Serenity：XFAB 獲上調至「買入」，AI 與光子晶片或打開長期增長空間

BlockBeats 消息，7 月 6 日，Serenity 转发 Kelper 最新研报称，已將半導體晶圓代工廠 XFAB 評級上調至「買入」。研報認為，Melexis 需求正持續改善，AI 帶來的碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）及光子晶片需求，有望抵消汽車行業周期波動，同時西方稀缺的特色晶圓代工廠正獲得更高估值溢價。數據顯示，XFAB 當前 2027 年 EV/EBITDA 僅為 4.8 倍，明顯低於同行 14.5 倍的中位數。

Serenity 表示，這意味著 XFAB 的核心基本面正在改善，但其更看好市場尚未充分定價的光子晶片增長潛力。其指出，XFAB 主導歐盟 PhotonixFAB 項目，該項目旨在建設歐洲矽光子產業鏈並推動光子晶片規模化製造，未來有望受益於英偉達等 AI 巨頭帶動的數據中心光通信需求增長。不過，由於相關商業訂單尚未大規模落地，傳統估值模型仍難以反映這一長期增長邏輯。