火幣 7 年的七個故事

2020 年 5 月 12 日，比特幣開始了第三次減半，減半前的最後一個區塊上記錄下了「NYTimes 09/Apr/2020 With $2.3T Injection, Fed's Plan Far Exceeds 2008 Rescue（2.3 萬億美元，美聯儲的經濟救助力度遠高於 2008 年）」這樣一句話。COVID-19 的爆發，讓各國央行不得不繼續十年前的行爲，恰好這也是比特幣出現的原因。記錄在比特幣區塊中的標題，致敬了十一年前中本聰在比特幣創世區塊上記錄下的泰晤士報文章標題「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks.（2009 年 1 月 3 日，財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣）」。

看到這樣的致敬，所有人的思緒都會被拉回比特幣創立之初，回顧自己在行業裏生存的這些年。

現在全民槓桿的市場中，大家的話題不外乎在幾倍槓桿、幾次扎針、賠率多大、爆倉多少中來回徘徊，新入場的投資者可能都不知道比特幣是什麼，也跟着一起看 K 線，曬收益率。但其實，最早的玩家還是基於信仰的價值投資。

律動 BlockBeats 找了七個在不同時間段參與到加密貨幣行業的老韭菜聊了聊他們自己的加密投資史。

老韭菜最優策略：定投、低槓桿

2011 年，當時還在上大學的焦南在泡泡網上看到一篇文章《掛機也能賺錢？教你用顯卡挖礦賺美元》，從文中第一次看到了比特幣。作爲一個喜歡數碼硬件而又身在學校不用交電費的焦南決定嘗試用自己的電腦挖礦，賺點零花錢。焦南迴憶表示，當時挖了半個多月，總共不到一個比特幣，當時一個比特幣價格不過 90 塊錢，因爲嫌麻煩便沒有處理。而後，因爲私鑰的保存不當而丟失了該筆比特幣。

隨後的一年多裏，忙於畢業和尋找工作的焦南早已經忘了比特幣這件事了。2013 年，短短几個月時間，比特幣價格漲幅超過 10 倍，國內外媒體都競相報道，比特幣再次出現在了焦南的視野中。焦南發現，此時 GPU 已經無法再挖出比特幣了。但是相比較於之前只能通過淘寶買賣，如今有專門進行比特幣交易的平臺，其中國內主流平臺是比特幣中國，國外主流平臺是 Mt.Gox。

嘗試在比特幣中國交易了一段時間後，焦南發現一旦大行情來臨時，比特幣中國總是宕機，因此不久後便將資金轉到了火幣網。

2013年幾大交易所突發行情界面（圖源：微博用戶小朋友帝）

2013 年年中，網上傳言全球最大的交易平臺 Mt.Gox 被盜幣，市場並未理會該消息，稍做調整後繼續上漲。2014 年初，Mt.Gox 開始暫停交易，隨後官方確認被黑客盜走約 74 萬逾枚比特幣。比特幣價格開始暴跌。2014 年，比特幣全年跌幅 56.15%，比特幣價格從 732 美元跌至 321 美元。

焦南慶幸自己並未在 Mt.Gox 交易，同時，他在本輪下跌中也損失慘重。因此，焦南多次表示，選擇交易平臺很重要，價格下跌扛一扛可能還有機會回本，但是交易平臺被盜可能將會一分錢都拿不到。交易平臺的安全性也成爲了焦南選擇交易平臺的判斷標準之一。

韓敘第一次購買比特幣是支付了 999 元參加了李笑來開設的《比特幣世界生存指南》學習羣之後。出於對李笑來的信任，韓敘在火幣網購買了幾千塊的比特幣。隨着對比特幣的瞭解越來越多，他投入的資金也越來越多。15 年的震盪行情下，韓敘並未獲得預料之中的收益。

隨後，韓敘除了在火幣網交易之外，還開始進行期貨合約交易。韓敘表示，從 2015 年至今，在比特幣期貨合合約上總體呈虧損，盈利大部分都是現貨賺取。

在聊到未來十年的建議，焦南和韓敘都認爲，選擇一個出入金方便、未發生過盜幣事件的交易平臺，如火幣進行購買比特幣；低買或者定投相比高槓杆會是一個更好的選擇；在買加密貨幣的同時，得保證自己有穩定的收入來源。

選擇標的很重要

肖然從 2013 年踏進加密貨幣行業，但凡能夠投機的，他都會參與。在他看來，只要在 2017 年之前買入主流幣、2017 年參與 IC0、2019 年初買入平臺幣參與 IEO，都能夠賺到人生的第一桶金。

2013 年底，肖然一路看着比特幣價格從 100 多美元漲到了 1000 多美元。出於踏空以及對暴跌的恐懼，肖然一直沒有買入。直到 2014 年 3 月 19 日，火幣網宣佈上線 LTC（萊特幣）。

火幣網微博

LTC 是由李啓威通過修改比特幣核心代碼和參數創建而成。和很多試圖顛覆比特幣的山寨幣不同，LTC 主打的是彌補比特幣的不足：比特幣用於大額支付，LTC 用於日常小額支付。並且李啓威的哥哥李啓元是當時全球第二大交易所比特幣中國的首席執行官。因此，LTC 受到了不少人的看好。

「當時出於很矛盾的心理，剛好火幣上線了 LTC，就把之前準備買 BTC 的錢拿來買 LTC 了。和現在很多剛進圈的韭菜一樣，就覺得 LTC 便宜能多買幾個，BTC 太貴了，當時一個 BTC 能買接近 40 個 LTC。而且大家都在說「比特金，萊特銀」，要漲肯定會一起漲。「肖然用有點調侃的語氣說道，「後來越跌越買，成本大概在 7 美元左右。後來全賣掉的時候是李啓威宣佈從 Coinbase 離職的時候。LTC 剛上線 Coinbase一個月，李啓威就離職，要麼利益輸送要麼內幕交易。」

通過粗略計算，肖然在 LTC 上獲得的利潤接近 4 倍，如果賣在高點 370 美元，那麼利潤就是 53 倍。當被問到是否後悔 LTC 賣早了，肖然表示，「不後悔是假的，但是這也說明我只能賺到前面這段行情的利潤，後面那段行情已經超過我自己的邏輯圈。在加密貨幣投機行業，跟隨趨勢纔是最重要的，選什麼標的、何時買、何時賣，是這個行業最難判斷的問題之一。」

平臺幣價值幾何？

2018 年是加密貨幣交易平臺混戰的一年，其中又以平臺幣作爲最具投機價值屬性。平臺幣的出現一度引發了平臺幣是否能夠代替股權這一話題，大戶大寶對於該話題不置可否。

大寶是一名專門從事搬磚套利的交易員，聊到平臺幣，他認爲他從 HT 上賺到錢是一個巧合。

早些年，幾乎所有的國內交易平臺交易比特幣都不需要手續費，但是在 2017 年 2 月央行約談了多家交易平臺之後不久都紛紛收起了交易手續費。手續費的出現變現提高了大寶的搬磚事業的成本，因爲依舊還存在不少套利空間，所以大寶並未就此離開這個行業。

2018 年初，聽聞火幣將要推出點卡，大寶和幾個同行溝通之後決定買入一個月交易手續費的等額點卡。大寶解釋買入的原因，交易手續費是固定成本，提前以點卡的形式買入只損失了時間成本，但是獲得的卻是無成本的 HT。令大寶沒想到的是，HT 成了他當年獲利最大的一筆交易，至今他仍然保留着當初買點卡贈送的 HT 其中的一半。在他看來，只要火幣發展得越來越好，不管是平臺幣還是股權，都會水漲船高，更何況大部分人買不到股權只能買平臺幣。

FCoin 的橫空出世，打得所有交易平臺措手不及。Alex 認爲，除了 FCoin 的交易所都將慘敗甚至破產清算。因此，Alex 購買了幾乎所有涉及到「交易挖礦」的平臺幣。然而，賬面浮盈不到一個月時間，涉及到交易挖礦的平臺幣價格腰斬再腰斬。損失慘重的 Alex 一度萌生了輕生的念頭。

FT 行情走勢

平臺幣的價值體現在哪，如何對平臺幣進行估值？成爲了那段時間裏 Alex 天天思考的問題。

平臺幣的價值依託於平臺的發展，最初，平臺幣的價值體現在銷燬量和分紅上，隨着交易平臺在行業中縱向發展，如錢包、礦池、資本、公鏈、研究院等方面，平臺幣的附加值將不再侷限於銷燬量和分紅上。Alex 簡單闡述了自己爲何買 HT，經過了幾輪牛熊，HT 的平均持倉成本已經不低了，如其他平臺幣一般歸零幾乎是不可能發生。火幣的全產業鏈佈局令 HT 還有足夠的想象空間，如今缺少的就是風口。

「平臺幣有平臺背書，想做事的交易所肯定不會讓它歸零，交易平臺要拉新肯定會用拉平臺幣的價格去吸引用戶。頭部交易平臺的地位限制了其不會拋棄平臺幣，就像火幣拿到了日本金融廳頒佈的關東財務局第 00007 號牌照之後，HT 成了日本第 26 個合規數字資產。頭部交易平臺平臺幣的作用不僅僅是圈錢，而是行業戰略佈局的一部分。交易挖礦用不值錢的 shitcoin 換走手上的比特幣，現在大火的流動性挖礦其實和交易挖礦區別不大，儘量少碰或者當成短線投機。「在最後，Alex 指着熱門的 DEX 網頁如是說道。

美股玩家進場

現在的二級市場不可能脫離槓桿，在大牛市後，衍生品成了交易平臺的必備產品。Tony，一個多年美股衍生品業餘玩家，從偶然瞭解到朱榮的 796 期貨交易平臺後便開始了比特幣衍生品交易生涯。

「玩加密貨幣就是賭，槓桿的作用就是用更合理的資金配置去賭。當然，我也不勸大家亂上槓杆。「Tony 開過幾次合約，加密貨幣二級市場的劇烈波動讓他非常興奮。他並沒有選擇老牌合約交易平臺 BitMEX，也沒有選擇 OKEx，他還是習慣在火幣下單。

Tony 認爲，目前行業中，火幣的期貨合約以及 Deribit 的期權最適合他這種半專業的玩家。就期貨而言，其他平臺在手機 APP 的操作性和交易深度等方面，都不如火幣用得習慣。

2019年10月-2020年5月比特幣合約成交量（圖源：CryptoCompare）

「當然，火幣也並非沒有進步的空間，如期權組合、組合保證金至今還沒影。」Tony 似乎有點恨鐵不成鋼，"這些年在期貨合約上賺的錢並不多，更多借助期貨讓資金流轉更快一點。建議剛入圈的散戶不要玩合約，低吸做波段纔是最好的策略。"

IEO 是利好還是利好出盡？

並非所有人都是因爲看好平臺的發展而買入平臺幣，比如肖然。

市場無熱點，交易平臺便自己創造了熱點，IEO 便是在這樣的環境下誕生的。在所有參與 IEO 的用戶心中都默認，IEO 項目上線只會漲不會跌。

2019 年初，肖然從 BNB 的異常上漲嗅出了不同的味道。多年的經驗和直覺告訴他，市場又熱鬧了起來。看了不到兩天的 K 線，肖然重倉了 BNB 和 HT。在被問及爲何不買入同是三大交易平臺幣的 OKB 時，肖然笑了笑說：「當時圈內都在調侃「你買了 OKB，你全家都買了 OKB」，因爲這句話就不想買了。」

重倉 HT 之後，看公告、看項目、看白皮書成爲了肖然的日常工作，隨後他又買了 3 部手機，註冊了 3 個火幣賬號，並且在 IEO 開始搶購前提前一小時到網吧。印象中，肖然 表示自己只搶到過一次 IEO 項目，那一次賺了大約 5000 個 HT。隨後，2019 年 7 月，肖然賣出了所有的平臺幣。

「僧多粥少，IEO 項目太少，參與的用戶太多。與其搶 IEO 項目，不如買入門票 HT。Huobi Prime 就是給平臺幣用戶的變相福利，想參與 IEO 的人越多，HT 便越緊俏，勢必會造成價格上漲。不過到了 2019 年 6 月的時候，平臺幣市值已經非常高，我感覺應該離頂不遠，即使再上漲，幅度估計也不高。IEO 推出半年多，很多用戶都表示被 IEO 搞得很疲憊，這證明其壽命也快結束了，現在賣出是爲了之後買得更多，再買 HT 肯定是交易平臺推出新玩法的時候。」被問及何時賣以及還會不會買時，肖然講解着自己的邏輯。後續 HT 的價格走勢也印證了肖然的預期，HT 2019 年全年漲幅 156.73%，最高漲幅甚至達 508.02%。

HT 行情走勢

小軍和肖然想法則是完全不同，在小軍看來 IEO 只能促進平臺幣短期價格，長期來看，IEO 對平臺幣的基本面沒有絲毫影響。

小軍是火幣點卡和 OKB 的首批購買用戶，在各大交易平臺開始 IEO 之前，小軍持有的平臺幣一枚都未出售，在親身嘗試了幾次搶購且無果之後，小軍賣出全部 OKB 和一半 HT。

「很明顯，IEO 的出現對平臺幣是利好出盡，參加 IEO 的用戶越多，買進平臺幣的用戶越多，剛好有利於平臺出貨。IEO 之後，平臺幣能講的故事正在減少，想要有超額的漲幅幾乎不太可能。」小軍認爲 IEO 的出現是平臺幣一個階段性的終點。小軍坦言，只有當 HT 價格再次下跌至心理預期時纔會繼續選擇買入。

下一個十年

這個行業，每年都有新的財富神話、新的 KOL 、新的熱點，唯一能與比特幣常青的，除了項目，可能也只有交易平臺。

「在火幣交易了很多年，眼看着這個圈子從沒什麼人交流到現在形成一個行業。」焦南說，從網頁到 APP，他的火幣賬戶記錄了幣圈 7 年的故事，同時他也見證了火幣的發展，從幾個加密貨幣的簡單兌換，到現在衍生品、節點、礦池等產品的全生態龐大體系。

誰也無法判斷交易平臺的未來形態。公鏈能爲交易平臺賦能多少？去中心化交易平臺能代替中心化嗎？雲服務是不是剛需？他們誰也不知道。

但唯一能肯定的是，在下一輪熱潮中，像火幣這樣的主流交易平臺一定不會缺席，「還會有新的財富故事誕生的。」小軍說。

爲保護受訪者隱私，以上焦南、韓敘、肖然、大寶、Alex、Tony、小軍均爲化名。

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