華爾街解讀沃什講話：暗示仍將加息，但幅度或有限

BlockBeats 消息，10 月 29 日，美聯儲 10 月 28 日以 10 比 2 的投票結果，將聯邦基金利率目標區間維持在 3.75% 至 4% 不變。美聯儲理事 Lisa Cook 和克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 投反對票，主張立即加息。多家機構將主席沃什的講話解讀為仍可能進一步加息，但後續加息幅度或有限。

沃什在記者會上列舉經濟韌性：上半年 GDP 增速上修至 2.4%，第三季度增速追蹤顯示超過 3%，商業投資實現兩位數增長，初請失業金人數接近歷史低位。他認為，這為美聯儲專注於通脹目標提供了空間。對於金融條件，沃什承認 9 月加息後信貸條件有所收緊，但不願將整體金融條件定性為「偏緊」。

道明證券美國首席宏觀策略師 Oscar Muñoz 表示，仍預計美聯儲將在 12 月行動，認為不再加息的門檻很高。德意志銀行高級美國經濟學家 Brett Ryan 則指出，沃什對經濟增長的樂觀判斷，以及拒絕將金融條件視為偏緊的表態，印證了美聯儲 9 月預測中年內再加息一次的路徑。他認為，沃什是在沒有明說的情況下傳遞進一步收緊的信號。

不過，沃什同時強調，經濟增長更強並不必然意味著增長正在製造通脹，也不必然需要更高利率；美聯儲的目標並非阻礙經濟運轉或讓人們失業。BNY Investments 首席經濟學家 Vincent Reinhart 將其概括為：沃什在為進一步收緊做鋪墊，但也在劃定邊界，即不需要收緊太多。

投票結構也受到關注。此前持續警告高通脹風險的達拉斯聯儲主席 Lorie Logan 和明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari，此次支持維持利率不變。Nationwide 首席經濟學家 Kathy Bostjancic 認為，兩人支持暫緩行動，很可能是因為預期美聯儲將在 12 月再度加息。這屬於其對投票動機的判斷，並非兩位官員已作出的政策承諾。

市場反應則顯示，部分交易員認為講話的鷹派程度不及預期。兩年期美債收益率下行 4 個基點至 4.7%，長端收益率小幅走高。報道稱，期貨市場目前預期 12 月和明年 3 月各加息一次。沃什則強調，從現在到 12 月會議之間仍有一個「信息豐富的窗口期」，新的增長及通脹數據將為決策提供依據。