Messari發佈了加密幣利率指數（CIRI），可視爲比特幣無風險利率

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健康的固定收益市場需要適當的“無風險”基準利率。因此，Messari 引入了CIRI：加密幣利率指數。

區塊鏈數據庫服務公司Messari近期發佈了加密幣利率指數（CIRI），這是視爲比特幣的短期無風險利率。

Messari 認爲，固定收益市場將成爲未來加密幣生態重要部分，健康的固定收益市場需要適當的“無風險”基準利率。因此，梅薩里引入了CIRI：加密幣利率指數。

Messari 指出，首先要實現無風險利率，借款人需要完全抵押。在像加密這樣新生的領域，交易對手的資金不足，比方說美國政府，因此這些協議不包括在CIRI中。該方法的另一個重要方面是它們僅使用在90天內成熟的儀器，這是因爲只有少數工具允許貸款超過90天，這會扭曲CIRI的價值。該指數的數據將嚴重依賴中心化貸款渠道頻繁更新的費率。

他們的指數由以下工具組成：BitMex期貨利率、CME期貨利率、Bitfinex貸款利率、Poloniex貸款利率等。就目前而言，CIRI 對 Genesis、BlockFi 和 Unchained 等平臺更新每日費率也能起指導參考作用。

固定收益市場將成爲未來加密幣生態重要部分

固定收益市場允許借款人爲日常生活開支，大學學費和房地產購買，政府基礎設施項目，福利計劃和軍費開支提供資金。

固定收益是世界上最大的資產類別，僅與房地產相媲美，完全使商品，貨幣和股票等類型相形見絀。

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加密可能會走傳統金融的道路，固定收益市場將成爲未來幾年生態系統中更重要的組成部分。在2019年之前，大多數加密貸款都來自Bitfinex，Poloniex或BitMEX等交易所的保證金交易員，他們會借用加密來賣空或借入法定貨幣以進行槓桿式交易。礦業公司還利用固定收益工具爲他們所持有的大量加密產生收益，或者根據其龐大的運營資本承諾來對衝波動風險。

不過，今年我們開始看到市場真正起飛。Genesis Capital在第一季度創造了4.25億美元;他們的活躍貸款賬面爲1.81億美元。BlockFi目前擁有5300萬美元的計息客戶存款。目前，MakerDAO的CDP中有超過8500萬美元的DAI 。儘管如此，市場仍然高度分散且效率低下。這部分歸因於他們的自身，另一個主要問題是缺乏可靠的基準利率。

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健康的固定收益市場需要衆所周知的參考利率。如果沒有這樣的指數，市場參與者很難對各種固定收益工具進行公平定價。簡單地說，他們不知道其他人付出的代價。

如果沒有這些信息，各方就很難就交易達成一致，並且市場也難以對信用風險進行適當的定價。利率指數將消除這種信息摩擦，並最終有助於提升整體市場流動性。

在傳統融資中，LIBOR和聯邦基金利率是兩個最重要的利率基準，支撐着數百萬億美元的固定收益工具及其衍生工具。

隨着參與者相對於指數調整其利率，基準利率的變化迅速滲透到其他市場。它甚至推動所有其他非債務資產類別的價格，因爲它可以作爲投資資本的“無風險利率”。以下是FOMC於03/20/2019公告如何影響標準普爾500指數，美國10年期國庫券，黃金，日元和比特幣的例子。

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