Nansen：NFT項目會拋售你的以太坊嗎？

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項目方到底如何處理他們收到的所有ETH？

原文標題：《 Do NFT Projects Dump Your Ether? 》

原文來源：Nansen

原文編譯：凱爾，DeFi 之道

特別感謝來自投資機構 Mechanism Capital 的 Daryl Lau 對本文的幫助。由於智能合約的差異，Art Blocks 和 Cryptopunks 不包括在本研究中。

二級市場指標

半年前，沒有人會想到 OpenSea 最終會在以太坊 Gas Tracker 排行榜上名列前茅，並與 Uniswap 一爭高下。今天，OpenSea 是第二大 gas 消耗應用，經常佔據整個 gas 消耗市場的 10-20%。OpenSea 是目前最大的 NFT 二級市場。項目方或藝術家在鑄造加密藝術項目的 NFT 後，它們開始在 OpenSea 上交易，隨之而來的其他收藏家開始挑選並競標他們喜歡的 NFT 作品。

將歷史交易量與自 7 月以來的獨立買家數量一起繪製成圖表，我們可以看出，二級市場買家對 NFT 的興趣在 8 月開始減弱。以太坊交易量的下降可能表明銷售價格較低，而獨立 NFT 買家數量的減少可能表明缺乏進入 NFT 領域的新參與者。

儘管如此，自 8 月 19 日的低點以來，NFT 交易量已經強勁反彈。這與 OpenSea 的平均 NFT 交易價格飆升相匹配。

有趣的是，自 7 月以來，NFT 銷售的平均 ETH 價格保持相對穩定，這代表每個 NFT 的美元價值增加。二級 NFT 銷售所獲得的每日最高價格也一直處於總體上升趨勢。

調查 NFT 項目格局

現在，我們從二級 NFT 市場轉移到一級 NFT 市場。我們可以描繪出一個由 645 個 NFT 項目組成的宇宙。據估計，自 6 月以來，約有 84,000 個 ETH 已存入 ERC-721 NFT 合約。這構成了從首先鑄造這些 NFT 的地址累積的主要「銷售收入」。大約 75,000 個 ETH 已從此類合約中轉出。573 個項目已經將 ETH 轉出，而 72 個項目仍然沒有移動其金庫中的 ETH。

按主要銷售收入劃分項目分佈

只有 80 個項目實現了 300 個 ETH 及以上的一級銷售收入。ETH 收入中位數爲 10.2 個 ETH。

累計至 8 月 16 日的項目銷售收入

按地址統計的 NFT 鑄造參與度

從 6 月到 8 月中旬，估計有 75682 個地址鑄造了 NFT，平均每個地址生成 3.16 個獨一無二的 NFT（平均值）。有趣的是，大多數地址只創建了一個獨一無二的 NFT 項目。

這些以太坊收入會發生什麼——或者這些項目是否會拋售你的 ETH

項目方如何處理他們收到的所有 ETH 呢。現在，我們只研究銷售收入超過 20 ETH 的項目，並分析自 6 月以來從項目金庫中轉移的 ETH。這通常是根據在 Etherscan 上記錄爲內部交易的合約調用。

我們獲取接受人列表，並找出他們從各自項目中收到 ETH 後將 ETH 發送到哪些地址。

進一步獲取此地址列表並檢查它們是實體地址還是合約地址。如果是合約地址，我們不會跟蹤來自這些地址的任何進一步交易，並在下一步中將它們從發送人列表中刪除。如果不是，請找出他們在從以前的來源收到 ETH 後將 ETH 發送到哪些地址。

重複以上步驟 2 次。因此，總共發現了 4 個級別的轉移。

由於每個隨之的接收人地址花費的以太坊可能比從 NFT 銷售中收到的要多，因此沒有明確的方法來絕對限定他們花費的以太坊是否「來自」額外的 NFT 收入。然而，我們可以假設，每種類型實體的支出百分比應該是他們選擇如何支出收入的代表性衡量標準。結果如下。

大約 52.3% 的來自主要 NFT 銷售的以太坊仍在非實體錢包中流通。10.4% 已用於 DEX，作爲流動性或兌換。3.6% 已存入中心化交易所，而 17.7% 則重新注入 NFT 項目。這包括 NFT 鑄造和 OpenSea 或 Rarible 等市場。

我們刪除了流向非實體的 ETH 資金流，並更具體地檢查了流向實體部分的以太坊資金流。

幾乎 22% 的 ETH 資金流返回到 OpenSea，大概是爲了購買更多的 NFT。Binance 在 CEX 存款方面位居榜首，佔據了流向實體的以太坊流量的 13.75%。Uniswap 以 9% 的比例緊隨其後。大約 6% 也用於與 CryptoPunk 相關的活動，可能作爲購買的資金。

結論

NFT 是一種全新的垂直產品，抓住了產品市場匹配契合點。然而，該行業仍然被某些追求利潤的行爲所發現。還有一些鏈上跡象表明某些項目的創始人故意將某些項目地板價買高，這種行爲可能表明正在進行洗牌交易。儘管如此，NFT 鑄造的健康分佈和獨一無二買家數量的增加表明 NFT 社區真的在有機增長。某些項目在他們自己的社區的治理下還通過將主要銷售收入再投資到 NFT 中，從而脫穎而出。