OpenAI、Anthropic全面封鎖民間倒賣股份：非授權SPV投資一律作廢

据動察 Beating 監測，兩家估值合計逼近 2 萬億美元的 AI 巨頭，在 IPO 前夕同時出手清理股權表。

OpenAI 今日在官網發布正式政策，宣布所有未經書面同意的股權轉讓均屬無效，涵蓋直接買賣、SPV（特殊目的工具）份額、代幣化權益和遠期合約。買賣雙方拿不到任何經濟價值，還可能違反美國證券法。早在 2025 年 8 月，OpenAI 就曾公開警告投資者警惕非授權 SPV 騙局，這次是正式立規矩。

Anthropic 同樣收緊了政策。該公司在股權交易政策頁面直接用了「void」（無效）而非「voidable」（可撤銷）一詞。加密律師 Gabriel Shapiro 指出，這是特拉華州公司法下最激進的法律立場：可撤銷的交易還有救，無效的交易從法律意義上「從未發生過」。賣家可以同時保留股份和收到的錢，買家只能去找上游追索。Anthropic 還點名了 Open Door Partners、Unicorns Exchange、Forge Global 和 Hiive 等多家平台，宣布通過這些渠道購買的股份不具有任何股東權利。

封殺的背景是瘋狂的二級市場。Anthropic 今年 2 月一級融資估值 3800 億美元，二級市場卻已飆到約 1 萬億美元。OpenAI 估值 8520 億美元。兩家公司均計劃今年四季度 IPO，上市前把股權表上不受控的「野股東」清乾淨，既是合規需要，也是對定價權的爭奪。