美聯儲議息會議：鮑威爾鷹派講話放利空，資本市場「前路未定」

閱讀本文需 10 分鐘

市場真的要熊了？加密人士怎麼看？

原文標題：《美聯儲決議發利好，鮑威爾鷹派講話放利空，資本市場"前路未定"丨直擊美聯儲議息會議》

原文作者：王家健，巴比特

鞋子終於落地了。

北京時間 27 日凌晨 3 點，美聯儲 FOMC 聲明稱，將超額準備金利率（IOER）維持在 0.15% 不變。資產購買將在 3 月初結束。很快就會適當提高聯邦基金利率。將貼現利率維持在 0.25% 不變。將在加息後開始縮減資產負債表。

這意味着，符合市場預期。

美聯儲利率決議公佈後，美股三大股指短線走高，漲幅擴大。道指漲 1.2%，納指漲 2.9%，標普 500 指數漲 1.93%。受此消息影響，比特幣短時上漲 2%，突破 38800 美元。ETH 上漲 3%，突破 2700 美元。

但是，當美聯儲主席鮑威爾講話後，其明顯的鷹派言論使得美股和加密市場的交投情緒直線下降，資產價格也迎來一波快速回調。

由此，僅從資本市場的價格表現看，不僅市場受美國貨幣政策和美股的影響很大，價格在此處也存在很大的多空「分歧」。

美聯儲和鮑威爾到底講了什麼？

如果僅從美聯儲 FOMC 聲明看，那麼結果是符合市場預期的。

我們具體看看這份美聯儲 FOMC1 月的聲明，它巴拉巴拉講了很多看似「無用」但顯然也很有價值的話，摘錄一些重要的內容，如下：

「委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在 0% 到 0.25%。由於通脹遠高於 2% 且勞動力市場強勁，委員會預計，很快將適合上調聯邦基金利率的目標區間。委員會決定繼續削減月度資產購買步伐，從而在 3 月初結束購買。從 2 月開始，委員會將每月增持至少 200 億美元的美國國債和至少 100 億美元的機構抵押貸款支持證券。」

這到底意味着什麼？我們摘錄一些來自傳統市場的分析師的分析，一位叫 Dennis DeBusschere 的人就說：「此次 FOMC 聲明沒有任何新的亮點，不過本次利率聲明就近期而言還是給市場提供了一定的支撐，當然，這種支撐是相對於 3 月加息 50 個基點或者在 1 月結束 QE 而言的。」

路透社分析：「美聯儲暗示可能在 3 月加息，並重申在當月結束購債，然後開始大幅縮減資產（負債表），這些聯合措施將完成從『定義了大流行時代的寬鬆貨幣政策轉向更緊迫地對抗通脹的轉變』。」

Monex USA 資深外匯交易員 Juan Perez 說：「美聯儲這一決定聽起來他們並不相信加息時間一定在 3 月份，因爲他們爲考慮政策利率保留按需調整的空間。在開始加息前保持資產負債表規模不變，意味着他們確實還沒有完全取消所有寬鬆措施。我們認爲這有可能發生，對美元而言短期內不是好信號。」

在美聯儲公佈利率決定聲明之後，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。這場發佈會同樣對市場產生了巨大的影響。至少從加密市場的資產價格表現看，直接回吐漲幅，一路下跌。鮑威爾講了什麼呢？

他說：「通貨膨脹仍然遠遠高於我們的長期目標。通貨膨脹預計將在今年內下降。考慮到通貨膨脹和就業，經濟不再需要持續的高水平支持。經濟前景仍然高度不確定，需要保持謙遜。聯邦基金利率是我們的主要政策手段。縮減資產負債表將發生在加息開始之後。縮表將以可預測的方式發生。還沒有就縮減資產負債表的時機和速度做出決定。將準備調整縮表途徑的一切細節。」

鮑威爾提到，美聯儲兩大任務都在呼籲其放棄高度寬鬆的政策。這些非常「鷹派」的講話出乎很多人的意料，也讓市場栽了跟頭。

針對鮑威爾的講話，有分析師評論認爲：聽起來對未來充滿熱情，不過措辭的技術方面的偏向鷹派。

Partan 資本證券首席市場經濟學家 Cardillo 說：「鮑威爾在新聞發佈會問答環節制造了一些不確定性，我認爲這是市場做出反應的原因。鮑威爾說通脹可能惡化，供應瓶頸可能更糟糕，這番表述應該是試圖讓市場爲情況惡化做好準備，並試圖平衡一些恐慌因素。但這番表述正在營造一種不確定的氛圍，這對市場是不利的。」

加密行業的 KOL，對貨幣政策較爲了解的智堡創始人 Mikko 評論稱，其 13 年的從業經驗中對美聯儲的持續跟蹤已經幾乎幫不到他什麼了。因爲鮑威爾目前勾勒的路徑已經超出了他所經歷的幾乎所有可能性。

很顯然，鮑威爾讓很多人大跌眼鏡。