律動AMA|合成資產交易會不會成爲主流？

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十月中旬Mobius Finance會上首個版本產品，並在未來提供元宇宙交易服務

9 月 22 日 18:00，跨鏈合成資產協議項目 Mobius Finance CEO Pedro Torres 做客律動 AMA，與律動 BlockBeats 就《合成資產交易會不會成爲主流？》爲題進行了一場線上交流。

合成資產是 DeFi 世界最複雜的產品類型之一，本質上其實是通過一套超額抵押的模型，藉助外部的去中心化預言機提供數據，將鏈外的資產在鏈內合成映射資產。比如用戶可以抵押 ETH，並且藉助 chainlink 提供的 TSLA 股票的報價，來在鏈內發行 moTSLA。moTSLA 的價格波動和真正的 TSLA 的價格波動是一致。這將極大的擴展鏈內的資產種類和整體的資產規模。

Mobius Finance 作爲全球首家在 Polygon 和 Cardano 生態上構建的合成資產平臺，在此領域有很好的發言權。本次 AMA 中，Pedro Torres 就合成資產交易爲主題，對於未來行業發展表達了自己的看法。

以下爲本次 AMA 內容，律動 BlockBeats 整理如下：

律動 BlockBeats：據官方自己介紹，Mobius Finance 的目標是創建一個去中心化的多資產交易協議，目前，Mobius 已經在 Polygon（前 Matic）上創建了測試版。Layer 2 包括 Polygon、Arbitrum、Opitimism 等在內是近期熱門的話題，吸引了大量資金的參與，Mobius 爲何選擇在 Polygon 上創建？

Pedro Torres：我們的目標是成爲元宇宙最大的無限資產交易協議，因此，我們需要選擇一個擴展性更強的底層協議。

而 Polygon 的定位並不是某個單一的側鏈或者是 layer2 協議。Polygon 的目標是集成多種擴容方案。所以如果我們選擇 Polygon，意味未來我們也可以節省很多的遷移成本，並且擁有更高的擴展性。

並且在 Polygon 生態中，我們並沒有很有力的競爭對手，也可以幫助我們更快速的完成冷啓動。

律動 BlockBeats：Polygon 作爲一個已經發行自己代幣的 Layer 2 協議，從用戶情緒上來看，吸引力是低於 Arbitrum、Opitimism 等還未發行代幣的 Layer 2 協議。後續，Mobius 是否會考慮兼容其他 Layer 2 協議？

Pedro Torres：對於項目的發展來說，選擇新的底層協議面臨的挑戰很多。我們很同意當前 polygon 的用戶情緒已經有些弱於 Arbitrum、Opitimism 等。但是這類 layer2 協議的挑戰期太久，資產提現往往需要 7 天的時間，暫時來看比較影響合成資產的交易體驗。且交互成本反而高於 polygon。從長期的發展上來說，我們更加看好 polygon 和 cardano 這種相對成熟的協議。

未來，我們肯定會不斷擴展兼容新的協議，但是不一定是 Arbitrum、Opitimism。

律動 BlockBeats：鏈上合成資產對於流動性的要求更高，同時，對用戶科普的難度也更大，Mobius 如何解決這兩個問題？

Pedro Torres：我們需要解釋的是，第一個問題：鏈上合成資產對流動性的要求更高。這個對我們來說沒有影響，因爲我們的交易模型是基於全局債務的報價交易模型，理論上流動性無限。這跟 Mirror 等需要在 swap 上交易的產品不一樣。他們確實需要瘋狂的激勵很多合成資產交易對。我們只需要激勵抵押發行 moUSD 這個行爲即可。

第二個問題：首先，我們撰寫了非常詳細的用戶指南幫助用戶一步步的理解我們的各種功能。第二，我們的 UI 相比於其他的產品也更加易用，大家可以自行對比。第三，Mobius Foundation 內部有一個專門的研究團隊，我們會陸續出版深度的合成資產和 DeFi 市場相關研究報告。通過更加客觀理性的深度報告來幫助用戶理解。

律動 BlockBeats：和同類型的產品 Synthetix、Mirror Protocol 相比，Mobius 有什麼優勢？

Pedro Torres：除了我們會部署在一些成本更低，體驗更好的網絡上之外，Mobius 還在多個方面有創新。

（1）Mobius 一開始就支持多抵押品，這幫助 Mobius 在可承載的資產規模這一項指標，超越我們的競品無數倍。

（2）獨創的 ADB 算法，可以解決其他合成資產無法解決的債務波動問題。這樣的算法的好處是，我們的產品風險更低，可以更容易的添加更多的交易對，使得我們的產品不僅僅是一個合成資產產品，還是一個體驗更好的無滑點的交易所。

（3）Modular 更低的架構設計，並且支持基於抵押模型的做空機制。這使得 Mobius 可以很快支持指數，槓桿和期貨合約交易。想象一下，在區塊鏈上做多整個 DeFi 或者 NFT 市場。

（4）通縮的內循環經濟模型，可以使得平臺幣能夠捕獲更多的價值。

律動 BlockBeats：和很多用戶想象的不同，鑄造 moASSETS 其實是一種做空，而購買 moASSETS 纔是做多。這意味着，用戶參與鑄造的意願不強烈，所以，各大合成資產協議都通過給與鑄造用戶一定的激勵，Mobius 對於參與鑄造 moASSETS 的用戶有什麼樣的激勵？

Pedro Torres：這個問題很好，大多數用戶確實不太明白。如果你在 Mirror 上鑄造 moASSETS，實際上你是在做空。這就導致大量用戶承擔了不必要的損失。

因此，首先我們的平臺設計跟他們不一樣。我們需要用戶先抵押某種資產，鑄造出來的只能是 moUSD 這種穩定資產。當用戶使用穩定幣去鑄造穩定幣時，實際上就不存在做空某種資產的問題。當用戶鑄造出 moUSD 之後，我們提供了基於報價交易模型的無滑點交易功能，任何持有 moUSD 的用戶都可以通過這個系統購買 moASSETS。

這其實等於將鑄造功能和交易功能分割開來。鑄造的用戶唯一需要擔心的問題就是全局債務的變化問題。而針對這個問題，我們獨創了 ADB 算法。也進一步打消了用戶的後顧之憂。

所以我們發現整個市場中，鑄造用戶，交易用戶是可以完全互補的。如果交易的需求很高（因爲在我們這裏交易沒有滑點，而且可以交易很多 uniswap 沒有的資產），那麼用戶對 moUSD 的需求變高，導致外盤 moUSD/USDC 的交易對出現溢價。這時候鑄造的用戶就可以通過鑄造的形式以 1 美金的預言機價格鑄造出更多 moUSD 去外盤套利，抹平 moUSD 的溢價。

所以，在 mobius 的系統中，只要交易的需求在，鑄造的需求一定在。因此，我們對交易的行爲和鑄造的行爲都會有經濟激勵。使得整個生態產生內循環。

律動 BlockBeats：moASSETS 通過預言機錨定股票價格，當休市時，是否可能存在價格操縱這一現象？股市和 Mobius 之間能否進行套利？

Pedro Torres：首先確實會存在休市的問題。但是出現套利的情況應該跟外盤的需求有關。正式發佈的時候當外盤報價持續一段時間沒有更新的話合約會自動暫停交易。也就是股票代幣會跟正常股票一樣也存在休市的情況。當然用戶可以在外盤去進行交易，也許可以形成鏈上的市場。

總結來說，股市和 Mobius 上的股票代幣都會休市。

律動 BlockBeats：Mobius 如何應對劇烈波動行情？

Pedro Torres：劇烈的波動行情所產生的影響主要分爲兩方面：

第一個是抵押品的清算風險：我們有三種特殊的處理辦法。

（1）Mobius 的清算是部分清算，清算機制不會一次性清算所有的抵押品。這樣能夠有效的降低清算所帶來的踩踏情況。

（2）Mobius 會講清算罰金的一部分存在一個清算保險金池。即使市場無人清算的時候也有保險金池不計損失的進行清算。

（3）多抵押品模型也給了用戶更多的抵押品選擇，用戶甚至可以使用穩定幣去抵押，這樣清算風險會極低。而且其他的抵押品也都設置了相對更高的抵押率。

律動 BlockBeats：目前測試版 Mobius 流動性和 TVL 都較低，官方後續是否會進行一些運營活動激勵用戶參與？

Pedro Torres：（1）五月份我們已經做過一次白名單測試，那次測試有 5000 名用戶報名，最終選擇了 500 人蔘與了測試。