谷歌財報電話會：Gemini月活用戶達10億，但預計明年資本開支將大幅增加

BlockBeats 消息，10 月 29 日，谷歌母公司 Alphabet 於今日凌晨在公佈 2026 年第三季度財報後舉行電話會。公司當季營收達 1276 億美元，同比增長 25%，年化營收運行率已達 5000 億美元，Google Cloud 營收同比增長 103% 至 307 億美元。不過營收與利潤均略低於華爾街預期，財報公佈後股價在盤後交易中下跌約 9% 至 10%。

在電話會上，首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，公司憑藉全棧 AI 策略，正推動各業務線保持勢頭。他指出，AI 投入提升了搜索業務的使用量和查詢增長，同比查詢增長率創近五年來新高，其中商業查詢增長同樣強勁。公司正在打造覆蓋 AI Overviews、AI Mode 與傳統搜索的無縫體驗，用戶查詢呈現更長、更個性化、更多模態的特徵。

皮查伊還介紹了 AI 產品進展：Gemini 應用月活用戶已達 10 億，成為 Google 歷史上增長最快的產品；第一方模型 API 處理量達到每分鐘近 320 億 tokens，環比增長 40%，較一年前提升超四倍。當天公司正式宣佈推出新一代前沿模型 Gemini 4 Carbon，在多項評測中表現領先，尤其在網絡安全和長時程任務能力上有明顯進步。此前兩週推出的 Gemini 4 Argon 也展現出快速採用態勢。此外，公司還公佈了世界模型 Genie 4 等進展。

分業務方面，管理層提到 Google Services 營收增長 11% 至 963 億美元，其中搜索及其他廣告收入同比增長 12%，YouTube 廣告收入增長約 9% 至 112 億美元，YouTube Music 與 Premium 訂閱用戶（含試用）已超過 1.5 億。雲業務的高速增長主要來自企業對 AI 基礎設施、AI 解決方案以及 TPU 系統的強勁需求。

儘管管理層語氣積極，盈利與現金流表現仍受到關注。當季歸屬於普通股股東的淨利潤為 262 億美元，同比下降，主要受權益證券投資虧損影響（當季相關損失約 87 億美元）。經營利潤同比增長 30% 至 406 億美元，經營利潤率提升至 31.8%，但自由現金流轉為負值。

資本開支維持高位，首席財務官 Anat Ashkenazi 表示，公司預計 2027 年資本開支將大幅增加（「increase significantly」）。同時，公司維持了 2026 年全年資本開支指引不變，仍為 1950 億至 2050 億美元區間。

皮查伊在發言中表示，公司對長期需求充滿信心，正加快產能建設，並預計未來 12 個月模型迭代與產品落地速度將進一步加快。Waymo 等其他業務也持續推進，自動駕駛里程已超過 3 億英里。市場反應則更為謹慎。投資者一方面認可雲業務的高速增長和 AI 對搜索的拉動作用，另一方面對略低於預期的營收與利潤、高額資本開支以及自由現金流承壓表示擔憂。電話會上管理層對 AI 前景的樂觀表述，並未完全打消市場對短期投入回報節奏的疑慮。