四大科技巨頭今年最多砸7450億美元，AI開始比誰先賺錢

据動察 Beating 監測，按最新指引上限計算，微軟、谷歌、亞馬遜和 Meta 今年的資本支出合計可達 7450 億美元。資金主要投向晶片、伺服器、資料中心和網路，AI 競爭正從模型能力轉向算力規模和商業回報。

最先見到收入的是雲端服務。Azure、AWS 和 Google Cloud 收入分別增長 43%、37% 和 82%。亞馬遜稱，生成式 AI 服務和自研晶片業務的年化收入都已超過 250 億美元。

微軟還把 AI 賣成了企業軟體。Microsoft 365 Copilot 付費席位超過 3000 萬，淨新增席位環比翻倍。Meta 的廣告收入增長 27%，但季度資本支出達到 311 億美元，自由現金流只剩 7.84 億美元。它的 AI 投入目前仍主要依靠廣告業務回收。

市場並不反對科技巨頭繼續加碼 AI，但開始細看投入後的現金回報。微軟和亞馬遜財報後股價上漲；Alphabet 雖然雲業務大幅增長，但資本支出和現金流引發擔憂；Meta 則同時面對利潤下滑、現金流銳減和 AI 支出上升，財報後跌幅更大。