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Bankless創始人：我們爲什麼認爲Tracer DAO就是衍生品的未來？

Bankless

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Tracer的使命是爲世界上所有的商品提供強大而安全的金融合約。哪裏有穩定的需求，Tracer就在哪裏。

原文標題：《 Tracer DAO: The Future of Derivatives 》

原文作者： Ryan Sean Adams & David Hoffman, Bankless

原文編譯： 0xBread, 深潮TechFlow

我（Ryan Sean Adams）和 David Hoffman 在去年 9 月決定作爲長期顧問加入 Tracer，隨後一直與該團隊合作。我們相信 Tracer 代表了衍生品的未來——它不僅僅是 DeFi 的衍生品的未來，而是一切的衍生品的未來。

先說說原因。加密貨幣是混亂的，它的行情一直都在變化，有時甚至會出現劇烈的變化！即便是 Bitcoin 這種行業內市值最大、流動性最強的資產也很容易出現 10% 的快速波動，而且隨着加密資產的風險曲線向下移動，這種波動的幅度也會增加。

爲了使加密貨幣系統具有適應性和抗脆弱性，波動性是必不可少的，但它也會讓那些尋求長期穩定性的人遭遇困境。在每個資產和每個參與者都能夠獲得穩定性之前，元宇宙都不具備向大衆開放的條件。

穩定性是我們將世界帶入元宇宙的途徑。我們不能忘掉現實世界。雖然我們的金融原素可以使加密貨幣更加穩定，但「現實世界」正在變得更加混亂——硅谷的科技公司左右着選舉；氣候變化使人失去家園；實驗性的貨幣政策；政治的不穩定；就業形勢的不確定性。當今世界比以往任何時候都更需要穩定。但如果加密貨幣可以向現實世界輸出穩定，會怎麼樣？

幾個世紀以來，衍生品等金融產品已經幫助人類實現了穩定。交易者可以適用期貨和期權合同對衝他們在各地商品市場的風險，並鼓勵企業進行長期思考。但是，這些衍生品的覆蓋面還沒有達到長尾資產。

風險管理一直是少數人的奢侈品。而我們可以讓大衆享受到風險管理。我們可以通過 DeFi 降低金融合約的成本，即便是在元宇宙和現實生活中的長尾資產，也可以輕鬆、便宜且豐富地獲取衍生品。這意味着所有人都能得到自由市場和低成本的風險管理產品的服務。這就是 Tracer 對未來的展望。

哪裏有穩定的需求，Tracer 就在哪裏。

什麼是 Tracer?

Tracer 是一個衍生品的元協議。它通過將金融衍生品作爲新的Token進行部署，使人們可以不受阻礙地獲得它。它通過鑄造一個Token來 3 倍做多 BTC，也可以通過鑄造一個Token來做 3 倍做空歐元。

通過使用 Tracer 的工廠合約，任何價格或數據都可以變爲一個期權、掉期或是期貨產品，具體步驟是：接入 Oracle（預言機）生成一個衍生品。Tracer 無需批准，這是對現有衍生品設計的一個重大改進。任何人都可以在 Tracer 上創建一個衍生品。和其他 DeFi 借貸協議相比，Tracer 與 Rari 的相似性較高，與 Compound 的相似性較低。

舉例來說，Rari 是 Compound 的一個超集，Compound 是隻有一個借貸應用程序的實例，只爲 7 種資產提供需要批准的抵押品。而 Rari 不許批准就能部署「fuse pools」（熔斷池）。Fuse pools 也是一個借貸市場，但它的部署者可以任意輸入提供和借入的資產以及利率。你可以用 Rari 的 fuse pools 重建 Compound 的借貸市場，它的參數集具有無限可能性，這只是其中一個例子。

衍生品的 Uniswap

讓長尾資產能夠獲得即時的、第一天的流動性是 Uniswap 的一項成功祕訣。過去，Token交易需要經過集中式交易平臺運營商的批准，而 Uniswap 的合約使任何人之間都可以交換任何Token。

Tracer 採用了類似 Uniswap 的設計模式，通過使用工廠合約成爲了任何衍生合約的超集。你可以在 Tracer 上建立一個個類似於 dYdX 的永久掉期交易平臺，也可以在 Tracer 上建立一個類似於 Opyn 的期權協議。工廠合約能爲任何資產的永久市場提供無需批准的部署。你對衍生品市場有任何需求，都可以用 Tracer 創建它。

DeFi 爲世界解鎖了民主化的穩定性。任何 DeFi 的用戶都可以建立包含任何資產的、開放而自由的金融市場。隨着元宇宙中的資產數量從幾千漲到幾百萬，再漲到幾十億，取消對新市場部署的所有批准措施變得更加重要了。金融就是這樣不斷地擴大規模，以此滿足元宇宙的需求。所有這些都是通過工廠合同實現的。讓我們接下來討論這些。

工廠合約的奇妙之處

工廠合約是 Tracer 的主要產品，包含着衍生品市場的標準化模板。用戶可以爲他們的市場輸入自定義參數，並直接在工廠裏將其部署到區塊鏈上。

類似似 Uniswap 的工廠合約，Tracer 的合約也是無需批准的，所以人人都可以圍繞任何的資產啓動任意一個市場。Tracer 不是通過個別市場的批准程序，而是通過對個別工廠合同的批准程序來進行管理。對現有工廠合同的更改、新添加均由 Tracer DAO 管理，以此確保人們可以部署的市場模板具有的最強的安全性和最高的質量。

預言機的安全性如何？

儘管 Tracer 支持爲任何預言機提供的數據反饋創建市場，但這些合同可能並不安全。過去，人們很難審查預言機的性能和安全性，所以價格操縱行爲給 DeFi 帶來了很大的問題。而 Tracer 與 Reputation DAO 的集成允許用戶檢查和驗證他們使用的每個合同的數據安全性。參與者可以通過 Reputation.link 的「view source」（查看來源）小部件獲取他們所在市場所使用的數據。Tracer 還推出了它的第一個殺手級應用程序，Tracer v2 的推出之後該應用程序將會得到增強。

Perpetual Pools 是第一個殺手級應用

Tracer 是第一個引入Token化 Perpetual Pool（永續資金池）的 DeFi 協議。Perpetual Pool 是產生槓桿 ERC20 的一種簡單方法，它屬於不會過期且不能清算的槓桿Token。相當於在你的錢包裏添加一個 3 倍做多的 ETH Token……並持有它。Token化意味着槓桿頭寸可以在 DeFi 中作爲貨幣的「樂高積木」使用。這給 Perpetual Pool 用戶帶來更多的自由、更多對其資本的選擇權，也使得其他建設者得以在Token化的 Perpetual Pool 之上創造產品。

即將推出的 Tracer 產品

Perp Swaps：鏈上互換市場，支持無需批准地部署新市場。

期權：鏈上期權市場，用於消除數字資產的下跌風險。可以用它鎖定遊戲中的資產，打一場爲期數週的史詩般的戰鬥；也可以用它管理價格下跌的風險，繼續享受美好的時光。

利率掉期：鎖定整個借貸協議的利率，使其變得更加去中心化。

期貨：生產者的現金和實物交割市場，用於管理鏈上和鏈下資產的風險。

結構性產品：通過易於訪問的金庫執行專業的交易策略，並以此獲得收益。

人們可能會如何使用 Tracer？

爲你的Token增加效用

你是否持有一袋治理Token，並希望用它爲你的持有物增加效用？使用你的 ERC20 吧，它可以任何其他Token，甚至非加密資產的表現表明立場。

在無需購買的前提下投注 Cryptopunks

想要一個 Cryptopunk 但是買不起？把你的儲蓄鎖定在一個跟蹤 Cryptopunk 價值的市場上，這樣以來，Cryptopunk 的價值就不會從你身邊跑掉。這些只是人們使用 Tracer 的幾種方式。我們預計 Tracer 未來最好玩的用法現在還沒有被人想象出來。

降低 gas 費

爲智能合約提供數據源的 Oracle 網絡（如 Chainlink）都需要用 ETH 支付挖礦費用、促進 DeFi 經濟，你用 Tracer 對衝挖礦費用帶來的風險。

像 ETH Maxi 一樣做多

你認爲以太坊將保持主導地位，Alt L1 的模塊化區塊鏈論將無法生存？如果你想持有長期的槓桿風險，避免清算風險，使你的 ETH Maxi 觀點最大化，你就該用 Tracer。

對衝房地產市場

Token化的房地產在很長一段時間內不會實現，而使用價格預言機來創建合成市場要容易得多。（以下爲舉例）

· 做多曼哈頓，做空布魯克林。

· 做多兩室公寓，做空單間。

· 做多西海岸，做空東海岸。

Metaverse 出租車獎牌

你是否花幾年時間攢夠錢買了一個超級強大的遊戲道具，然後用它在 metaverse 中爲自己產生收益？有了 Tracer，你可以對衝該物品隨着時間推移而貶值的風險。讓你在遊戲中的資產產生效益，同時確保自己不會因爲資產貶值而浪費時間。

機遇有多大？

這絕對是一個巨大的機遇。衍生品市場的規模預計會超過 1 萬億美元，部分分析家認爲它的規模至少會達到全球 GDP 的 10 倍。隨着時間的推移，它將會遷移進 DeFi。但是，DeFi 首先會抓住快速增長的 Metaverse 衍生品市場。Metaverse 的潛力是如此巨大，以至於傳統金融業裏一些規模最大的參與者都對它進行了初步估計。

摩根士丹利和高盛預測，未來 20 年內，數字 TAM 將擴大 10-15%，將 Metaverse 的機會鎖定在 8 萬億美元的範圍內。我們預計衍生品資產的估值至少是元宇宙總資產規模的 10 倍。元宇宙將在世界範圍內引發「寒武紀式」的資產爆炸，其中許多資產屆時需要獲得穩定的產品和服務，以便得到更多人的接受。通過 TracerDAO 的工廠合約，Tracer 有能力使人們能夠更加容易地在元宇宙中瀏覽、定居。

穩定元宇宙就是穩定全世界

Tracer 的使命是爲世界上所有的商品提供強大而安全的金融合約。哪裏有穩定的需求，Tracer 就在哪裏。元宇宙可以讓市場相關商品的數量激增，引發一場「寒武紀爆炸」。不僅如此，在元宇宙中出現的商品可能會比現實世界市場中的商品更加混亂。元宇宙是 Tracer 磨練、強化其合約的完美試驗場。爲具有全球現實意義的商品創建強大市場的工作需要進行壓力測試，而衆多低流動性數字資產所具有的極端波動性正是一場完美的壓力測試。

Tracer 先穩定元宇宙，然後是整個世界。