有關 Uniswap V2 的一切 | Part 2

原文作者：Ross Bulat

原文編譯：曾汨, 閔敏 & 阿劍，以太坊愛好者

Uniswap V2 上的交易選擇

如上文所述，Uniswap V1 上的每個交易對中都有 ETH。如果要將代幣 A 兌換成代幣 B，必須先用代幣 A 買入 ETH，然後再用 ETH 買入代幣 B。因此，交易者需要支付兩筆交易費和 gas 費。

Uniswap 的文檔將 V1 稱爲去中心化自動交易所的「原型」。這有可能是因爲開發人員發現了 V2 提供的更高效的交易執行方法。不再將 ETH 作爲中介代幣就是優化之一。

如下圖所示，ETH 不再作爲中介代幣之後，交易對之間可以進行直接交易：

- 兩種 ERC20 代幣直接互換 -

這種方式似乎既合理又直觀，或許 V1 就應該採取這種運作方式。只需調用路由合約上的 swapExactTokensForTokens 和 swapTokensForExactTokens 方法即可交易。

上述方法名稱中的 Exact 表示你希望爲交換中的哪一種代幣設置限額。如果你想用 DAI 買入一定數量的 ETH，就要使用 swapTokensForExactTokens ；另一方面，如果你想用一定數量的 DAI 買入 ETH，就要使用 swapExactTokensForTokens。Uniswap V2 的智能合約就採用了這兩種方法。

除了直接交易外，用戶依然可以選擇使用 ETH 作爲中介代幣來實現兩種代幣之間的交易。用戶無需直接在輸入代幣和輸出代幣之間創建流動性池，只要這兩種代幣與 ETH 之間存在流動性池即可。

例如，以 ETH 作爲中介代幣來實現 DAI 和 LINK 之間的交易，其流程如下圖所示：

- 以 ETH 作爲中介代幣實現間接互換（類似於 Uniswp V1）-

與之對應的 Solidity 方法是 swapExactETHForTokens 和 swapETHForExactTokens，以及 swapTokensForExactETH 和 swapExactTokensForETH。

實現代幣交易的最後一種方法就是，在多個 ERC20 代幣之間進行交易，直至獲得你想要的輸出代幣爲止，也就是白皮書中所說的「任意 ERC20 交易對」。當然了，所謂的任意代幣對中也可以包含 ETH。

下圖顯示瞭如何通過一系列代幣將 DAI 的價值轉移到理想的輸出代幣 Link 中：

-對於沒有直接交易對的代幣，可以通過一系列中介代幣交易來獲得輸出代幣-

如果你的輸入代幣和你想獲得的輸出代幣之間沒有流動性池，就可以採取這種方法，而且不一定需要上文所述的 ETH 作爲中介代幣。

雖然這種交易方法是可行的，但是目前沒有智能合約能自動實現這麼多筆代幣交易，只能手動將這個功能寫入前端應用的代碼中，並對 Uniswap 進行多個交易調用。

這個辦法的使用頻率可能不高，因爲在通過一至兩個中介代幣轉移價值後，額外的 Gas 費會讓迂迴交易變得很不划算。或許通過中心化交易所交易成本反而更低。儘管如此，一旦 ETH 2.0 主網上線，採用更加高效的 PoS 機制，再加上可擴展性功能，讓迂迴交易變得更加可行，這種方法將得到更廣泛的使用。

價格信息傳輸機制

Uniswap 的價格信息傳輸機制可以讓開發者基於某個代幣在幾個區塊（也可以表示成兩個時間戳之間的時間區間）內的價格波動性來計算該代幣的平均價格。

這個時間區間可以是前 1 小時，前 24 小時乃至更久。

雖然 Uniswap 會提供代幣價格，但是它不會在鏈上存儲任何歷史價格。需要 dApp 開發者自選基於一段時間的累積價格，來計算某個代幣在這段時間的平均價格。

這些平均價格稱爲時間加權平均價格（Time Weighted Average Price，TWAP）。

所謂的 TWAP 就是在鏈上選定一段區塊作爲時間區間，將某個代幣在這段區塊內的累積價格（該代幣在每個區塊的價格）除以時間戳區間（結束區塊的時間戳減去起始區塊的時間戳），得出該代幣在這段區塊的平均價格。圖解如下：

- TWAP 是基於一段區塊內的累積代幣價格計算得出的 -

TWAP 是可靠的，反映了一段時間內的代幣價格（別忘了，這是基於特定代幣對的）。採取這種方式可以避免閃電崩盤和劇烈的價格波動，這些在加密貨幣市場上很常見。當市場出現價格波動時，TWAP 可以更準確地反映代幣的情況。

如果需要，開發者可以通過 Uniswap 的 JavaScript SDK 免費獲取價格信息。詳情見下文。

閃電交易

閃電交易（Flash Swap）指的是通過一個交易來完成從 Uniswap 的流動性池中借出代幣、使用這些代幣進行某項操作並償還這些代幣這一多階段流程。如果這個流程中的任意一階段失敗，所有狀態更改都會撤銷，相關代幣重新回到對應的 Uniswap 流動池中。

下圖顯示了交易者如何能夠不持有代幣而執行閃電交易。這是因爲從流動性池中借出的價值一定會歸還到池內，要麼交易失敗，要麼交易者歸還借出的代幣：

閃電交易的一大用例就是套利交易，而且交易者一定能在獲利的同時將之前借得的代幣價值歸還至 Uniswap 流動性池內。交易者每次都能通過套利交易輕鬆獲得收益。

另一個用例是使用 Uniswap 流動性池結算 Maker 金庫，你可以償還債務，並取出 Maker 金庫中作爲擔保品的 ETH（或其它代幣）來償還 Uniswap 流動性池。相比直接使用自己持有的代幣來還款，這種方式消耗的 gas 較少。

閃電交易是 Uniswap 上一項比較新的功能，不過我們很快就能看到更多 dApp 整合這一功能。

在交易機器人這一用例中，閃電交易還可以用來自動執行套利交易。交易機器人不需要資金來執行交易，只需要識別套利機會並執行閃電交易即可。

新的 0.05% 的協議收費和治理

Uniswap V2 還爲協議引入了一種新的費用，叫做「協議費（protocol fee）」，啓用這一機制後，Uniswap 上發生的交易額的 0.05% 就會轉移到一個由 Uniswap 持有的地址上。這個 0.05% 是從 Uniswap 標準的 0.3% 手續費中抽出來的，所以啓動這一機制會導致流動性提供者的利益受損。

當前這一機制還是關閉狀態，而且 Uniswap 項目方也沒有任何公開聲明表示有啓用這一機制的計劃。

添加這個機制似乎有點可疑，但 Uniswap 開發者認爲，這是爲了支持 Uniswap 的增長和可持續性的必要功能。而且，還有一個事實可以爲他們辯護：啓用這一機制需要一個治理機制，由社區來投票決定要不要啓動這一機制。

雖然啓動這一功能需要先達成社區共識，這樣做會給予 Uniswap 項目方巨大的利益和競爭優勢。

從好的一面來說，這筆費用可用於升級協議和整個生態系統、提高接受度，最終能夠讓流動性提供者獲得更大的利益；理論上來說，可以彌補他們在這一機制中的利益受損。整個過程如下圖所示：

- 收取 0.05% 的協議費用的積極結果 -

現在還未有該治理機制的公開信息，但不妨假設會有利用 ERC20 代幣來收集投票，類似於 Maker 的治理和投票機制。

爲管理協議收費機制，Uniswap Factory 合約包含了 feeTo 和 feeToSetter 方法來設置接收資金的地址，以及有權更改 feeTo 地址的賬戶。

JavaScript SDK

本文有意避免過度技術化，但還是有必要提及 Uniswap 的 JavaScript SDK。這個開源庫給 NodeJS、JavaScript 框架及所有基於瀏覽器的應用提供了 JavaScript API 來集成 Uniswap。

這已經足以讓第三方應用直接將 Uniswap 集成到自己的產品和服務中。

Agent Wallet、Switcheo Exchange 和 Streamr Marketplace 是其中 3 個已經直接集成了 Uniswap 的產品。

該 JavaScript SDK 的文檔講解了用於提取代幣對數據和代幣對地址的 API，還有啓動交易和獲取定價的 API，應用可以藉此使用上文所述的價格信息傳輸功能。

注意，API 不能自動執行交易，只能幫你 準備 一筆交易，把你願意接受的市場價格中位數和交換所得的最低數量（也就是所謂的「滑點」考慮進去。

交易準備好之後，用戶必須手動使用錢包軟件（比如 MetaMask）發起和簽名交易。

關於 Uniswap 的代幣列表

如果你好奇 Uniswap.exchange 上的代幣列表是如何決定的，很簡單，這是人工操作的，Uniswap 團隊會用視頻會議討論要加入哪些代幣。因此，即使某種 ERC20 代幣的交易池已經出現了，也並不代表這種代幣會出現在 Uniswap 官方網站的代幣列表上。

如果你是某種代幣的發行者，你想要讓你的代幣出現在 [Uniswap.exchange] 默認的代幣列表上，你需要在 Default Token List repository 上提交一個 Github issue。

Uniswap.exchange 上還有一個功能：你可以在一個搜索框內輸入某個 ERC20 代幣的地址來找出這種代幣，然後添加到你自定義的列表中。這樣一來你就能在 dApp 中交易這種代幣了，但這不代表別人也能看到這種代幣，因此也不會提高這種代幣的曝光度。

開發者也可以在自己的 Uniswap 集成中創建定製化的代幣列表，只需遵循一個簡單的 JSON 結構即可。更多操作細節可見 Uniswap 的 Token Lists repository。

總結

本文完整地考察了 Uniswap V2，揭開了它的改進項目及其工作原理。更高效的代幣互換、按時間來加權的價格信息標識機制、閃電兌換功能，都是重大改進，在這些改進的背後，是遷移到基於 Solidity 來編寫合約的技術工作，這些技術工作讓 Uniswap V2 得以利用最新的操作碼來實現更高效率的執行。

Uniswap V2 保持了免信任、去中心化的本色，它存在於以太坊區塊鏈上，除非爆破底層協議，不然就無從破壞它。到目前爲止，沒有這樣的事情發生，而且，看現在的礦工羣體規模（以及驗證者的規模），以後也不太可能發生。

以太坊 2.0 的測試網 Medalla 啓動時有 2 萬名驗證者——我估計這個數字在主網啓動時還會更高，因爲到時候的驗證者可以得到經濟回報。

另一方面，Uniswap V2 作爲一個代幣交易所，也還不能說是完美的。在撰文之時，以太坊網絡的 Gas 費正處於歷史上最高的時期，這使得使用 Uniswap 的 Gas 費異常昂貴。Uniswap 沒有實時訂單簿功能，因此交易員要使用交易策略還是隻能找上中心化交易所。如前所述，Uniswap 需要用戶套利來保持交易所內代幣價格與市場價格的一致，中心化交易所仍舊在平衡 Uniswap 的匯率上發揮着不可替代的作用。

Uniswap V2 是朝着正確的方向邁出的積極一步，但若想讓去中心化交易所能夠完全取代中心化交易所，還是長路漫漫。雖說如此，密碼學貨幣社區（尤其是以太坊生態）的意見還是非常樂觀的——我們可以有把握地說，DeFi 的進展，不論從技術能力還是接受度來看，在短期內都不會放緩。

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