2021 Q2 代幣透明度報告：各個團隊的持幣情況都發生了哪些變化？

原文標題：《 COIN METRICS SUPPLY TRANSPARENCY REPORT – Q2 2021 》

原文來源： Coinmetrics

原文作者：Ben Celermajer

原文編譯：MOON， 深潮 CryptoFlow

截至 2021 年第二季度，加密資產市場的額外淨增值爲 100 億美元。這一增長與上一季度的數值一致，但它是 2020 年第四季度數值的兩倍、2020 年第三季度數值的 5 倍以上。這種實質性增長最重要的原因是過去 12 個月： 

· 大多數加密資產的價值出現上漲。例如，比特幣自去年同期以來價格幾乎上漲了 2.5 倍，與之相同的是，其他資產在去年也經歷了顯著的價格上漲，比如以太坊就漲了 600% 以上。

· 部分基金會、團隊和長期持有者希望以有吸引力的價格獲得流動資金，導致資產流通量增加。

 價格上漲和市場新增的自由流通量兩項原因導致 2021 年第二季度自由流通市值增長，其中最大貢獻者是 Ethereum（43 億美元）、XRP（23 億美元）、Dogecoin（13 億美元）和 Stellar Lumens（6.4 億美元）。 

去年，自由流通年膨脹率最高的加密資產（以幣本位計價）依次是 Compound（625%）、FTX Coin（36%）、MakerDAO（27%）、Zcash（26%）和 XRP（24%）。同期，Crypto.com Coin（-21%）、Huobi Token（-18%）和 Bitcoin（1.8%）的年通貨膨脹率最低。  

注：在 2021 年 2 月和 4 月，Crypto.com 對基金會控制地址內的 596 億和 590 億 CRO 分別進行了兩次的一次性銷燬；Compound 在 2020 年 3 月推出時初始流通盤較少，流動性挖礦導致了其早期的高通脹。  

基金會控制地址  

2021 年第二季度期間，轉移到確定的基金會和公司控制地址之外的加密資產淨值爲 35 億美元，低於上一季度的 171 億美元。 然而，如果除去第一季度 Crypto.com 銷燬的 133 億美元，那麼本季度基金會控制地址引發的供應膨脹仍然相對平穩（本季度減少了 5%）。本季度基金會持有代幣數量變動最主要的兩個原因如下： 

· The Crypto.com Coin foundation 進行了第二次銷燬，銷燬了來自基金會控制地址價值 12 億美元的代幣。

· The Ripple Foundation 從基金會控制的地址轉出 8.5 億美元。

注：公司/基金會的資產銷售可能出於很多原因，包括但不限於運營費用、團隊成員/顧問歸屬、戰略長期合作或 BD、計劃內和計劃外的代幣銷燬、戰略投資和財務管理。公司或基金會也可能會有不同的行爲，或者選擇不經常發行大量的產品，或者根據需要發行。此外，資產從基金會/公司控制的地址轉移並不一定意味着資產已被出售（例如向團隊成員分發、銷燬、戰略配售、社區激勵計劃等）。   

注：2021 年 2 月，Crypto.com Foundation 銷燬了價值 133 億美元的 CRO  

  注：2021 年 4 月，Crypto.com Foundation 銷燬了價值 12 億美元的 CRO  

團隊控制地址

2021 年第二季度，轉移到公司團隊控制地址之外的加密資產淨值大幅增加，最高達到了 30 億美元。2021 年第二季度期間，團隊控制地址的資產增加自由流通供應最多的如下：

· XRP：新增 12 億 XRP 進入流動性更強的市場，價值 14 億美元。

· Chainlink：新增的 1950 萬 LINK 進入流動性更強的市場，價值爲 6.24 億美元。

· Crypto.com：其中 23 億 CRO（4.8 億美元）離開了團隊控制地址，其中大部分最終進入了可銷燬錢包，因此未對 Crypto.com 自由流通供應產生影響。

注：移出團隊控制地址並不一定意味着資產已被出售，而可能是活動的跡象（如移至 Compound 等被動收益工具）。

自由流通量變化詳情 

0X (ZRX)

2021 年第二季度，從基金會控制地址移出 ZRX 總量爲 3400 萬，比上一季度增加了 2400 萬。

然而，其中 2100 萬 ZRX 被存入了 ZRX vault。由於 ZRX vault 中的代幣可以賺取利息，執行治理功能，並且和其他代幣之間沒有區別，它們被視爲是活躍的且比被動持有的資產更具流動性。 團隊控制地址在第二季度轉出 1680 萬 ZRX，相較前三個季度共轉出 450 萬 ZRX 明顯增加。然而這些轉出的代幣大部分存入了 Compound 和 Makerto，可能是被用作貸款的抵押品或賺取收益（也許二者兼有）。 基金會和 Team ZRX 交易行爲的淨影響是增加了 4150 萬 ZRX 的自由流通量供應。  

AAVE (AAVE)

由於 Aave 是在去年第四季度才推出，其自由流通的歷史有限。至第四季度末，Aave 控制的地址仍然管理着超過 300 萬的 AAVE，其中有超過 50 萬仍處於 Migration 合同中且未被 LEND 持有人認領。AAVE 也在第二季度推出了他們的流動性挖礦，導致 AAVE DAO 的通脹率增加，AAVE DAO 現持有 260 萬 AAVE。

第二季度內，AAVE 共增加了 36.5 萬的自由流通量。

BALANCER (BAL)

Balancer 通過他們的流動性挖礦計劃向流通領域釋放了 188.5 萬 BAL，這和 2020 年第四季度的數值相同。

第二季度內，Balancer 基金會釋放進入更多流動性市場的 BAL 數量減少，基金會控制地址中僅轉出 72.5 萬 BAL，低於第一季度的 170 萬 BAL。再加上團隊控制地址中 11.7 萬 BAL 的小規模淨積累，Balancer 本季度自由流通量的淨變化爲 250 萬。

BASIC ATTENTION TOKEN (BAT)

2021 年第二季度期間，Basic Attention Token 有着過去一年最低的季度增長量。第二季度僅有 1120 萬新的 BAT 進入流通，相較上一季度的 4710 萬有所減少。其中大部分的減值源自基金會控制的錢包的活動減少。基金會控制的錢包中最活躍的 『BAT: UPG Reserve』，也只有 600 萬 BAT 的淨流出，大大低於前三個季度的量——分別爲 2650 萬（2021 年第一季度），2880 萬（2020 年第四季度）和 2470 萬（2020 年第三季度）。 同時，確定的團隊控制地址彌補了剩餘的自由流通量的增加，本季度有 440 萬 BAT 進入更具流動性的市場，低於 2021 年第一季度的 2000 萬 BAT 的流出量。

BITCOIN (BTC)

2021 年第二季度挖礦活動發行的新比特幣爲 7.52 萬，略低於前幾個季度和發行目標的預期，下降的主要原因是中國礦工爲遵守當地的新法規和執法而下線礦機，哈希率大幅下降，導致被生產出來區塊更少以及本季度的通貨膨脹率降低。

然而，本季度內有 7.3 萬比特幣已超過 5 年沒有活動。根據自由流通計算方法，這些代幣被歸類爲可能屬於戰略性的長期持有者或已遺失，因此對流動性市場（和自由流通）沒有影響。

上述情況導致本季度比特幣的自由流通量淨增僅爲 2000 BTC。 

BITCOIN CASH (BCH)

Bitcoin Cash 的自由流通量較前兩個季度降低了約 10 萬。雖然第二季度挖礦的排放量與前兩個季度一致，但自 Bitcoin Cash 與 Bitcoin 分開以來只有 5 萬 BCH 首次從激活的硬幣中進入自由流通供應，低於前幾個季度的 16 萬 BCH。 上述情況導致 Bitcoin Cash 本季度的自由流通量淨增 13.2 萬BCH。

BITCOIN GOLD (BTG)

Bitcoin Gold 的自由流通量在 2021 年第二季度增加了 15.7 萬 BTG，與第一季度的水平一致，但比 2020 年第三季度和第四季度的增幅低了 10 多萬。其中 8.1 萬 BTG 來自挖礦活動，另外 7.6 萬 BTG 來自 BTG 分叉後首次激活的 Bitcoin Gold 的自由流通量。 上述情況導致 Bitcoin Gold 本季度的自由流通量淨增 15.7 萬 BTG。

BITCOIN SV (BSV)

2021 年第二季度，Bitcoin SV 的自由流通供應量增加了 18.1 萬 BSV，較 2021 年第一季度新增 49.8 萬的自由流通量而言大幅下降。 雖然與挖礦有關的 Bitcoin SV 新發行量與前幾個季度一致，但自 BSV fork 以來只有 10 萬 BSV 被激活，這是自 2020 年第三季度以來最低的激活供應的季度增幅。 上述情況導致本季度的自由流通量淨增 18.2 萬 BSV。

CARDANO (ADA)

2021 年第二季度，Cardano 的自由流通量增加 2.47 億 ADA，相較單個季度自由流通量供應增加 15 億 ADA，創下記錄的第一季度明顯下降。 本季度增長的大部分是 PO 的結果，在 Cardano 的供應鏈上增加了 1.78 億 ADA。

CHAINLINK (LINK)

Chainlink 的自由流通量供應已連續第三個季度出現增加，經歷了自 2019 年第三季度以來最高的季度增長。2021 年第二季度增加了 1950 萬 LINK，高於第一季度的 1750 萬 LINK。 其自由流通量供應的增加皆因來自團隊確認地址的轉出交易。

COMPOUND (COMP)

第二季度內，共有 66.5 萬 COMP 進入自由流通量供應中，相較第一季度（89.8 萬 COMP）而言減少了 26%。 本季度基金會控制地址釋放的 COMP 代幣減少了 56%，只有 24.4 萬 COMP 代幣被釋放到流動性更強的市場，主要是通過流動性挖礦釋放。 然而，團隊控制地址的分發增加了，42 萬 COMP 離開了密切持有的團隊控制地址，相較第一季度的 38.8 萬和 2020 年第四季度的 8.7 萬而言出現了增加。這可能是團隊歸屬代幣分發的結果，因爲該協議已推出超過一年。

CRYPTO.COM COIN (CRO)

2021 年第二季度內，the Crypto.com 基金會再次對 CRO 基金會持有的單位進行了銷燬，於 4 月 1 日將 50 億 CRO 發送到銷燬地址。 由於被銷燬的單位來自於基金會控制地址，此次銷燬並不影響 CRO 的自由流通，而是體現了未來 CRO 最大供應總量的變化。本季度內，團隊控制地址的 23 億 CRO 被髮送到銷燬地址進行銷燬。此外，還有 21 億 CRO 在本季度被銷燬，其中一些直接來自 Bittrex 交易平臺的自由流通量。 上述變化的淨影響是 CRO 的自由流通量供應減少了 22 億，其自由流通量已經連續兩個季度出現減少。

CURVE (CRV)

2021 年第二季度，Curve 的自由流通供應增加了 1.73 億 CRV，略高於前兩個季度的 1.3 億 CRV（2021 年第一季度）和 1.37 億 CRV（2020 年第四季度）的增長量。 Curve 是 2020 年 8 月推出的一個相對較新的協議，它有一個預定的代幣發行速度，會在接下來的幾個季度繼續以近似的速度發行。增加的大部分自由流通供應量來自從基金會控制地址轉入流動性挖礦導致發行量增加，以及團隊控制地址釋放出的 CRV。

DASH (DASH)

第二季度挖礦相關活動的 DASH 發行量爲 15.4 萬，與前幾個季度相似（即經歷過 2020 年第二季度發生的 6.0% 的通貨膨脹率調整後的幾個季度）。本季度有 2.3 萬 DASH 代幣被認爲不活躍超過 5 年，屬於長期戰略投資者或遺失的供應。 上述兩個因素的淨結果是本季度 DASH 的自由流通量增加了 13.1 萬。

DECRED (DCR)

2021 年第二季度內的自由流通量供應增加了 28.9 萬 DCR 代幣，相較第一季度自由流通量增加的最低紀錄（4 萬）有所增加。增加的自由流通量供應大部分來自於本季度挖礦活動中增加的 32.3 萬 DCR，另有 2.8 萬 DCR 因老化（不活躍超過 5 年）被移出供應，1.1 萬 DCR 代幣因基金會累積而被移出供應。

DIGIBYTE (DGB)

第二季度 Digibyte 的自由流通供應增加了 2.52 億 DGB，相較第一季度減少了 14%。與 Digibyte 挖礦有關的通貨膨脹每季度都在繼續減少，本季度的增加量是 2700 萬，相較第一季度的 27900 萬再次下降。 本季度內還有 2100 萬 DGB 因不活躍超過 5 年而被從自由流通量中移除。根據自由流通方法，這些代幣會被歸類爲可能屬於戰略性的長期持有者或已遺失，因而對流動性市場（和自由流通）沒有影響。

DOGECOIN (DOGE)

2021 年第二季度，Dogecoin 的自由流通量再次出現相對大幅的增加。增加的起因是某個持有 26 億個 DOGE 代幣突然進行了交易（先前已超過 5 年沒有活動），以及挖礦活動帶來的 12 億個 DOGE 代幣的新的鏈上供應。 本季度 Dogecoin 的自由流通量淨增 38 億。

ETHEREUM (ETH)

Ethereum 的自由流通量在 2021 年第二季度增加了 120 萬 ETH，其中絕大部分的新供應量來自礦工的區塊補貼（120 萬），另有 3.1 萬 ETH 從基金會控制地址轉移到流動性更強的市場（深潮注：以太坊基金會曾於 5 月變現超過 3 萬枚以太坊），它與因老化（即超過 5 年沒有交易、被認定爲是長期、戰略持有者或已遺失的資產）而被從自由流通量供應中移除的 3.8 萬 ETH 相互抵消。

FTX TOKEN (FTT)

第四季度內，FTX 代幣的自由流通供應連續第二個季度出現下降。這是 160 萬 FTT 代幣被髮送到銷燬地址並銷燬的結果。 第二季度量銷燬量相較第一季度的 210 萬 FTT 低了 24%。2021 年第二季度內，沒有發送團隊或基金會控制地址轉入更多流動性的地址的交易，導致本季度 FTT 的自由流通供應減少了 160 萬。  

HUOBI TOKEN (HT)

Huobi 代幣仍然是加密貨幣市場上最穩定的通縮資產之一，它在 2020 年的每個季度都出現了自由流通供應的減少。這種情況在第二季度沒有改變，HT 的自由流通供應減少了 121 萬。這其中包括： 

· Huobi 繼續進行 HT 的鏈上銷燬，向銷燬地址發送 HT（該地址在本季度共收到 1620 萬 HT）。

· Huobi 基金會將 400 萬 HT 從基金會控制地址轉入更具流動性的市場。

LITECOIN (LTC)

第二季度內，Litecoin 的自由流通供應增加了 58.7 萬 LTC，這與之前的季度增長基本一致。雖然來自挖礦相關活動的新供應量保持相對穩定，第二季度內增加了 64.4 萬 LTC，但超過 5 年的休眠地址出現的 5.7 萬 LTC 淨增長從市場中移除了一些流動性。 本季度最終的淨結果是，Litecoin 的自由流通量供應增加了 58.7 萬 LTC。

MAKERDAO (MKR)

MakerDAO 的自由流通供應在 2021 年第二季度恢復了淨增長，有 7.5 萬 MKR 加入到自由流通中。 這一增長的主要原因是有 5.5 萬 MKR 被從 MakerDAO 治理合約中移除。除此之外，MakerDAO 還經歷了鏈上供應的減少，本季度從 DAI 產生的費用中回購了 3900MKR 並進行了銷燬。

NEO (NEO)

2021 年第二季度，NEO 的自由流通量增加了 2.18 萬。這一增加來自本季度內從基金會控制地址轉入到了更強流動性的地址。

STELLAR LUMENS (XLM)

2021 年第二季度，Stellar Lumen 的自由流通供應增加了 5.32 億 XLM，相較上一季度減少了 29%。自由流通量的增加來自本季度內從基金會控制地址轉入更強流動性的地址的 XLM。

UNISWAP (UNI)

2021 年第二季度，Uniswap 的自由流通供應量增加了 100 萬 UNI，自由流通供應的增加皆因首次用戶仍然是從 UNI 分配地址索取他們的空投（airdrop）。

XRP (XRP)

2021 年第二季度，XRP 的自由流通供應量增加了 20 億，這與他們前兩個季度的表現基本一致。本季度市場額外流動性的最大貢獻者是 Ripple Team 控制的地址，其提供了 12 億 XRP 的淨流出，自 2020 年第二季度以來增加了 4 倍。同時，Ripple Team 控制的地址也提供 8 億 XRP 的淨流出。

YEARN (YFI)

2021 年第二季度，Yearn 的自由流通供應減少了 770YFI。其中大部分源自於確定的團隊控制地址中增加的 YFI，而這些增量中的大部分又來自於 Yearn Vaults 中的已部署的國庫資產。

ZCASH (ZEC)

2021 年第二季度，Zcash 自由流通量供應增加了 32.6 萬 ZEC，與上季度的增長非常相似（上季度出現了歷史上最小的季度自由流通量增長）。本季度的低水平增長是最近在 2020 年 11 月發生的 ZCash 區塊減半事件的結果。 Zcash 的自由流通供應沒有其他已知的變化。請注意，如果基金會和團隊採用了隱私交易，其是否控制資產就是不可知的（隱私還是很管用的）。   

詳細的自由流通分類表  

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