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第3週鏈上資料：BTC短期拋壓主要是受灰階影響，近期PCE狀況決定三月降息機率
原文標題：《春江月明，灩灩隨波｜WTR 1.22》
原文來源：WTR 研究院
< img src="https://image.blockbeats.cn/upload/2024-01-22/0fa6fcc4c28b641d546bd9eea3047d2464033301.png?x-oss-process=image/quality,web_pqp.
本週回顧
本週從1 月15 日到1 月22 日，冰糖橙最高附近$43578，最低接近$41659，震盪幅度達7.19% 左右。觀察籌碼分佈圖，在約 41000 附近有大量籌碼成交，將有⼀定的支撐或壓力。
分析：
1.39000-43000約237 萬枚；
2.34000~38000 約120 萬枚；
短期內跌不破在36000~38000 機率為75%；
其中短期內漲不破45000〜47000 的機率為65%。
重要訊息方面
經濟訊息方面
1.美國公佈數據顯示：當周初請失業金人數18.7 萬⼈，低於預期值20.7 萬人，低於前值20.2 萬人。為 2022 年 9 月 24 日當週以來新低點。
2.亞特蘭大聯邦儲備銀行將美國第四季 GDP 預期由 2.2% 上調至2.4%。那斯達克指數結束下跌，開盤上漲 0.8%，標普 500 指數資訊科技板塊創歷史新高。
3.摩根士丹利CEO 泰德皮克在達沃斯表示，美國可能已經度過了通膨峰值，聯準會降息速度快於當前市場定價並非不可想像，今年企業活動可能會回升，市場也準備好上漲。
4.美國1月⼀年期通膨預期2.9%，低於預期值3.10%，低於前值3.10%，為2020 年以來最低水平。
5.聯準會古爾斯比稱：如果通膨下降速度快於預期，可能會儘早降息，但政策制定者不應承諾任何降息時間。
6.瑞銀表示，經濟成長和不斷成長的企業獲利會支撐股市進⼀步溫和上漲。
加密生態訊息方面
1.coinbase 首席法務長paulgrewal.eth 稱：SEC不能單方面擴大和重新定義自己的監管範圍，應由國會和目前正在進行的有關監管框架的立法討論決定，期待法院做出⼀項能夠為行業帶來清晰度的決定。
2.彭博分析師Eric Balchunas 發布的數據顯示，GBTC 負溢價為0.472%，與前⼀日的0.8% 相比已大幅縮窄。
3.貝萊德和富達推動了這種新資產的早期整合，獲得了市場上九支新 ETF 資金流入的 68%。 Tether 在 上季末再次購買了價值 3.8 億美元的 BTC，總持有量達到 66465 BTC。
4.灰階CEO 稱：GBTC 收取1.5% 的管理費是合理的，這是基於該公司的「規模、流動性和業績記錄」 。
5.富達成為第⼆個淨流入資金超 10 億美元的 BTC 現貨 ETF 發行商。 11支ETF 中有 10 個吸引了總計近 34 億美元的流入資金，灰度則錄得 22 億美元的流出資金，現貨 ETF 淨流入約 12 億美元。
6.除灰度略顯疲態之外，其他 ETF 產品都實現了回升，ETF 分析師 EricBalchunas 認為「這是個好兆頭」。
長期洞察：用於觀察我們長期境遇；多頭/熊市/結構性改變/中性狀態
< p>中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況
< br>
短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現⼀些方向和在某個前提下發生某種事件的可能性
長期洞察
各個體量參與者
高品質拋壓
恐慌與利潤拋壓狀態
實體籌碼獲利百分比< /p>
全域衍生性商品狀態在過去的⼀週市場發生了什麼事？又該如何選擇長期狀況？
（下圖各量體參與者）
<300p> 大量巨鯨在聚集。 比較有意思都是之前有不少籌碼在 48,000，現在似乎已經發生了轉移。看目前狀況可能會發生⼀些支撐的效果。 同時，高品質下來到兩年以來最高。 市場的壓力似乎在⼀定程度劇增，可能與灰階有⼀定關聯。 實體籌碼百分比在之前49,0000%之前49,000附近的時候達到了95%。 95% 是大部分人的獲利關鍵口。是⼀般階段性行情的關鍵百分比。 全局衍生品狀況水平。既不安全也不危險。比較平靜。 總市值已達到價值變動 < br> 網路情緒積極性 • 巨鯨累積係數 WTR風險係數1 將BTC、ETH、USDT、USDC、BUSD、DAI 的所有美元市場價值相加，可呈現目前的趨勢結構圖。 整體處於正向成長的趨勢中，可能當前趨勢也代表中長期的機會。此模型主要觀察趨勢，大方向，對於中短期的資料仍需要藉助更多的小層次模型來觀察。處於目前的趨勢中，可能長週期的看空機率是極小的。 （下圖高品質拋壓）
（下圖恐慌與利潤拋壓狀態）
今年以來最高水平，這個價位回調大部分心理預期的邊界，似乎不少人寧願虧本甚至回本賣出。 （下圖實體籌碼獲利百分比）
（下圖全域衍生性商品狀態）
中期探查
（下圖總市場已實現價值變化）
（下圖網路情緒動機）
在此情況下，場內的基本狀況會變得較為焦灼。可能微妙的市場變化尚未體現，但眼下的低迷時刻可能需放慢腳步，謹慎觀察。
（下圖巨鯨累積係數）
目前巨鯨整體較為低迷消沉，可能該群體處於觀望的狀態。
（下圖WTR風險係數1）
WTR位置，可能當前市場的下跌風險要素有較大程度的轉變。
市場在經歷多番波折過程中，風險偵測是動態的。
短期觀測
衍生性商品風險係數
選擇權意願成交比
衍生性商品交易量
選擇權隱含波動率
獲利虧損轉移量
新增位址和活躍位址
冰糖橙交易所淨部位
姨太交易所淨部位
高權重拋壓
全球購買力狀態
鏈下交易所資料
衍生性商品評等：風險係數處於中性區域，衍生性商品風險適中。
（下圖衍生性商品風險係數）
（下圖選擇權意圖成交比）
變化，處於中位數水準。選擇權成交量少量增加。
（下圖衍生性商品成交量）
水平。
（下圖期權隱含波動率）
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大幅下降。
情緒狀態評分：中性
（下圖獲利虧損轉移量）
短期持有者成本目前為37K，目前情況下仍未有虧損籌碼大量拋售，且結合籌碼圖來看， 41K 附近持續累積籌碼。本週與上週⼀致，持續關注虧損籌碼拋售情況。
（下圖新增網址與活躍網址）
處於低位水準。
現貨以及拋壓結構評級：整體呈中量流入累積狀態，拋壓中等。
（下圖冰糖橙交易所淨部位）
由於灰階拋售，大餅承受拋壓較大，目前來看仍有部分拋壓累積在交易所內。
（下圖E 太交易所淨部位）
的是，⼆餅目前持續大量流出。
（下圖高權重拋壓）
目前無高壓拋壓。
購買力評級：全球購買力皆流失至負值，穩定幣購買力微量回升。
（下圖全球購買力狀態）
brm>流失至負值。
（下圖USDT 交易所淨部位）
鏈下交易資料評級:在 40000 有購買意願；在 45000 有拋售意願。 39000,40000 附近價位有購買意願； 在47000,48000,49000,50000 附近價位有拋售意願。
流入。 （下圖Coinbase 鏈下資料）
（下圖Binance 鏈下資料）
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價位有購買意願； 在44000,45000,46000,48000 附近價位有拋售意願。
（下圖Bitfinex 鏈下資料）
本週總結：
1.短期拋壓主要是灰階問題，灰階目前不想降低管理費，可能導致管理規模下降。
2.關注最近的 PCE 狀況，決定三月降息機率。
鏈上長期洞察：
1.48000 的大量巨鯨籌碼已經發生轉移，目前是35000 與40000 聚集大量籌碼；
2.高質量拋壓來到兩年最高，可能與灰度有關；
3.恐慌的拋壓盤顯示市場在45000 以上已經變得極為敏感；
4.修正數據：實體籌碼盈利百分比在此前48000 時候達到了95% 位置；
5.全局衍生品狀況目前顯示中等，不危險也不安全。
市場定調： 比前⼀週危險下降，進入休整。
鏈上中期探查：
1.整體市值成長仍處於上升通道中；
2.中短期內的鏈上情緒可能仍未修復，但已下降到近期的峰值；
3.巨鯨累積狀況較弱，目前可能處於觀望狀態；
4.WTR風險係數1 顯示，下降到較低值。
市場定調：
調整
< /p>
整體仍有中長期增量支撐，不缺乏推力，但市場眼下有⼀定的短期分歧、情緒問題。
鏈上短期觀測：
1.風險係數處於中立區域，風險適中。
2.新增活躍位址較為低位。
3.市場情緒狀態評分：中性。
4.交易所淨部位整體呈現中量流入累積狀態，拋壓中等。
5.全球購買力流失至負值，穩定幣購買力微量回升。
6.鏈下交易數據顯示 40,000 價位有購買意願；45,000 價位有拋售意願。
7.短期內跌不破在 36000~38000 機率為 75%；其中短期內漲不破 45000〜47000 的機率為 65%。
市場定調： 短期市場活躍度、購買力均偏低，市場情緒仍處於中性。本週籌碼供需不變的情況下預期震盪調整或 可能出現短暫軋空。
風險提示： 以上皆為市場討論與探索，對投資不具指向性意見；請謹慎看待及預防市場黑天鵝風險。
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