低流動性製造萬億幻象，Anthropic鏈上估值「失真」成海市蜃樓

BlockBeats 消息，5 月 7 日，AI 巨头 OpenAI 与 Anthropic 上市將近，目前公開市場對兩家巨頭的估值分別為約 8500 億美元與 3800 億美元。與之相比鏈上 Pre-IPO 市場的隱含估值更為誇張，目前 Anthropic 在 Juipter 上的隱含估值已飆升突破 1.2 萬億美元，在 Hyperliqud 上則為 1.143 萬億美元。OpenAI 在 Juipter 上的隱含估值為 1.05 萬億美元。

AI 巨頭們在鏈上市場樂觀的隱含估值背後實則是海市蜃樓。目前 Anthropic 在 Juipter 上的日交易量僅 139 萬美元，近 24 小時僅有 329 個交易者，所有持倉地址僅 3530 個，不足一個中等熱度的 meme 代幣。今日的 329 個交易者推動了 Anthropic 估值突破 1.2 萬億美元並超越 OpenAI 成為 AI 龍頭。1.2 萬億美元市值有多誇張，若成功 IPO，Anthropic 將直接空降成為全球第 11 大上市公司，締造商業史新神話。此外，Anthropic 在 Hyperliqud 上的日交易量同樣為百萬美元級別，未平倉敞口僅 670 萬美元。

鏈上是海市蜃樓，那傳統市場呢？AI 巨頭之間同樣充斥泡沫循環。微軟、Nvidia、Google、Amazon 等超大規模雲服務商大舉投資 OpenAI、Anthropic 等大模型公司，動輒注資數百億美元，而這些 AI 公司又把幾乎全部資金用於購買投資者的產品——Nvidia 的 GPU、微軟/亞馬遜/Oracle 的雲算力等。表面上看營收暴增、估值飆升，各方都「賺錢」了，但實際是同一筆錢在封閉圈子裡空轉，製造出繁榮假象，依賴持續的新資本注入和高額燒錢，而真實盈利和廣泛生產力提升尚未兌現。