Pendle週報概覽：收益代幣化、流動性遷移與限時優惠，享高收益機會

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用戶需密切注意流動性遷移和收益池調整，以把握收益機會

Pendle 正式上線 Base，首批支援兩種資產：Coinbase ETH (cbETH) 和 Lombard BTC (LBTC)。此外，Pendle 也將推出 Morpho Pendle wBTC 池。以下是上週的部分回顧：

Pendle BTCFi TVL 突破10 億美元

Pendle的BTCFi TVL 上週突破了10 億美元。隨著 BTCFi 份額的不斷增長，Pendle 目前佔據了市場約 41% 的 TVL。隨著市場對 BTC 關注度的提升，BTCfi 仍存在巨大的未開發潛力。

深入了解Pendle 的PNL

無論是DeFi、CeFi 或傳統金融，盈虧的計算結果都會採用標準的財務報表模板，主要包括已實現的盈虧（realized PnL）和未實現的盈虧（unrealized PnL）兩大類。在傳統金融中，PnL 通常是根據標準的交易記錄類型（如買賣、做多做空、選擇權溢價、投資收入/損失、手續費等）來計算的。這使得傳統金融的投資組合管理軟體能夠透過基於交易的分析來處理數據。在 CeFi 中，雖然每個加密貨幣交易平台和金融服務提供者都有自己獨特的結算和命名方案，但它們的交易記錄仍然可以根據標準格式進行分配，從而實現交易記錄的分析和對帳。

DeFi 的情況與CeFi 類似，但也存在一些差異，主要體現在以下幾種活動：

· Swap 交易：與CeFi 中的交易相同，DeFi 中的交易記錄會出現在區塊鏈帳本上，例如swap WBTC 和ARB 為USDC。

· 借貸產生的利息：類似傳統金融中的借貸，但在區塊鏈帳本上沒有交易記錄，利息在每個區塊上重新計算和結算。

· AMM 費用收入和無常損失：這是DeFi 中提供流動性的概念，傳統金融中沒有對應的概念，也沒有交易記錄出現在區塊鏈帳本中。

Pendle 作為一個收益代幣化和交易協議，涉及到多種不同類型的策略，每種策略都具有不同的風險和收益特性，適應不同資本規模和風險偏好的使用者。具體的策略包括：

· 固定收益的本金代幣（PT）：Pendle 使用本金代幣來產生固定的收益。這類似於傳統金融中的固定收益產品。

· 收益代幣（YT）：這種代幣代表著對流動收益的權利，但它本身會隨著時間的推移逐漸貶值，持有者可以透過這些代幣來接收基礎資產的收益（以及其他獎勵點數）。

· 流動性池（LP）策略：在Pendle 的AMM 中，LP 策略透過將本金代幣（用於固定收益）與基礎資產結合，以實現收益最大化。

· 獎勵積分：Pendle 還允許用戶獲得獎勵積分，這些積分最終可能轉化為空投，增加了協議的潛在收益。

Pendle 的收益代幣化策略為傳統的收益計算方法增添了新的維度，特別是在如何處理固定收益、流動性池策略、以及透過時間逐漸減少的收益代幣等面向。對於投資人來說，這些策略為他們提供了新的資本利用方式和風險管理選項。

總而言之，Pendle 是一個去中心化的收益交易協議。透過將收益資產拆分並代幣化為本金部分（PT）和收益部分（YT），Pendle 創建了一個收益市場，使用戶可以分別對這兩個部分進行投機。因此，使用者可以執行如固定收益和長期收益等高級收益策略。

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