以太坊今年智能合約交易額創下歷史新高，過度槓桿的投機行為導致價格表現不及預期

BlockBeats 消息，12 月 27 日，据 CryptoQuant 分析師 Darkfost，今年以太坊合約交易額遠超此前歷年水平。以 Binance 為例，一年來，以太坊期貨交易量超過 6.74 萬億美元，幾乎是 2024 年的兩倍，而 2024 年已經創下了歷史紀錄。因此，可以說以太坊是 2025 年全球衍生品市場交易量最大的資產之一，這突顯了投機需求的強勁程度。

過去一年，現貨與期貨的比率約為 0.2，這意味著在 Binance 現貨市場上每投資 1 美元購買 ETH，就有近 5 美元投入到期貨合約中。這種比例是高度依賴槓桿的市場的特徵，反映了人們對 2025 年以太坊的極端投機。創紀錄的交易量加上如此不平衡的比例表明，期貨在很大程度上決定了以太坊的價格走勢。

由此，以太坊今年價格波動往往被放大，無序且高度依賴於清算，最終導致其僅以幾美元的微弱優勢創下歷史新高。