對手，博通則在定製 AI 晶片及網絡設備領域擴大業務。Alphabet 本週宣佈擴充 TPU 產品陣容，計劃推出兩種新配置。彭博行業研究科技研究主管 Mandeep Singh 認為，AMD、谷歌 TPU 和亞馬遜都有機會擴大在 AI 加速器市場的份額。不過，Floodlines Research 創始人 Anna Wu 指出，TPU 無法全面替代 GPU，客戶將現有 AI 工作負載遷出輝達平台也需要時間和成本。

定製晶片設計商同樣受到資金關注。與谷歌合作開發定製晶片的聯發科週四盤中一度上漲 3.3%，世芯電子和創意電子均上漲逾 8%。投資者押注，如果大型雲廠商把更多預算投向自研晶片，為這些項目提供設計服務的公司也有機會獲得更多業務。相比之下，輝達的製造夥伴也向競爭對手供貨，受到管理層風波的影響相對有限，台積電股價變動不大。

三星的機會在於爭取更多供應份額。三星今年 3 月已與 AMD 就下一代 AI 內存和計算技術達成合作，而 SK 海力士仍是輝達高帶寬內存的主要供應商。Fibonacci Asset Management Global CEO Jung In Yun 認為，若黃仁勳離任、輝達新管理層重新審視供應商關係，三星可能借機擴大與輝達的合作。三星股價當日跑贏 SK 海力士逾 1 個百分點。韓國 AI 晶片初創公司 FuriosaAI 和獲三星支持的 MangoBoost，也在嘗試以替代技術爭取市場份額。

中國晶片企業能否受益，更多取決於美國出口政策是否進一步收緊。寒武紀盤中一度上漲約 13%，海光信息和中芯國際均上漲逾 5%。彭博社指出，若對華先進 AI 晶片供應進一步受限，國產替代需求可能增加。但除非中國企業突破先進晶片方面的瓶頸，否則仍難以顯著侵蝕輝達的市場份額。