阿里要綁生態、腾讯要20%，DeepSeek兩家全拒了

据 動察 Beating 監測，《白鯨實驗室》獨家報導稱，阿里巴巴與 DeepSeek 的融資談判已經談崩，雙方未能在具體條款上達成一致。接近交易的多位人士指出，核心矛盾在於阿里想要生態整合，而 DeepSeek 堅持獨立。

阿里今年全面推進 AI 生態打通。3 月成立 Alibaba Token Hub，下設通義實驗室、千問事業部等五大事業部；5 月又發布統一 AI 數字人形象，將千問助手接入淘寶、高德、支付寶等核心產品。這種對生態閉環的訴求，與 DeepSeek 作為獨立模型公司的定位直接衝突。

不只阿里碰壁。此前彭博社報導，騰訊提出認購最多 20% 的股份，同樣被 DeepSeek 拒絕。DeepSeek 自 2023 年成立以來從未接受外部融資，創始人梁文鋒曾將一眾巨頭和 VC 擋在門外近三年。投資人向《白鯨實驗室》形容當前局面：「現在是投資人追著梁文鋒跑，看他最後會選誰。」

恆業資本管理合夥人江一分析，對 DeepSeek 來說，最好的融資方案就是「附加條件最少的方案」。多位投資人認為，最終資方陣容中國資將扮演重要角色，因為國資更看重技術主權而非短期商業回報，條款束縛也相對更少。