观点：懸而未決的是股市下跌最大「幕後黑手」，美股或面臨類似2024年夏季回調

BlockBeats 消息，7 月 18 日，BTIG 首席市场技術分析師 Jonathan Krinsky 表示，當前市場最大的風險並非單一利空事件，而是投資者開始質疑此前深信不疑的市場邏輯。

Krinsky 認為，費城半導體指數已較 6 月高點回落約 20%，進入熊市區間，韓國 KOSPI 指數累計跌超 25%，日經 225 指數也已進入技術性回調，反映出全球科技股承壓。

他警告稱，美股可能重演 2024 年夏季的大幅調整行情，標普 500 指數存在跌破 200 日均線（6983 點）的風險。若這一情景發生，半導體板塊或將繼續走弱，「七巨頭」等大型科技股也可能結束此前的領漲態勢，拖累整體市場表現。

這輪抛售中更令人擔憂的或許是：它確實缺乏一個明確催化劑。雖然可以指出一系列問題，包括對芯片板塊上半年漲幅過快的擔憂、大型科技公司為巨額資本支出計劃而大舉借債，以及美聯儲新政下的經濟背景仍充滿不確定性。這有助於解釋當前更廣泛市場中正在發生的輪動，然而，股市在其最大、最熱門的股票（如芯片股）中能承受的弱勢是有限的，終將難以支撐。