你只是沒看到他賺錢的樣子

吃瓜羣衆永遠無法理解當事人的真實處境。

2 月 27 日，當不少人都以爲 FTX CEO SBF 在 Bitfinex 上的浮虧頭寸達 1300 萬美金，就等着當事人確認後笑話他的時候，SBF 的迴應姍姍來遲：這是私人資金，而且這是一種對衝的策略，已在其他地方做空了。

而且衆人很快發現，他創辦的 Alameda Research 僅在另一家交易平臺 BitMex 上的盈利，仍然有近 7000 枚比特幣。換句話說，當很多人認爲 SBF 已經被市場收割的時候，其實人家卻是在穩穩地賺錢。

專業交易員、加密大戶，交易平臺創始人，哪一個纔是 SBF 的真實身份？

「千萬美元浮虧」真相

由於無法查詢到所有 SBF 交易數據持倉頭寸，區塊律動 BlockBeats 也無法完全還原交易細節，不過，我們至少可以從一些表象進行推測。

很多人沒有注意到的是，SBF 在 Bitfinex 出現所謂的浮虧前，過去兩週的盈利排名一直是 Bitfinex 全網第一，那麼爲什麼突然會在本週出現巨大的浮虧呢？

 （區塊律動 BlockBeats 注：左至右分別爲 2 月 10 日-2 月 17 日，2 月 17 日-2 月 24 日 Bitfinex 排行榜）  

我們發現，BitMex 中的 Alameda Research 賬號目前處於空頭持倉狀態，結合近期合約市場畸形的多頭資金費率，以及近三週先漲後跌的行情走勢，我們不難得出一個結論：這很有可能是一個資金費率套利的對衝策略。

即在多頭資金費率較高的 BitMex 選擇做空，而在多頭借貸費率較低的 Bitfinex 等量做多，構建出一個 Delta 中性的投資組合，也就是說在該策略下，交易者可以無視 BTC 這一標的資產價格的漲跌，而僅僅套取兩個平臺間資金利率的差值。

 Alameda Research 在 BitMex 的賬號  

實際上，除了單邊投機之外，加密貨幣的槓桿產品也可以廣泛應用於各類相對穩健的套利策略，較常見的有跨市套利、跨期套利、期現套利、資金費率套利、期權套利、匯率對衝等等，Alameda Research 完全熟悉這些複雜的玩法。而本例的資金費率套利，則是由於市場利率最終將收斂，投資者通過同一標的資產在不同平臺資金費率的差異而獲利，其本質是利用了同一市場下不同交易平臺間多空情緒的差異。

賬戶浮虧剛剛被報道後，有人開玩笑說即便是交易平臺的 SBF，也被市場收割了。實際上，SBF 可不是個只會梭哈、盲投的小白，在創立加密貨幣衍生交易平臺 FTX 之前，SBF 原本就是一個專業交易員，而且是在美國知名金融公司 Jane Street 摸爬滾打了三年半的交易「老手」。

不缺錢、不匿名的 SBF

這位有着一頭深棕色自然捲發的年輕小哥，原名 Sam Bankman-Fried，畢業於麻省理工，大學學的是物理學，他喜歡別人叫他 SBF（這也是他的推特賬號名字）。

剛進大學的時候，SBF 很迷茫，不知道畢業後要做什麼，他考慮過從政或當記者，想改變社會，但不知怎麼做。不過，他能確定的是：自己不想做一個物理學家。後來，他決定利用自己的數學才能，先去賺錢，再做公益。

大三的時候，SBF 給華爾街一家知名而神祕的金融公司 Jane Street 投去了簡歷，沒想到竟然被錄用了。雖然 Jane Street 不太爲人所知，這家聚集了美國頂尖數學系畢業生和編程狂人的量化交易公司，主要做套利交易，招人標準奇高，待遇優渥，即便是本科生，年薪也可以拿到 120 萬。

 Sam Bankman-Fried  

SBF 入職成了實習生，畢業後順利留用。專業交易員的工作單調、枯燥，日常需要使用統計數據和創建模型，經常在兩種類似資產的價格出現偏離時進行交易，工作後的 SBF 發現，他非常喜歡和擅長這類工作，他不僅具有良好的數學和編程技能，也具備賭博心態和一個優秀撲克玩家的敏捷思維。

在 Jane Street 待了三年半之後，SBF 開始想着嘗試更多新的東西。而從 2016 年年底到 2017 年，加密貨幣開始發生一些瘋狂的變化：市值飆升、交易量驟增，幾乎一夜之間，所有的人都開始談論比特幣。

這時，加密貨幣進入了 SBF 的視野，看到其中巨大機遇的他，決定離開公司，創辦自己的事業。

2017 年 10 月，SBF 拿着自己的積蓄，加上從家人、朋友處借來的錢，在伯克利的公寓創辦了 Alameda Research，Alameda 取自加利福尼亞舊金山灣區的一個城市，而這個單詞原意白楊樹林，源於西班牙語，給人的印象是有創造力、果敢、勇敢。Alameda Research 創立第一年，其中一筆交易是利用萊特幣在全球不同交易平臺之間的差價，通過這樣「搬磚」的方式，SBF 賺取了超 30% 的溢價。

不過，這樣的機會越來越少，交易系統不得不升級。他拉來大學時候的室友 Gary Wang，搭建了自動交易系統，能夠在全球範圍內跟蹤加密貨幣價格，平均每秒執行一筆交易，而團隊其他成員，也基本是朋友，或者朋友的朋友。

只花了不到一年的時間，金融專業背景的 Alameda Research，迅速發展成爲全球頂尖的加密貨幣流動性供應商和做市商，據報道，包括幣安、Huobi、OKEx 等交易平臺，都是它的客戶。從 2019 年年初開始，Alameda Research 也成爲少數公開個人信息的加密量化團隊之一。也正因爲如此，我們才能從最新的 BitMEX 盈利排行榜單中發現，Alameda Research 在該平臺上的盈利近 7000 枚比特幣。

 Alameda Research 在 BitMEX 的盈利情況  

Alameda Research 曾憑一己之力，引起了行業對交易平臺交易量的廣泛關注，去年 7 月 3 日，它公佈了一份揭露交易平臺誇大交易量的報告，點名多達 60 家交易平臺呈現出來的數據相當可疑。

此外，報告還指出：CoinMarketCap 在沒有經過充分審覈的情況下，就輕易相信交易所給出的數據，最終，後者開始重新建立自己的數據蒐集方針。而福布斯對此進行報道後，Alameda Research 也被更多的人熟知。

去年 7 月 10 日，幣安現貨市場突然出現 7500 個比特幣的超大賣單，Alameda Research 只花了短短 20 分鐘，就消化了這個巨大的拋壓。當時，團隊還將 SBF 和同事的整個操作過程錄製，並放在了 YouTube 上。

 趙長鵬讚揚「SBF 和團隊直播交易 7500 個比特幣過程」  

視頻引來了很多人關注，就連幣安創始人趙長鵬也在推特上轉發稱讚，「非常有意思的交易見解」，此外，他還回復網友詢問提到，那個賣家估計不知道幣安有 OTC。SBF 則開心地附和：「+1，幣安 OTC 可以滿足 7 千個比特幣，那可好多了。」而 FTX 官方也在推特下方留言：「如果沒有幣安，交易會少很多樂趣。」

從量化機構到 FTX 創始人

有意思的是，在被趙長鵬誇讚的五個月後的 2019 年 12 月 20 日，幣安宣佈完成對 SBF 創立的加密衍生品交易平臺——FTX 的戰略投資，也成爲了當時它唯一一家外部投資機構。

這時候，這家新的交易平臺，其實才剛剛成立 8 個多月。

而交易員出身的 SBF，打造的確實是一款適合投資者的產品，很多人在使用該平臺後發現，以穩定幣爲通用保證金、波動率、槓桿代幣交易等玩法確實更加成熟，也正因爲如此，FTX 自成立以來獲得了迅速發展。雖然目前只有 35 名員工，但近兩個月的日交易量已經超過 11 億美元。

由於 FTX 總部在香港，SBF 大概會花 3/4 的時間呆在這個城市，相對於美國，香港對加密交易平臺的監管較爲寬鬆，而且「亞洲的加密市場非常巨大」，他希望最快速度接受來自客戶羣的聲音和互動。

工作中的 SBF

年僅 27 歲的 SBF，有着和大多數年輕人不一樣的性格，他熱愛工作、講求效率。常年在全球出差的他會在谷歌日曆設置三個不同的時間，隨時調整，到了週末，SBF「大部分時間在辦公室度過。」

SBF 曾如此總結交易員的經歷給自己帶來的巨大改變：學會了自省，一旦發現了錯誤，迅速調整；學會了快速有效地與人溝通；學會了制定長期計劃，以便在未來幾年裏達成目標。

去年 12 月，記者在採訪 SBF 的時候，在他辦公室發現了一張字條，上面寫着：「一個團隊，2 個使命/我的最終目標是捐贈（1 team, 2 missions / My end goal is to donate.）。」

而五年前，在 SBF 剛成爲一名交易員的時候，他在一家專注大學畢業生職業發展的公益組織「80000 小時」的網站上留下了「至少在短期內傾向於賺錢」的短期規劃，他還計劃着，要在「未來幾年內捐贈六位數」。

如今來看，SBF 已經悄然實現了當初的夢想。

參考文章：
1、Block Kong Breakfast, Sam Bankman-Fried, FTX
2、An Interview With the CEO of FTX and Alameda Research: Sam Bankman-Fried
3、Billion-Dollar-a-Day Crypto Trader Finds Accolades Top Anonymity

本文版權屬於區塊律動 BlockBeats，如需轉載，請附帶本文超鏈接。  

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方帳號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia