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Abracadabra：算法穩定幣2.0時代 | 項目介紹
許多朋友還沒反應過來，市場就已經進入到了 DeFi2.0 時代。
截止撰文時，三大 DeFi2.0 算法穩定幣代表 Olympus、Alchemix，以及 Abracadabra 分別交出了 220%、66%，以及 575% 的月漲幅數據。
到底什麼是 DeFi2.0？其與 DeFi1.0 的差別是什麼？這次迭代又意味着什麼？
本文將對 DeFi2.0 概念進行簡單介紹，並就這次迭代可能帶來的變化進行解析，最後詳細介紹 DeFi2.0 的代表性協議 Abracadabra。
DeFi2.0 vs DeFi1.0
有些人認爲 DeFi2.0 是通過協議 DAO 改變資本提供者與協議間的關係，讓資本提供者的資金能夠持續性留存在協議中，變爲「協議可控流動性」（Protocol Controlled Liquidity），而非單純使用流動性挖礦獎勵來吸引那些留存率極低的「熱流動性」。
在那個 DeFi1.0 盛夏，我們經常可以看到衆人齊衝頭礦的場景。協議的 TVL 在短時間內瞬間到達峯值，隨着參與人數越來越多，收益率的降低讓人們失去興趣，「熱流動性」開始退潮，而那些在初期挖得大量代幣的巨鯨肆意砸盤，最後我們看的就是「礦塌了」。
還記得那個紅極一時的 Big Data Protocol 嘛，上線一週吸來了超過 60 億美元的 TVL，然而活動結束後 TVL 迅速回落至 310 萬美元，其代幣 BDP 也從 14 美元跌至了 0.15 美元，近乎歸零。像這種「礦災」，那時隨處可見。
那這次 1.0 到 2.0 的迭代究竟有什麼變化呢？簡單一點來說就是通過協議內機制讓資本提供者能夠「心甘情願」地將資金留在協議內，不單單是曾經的「挖、賣、提」，讓協議能夠健康地保持穩定的 TVL 並可持續性地發展下去。
若想更加細節的瞭解 DeFi2.0，我們需要對典型協議進行深度瞭解和分析。
Abracadabra：算法穩定幣 2.0 時代
若用一句話總結 Abracadabra 的話，你可以將 Abracadabra 理解爲用生息憑證進行質押並印鑄協議原生穩定幣，隨後用協議原生穩定幣兌換強流動性常用穩定幣（USDT/USDC/DAI）並進行交易。
流動性質押的重要性無需多言，從 PoS 公鏈的流動性質押到 DeFi 世界中的流動性質押，賦予功能性資產金融流動性一定是重中之重。
在 Abracadabra 協議中，Yearn 的 yvWETH、yvUSDC、yvYFI、yvUSDT 用戶以及 SushiSwap 的質押者（xSUSHI 持幣者）以及其他資產（協議白名單資產在不斷更新）可以通過質押這些生息憑證（資產）獲得 Abracadabra 的原生穩定幣 MIM，由於 MIM 背後的資產是這些生息憑證，所以其背後的抵押物價值會逐漸增加。
Abracadabra 中以 xSHUSHI 作爲質押資產並印鑄協議原生穩定幣 MIM
當用戶獲得協議原生穩定幣 MIM 後，用戶可以通過 Curve 將 MIM 兌換爲流動性更強的其他穩定幣，隨後進行交易。
Curve 中 MIM 兌換 DAI/USDC/USDT 穩定幣界面
當用戶想要贖回此前印鑄 MIM 所質押的資產時，用戶只需償還 MIM 本金及一定的利息即可。
根據不同資產的穩定性，不同的抵押物的貸款價值比（LTV）是不同的。從下圖我們可以看到，yvUSDC 以及 yvUSDT 的 LTV 可高達 90%，也就是說若用戶質押價值一萬美元的 yvUSDC 或 yvUSDT 可獲得價值九千美元的 MIM。
Abracadabra 的原生代幣$SPELL
SPELL 的代幣總量爲 2100 億枚，分配爲 7% 用戶 ID0，18% 用於提供 SushiSwap 中 ETH-SPELL 交易對流動性，45% 用於獎勵在 Curve 中提供 MIM-3LP3CRV（MIM 兌換強流動性穩定幣）流動性的用戶。
SPELL 持幣者可通過在協議中質押 SPELL 獲得 sSPELL，而 sSPELL 持幣者可參與協議治理。同時 sSPELL 用戶將獲得協議所產生的費率分成。
協議的費率主要來自於歸還 MIM 時的利息，其中 75% 將用於回購 SPELL 代幣，並將回購代幣分發給 sSPELL 代幣持有者，20% 就進入治理金庫，並用於作爲流動性挖礦獎勵，5% 將進入多籤金庫，並用於在市場極端情況下進行介入性管理。
結語
在撰寫本文時，Abracadabra 多鏈總鎖倉量達到了 35.3 億美元，其中以太坊佔 28.6 億美元，雪崩協議 1.61 億美元，Arbitrum3.31 億美元，以及 Fantom 的 1.77 億美元。
從 Abracadabra 的機制設計中，我們可以明顯感覺到其善用質押其原生代幣並獲取協議權益的方式抑制了 DeFi1.0 中的「挖、賣、提」現象，給了 SPELL 代幣持有者足夠的理由不去賣掉手中的代幣。
但究竟所謂的 DeFi2.0 能夠持續多久，這一次的算法穩定幣熱潮能否持續，其地位能否撼動去中心化穩定幣 DAI 以及中心化穩定幣 USDT 及 USDC？只有時間能夠證明一切。
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