美银：8-10月或成美股年內最艱難階段，黃金美元等防禦資產或受益

BlockBeats 消息，7 月 27 日，美國銀行證券技術分析師 Paul Ciana 發布報告稱，歷史數據顯示，8 月至 10 月通常是標普 500 指數表現最弱的滾動三個月周期，美股或迎來今年最艱難階段。

報告指出，自 1928 年以來，標普 500 在 8 月至 10 月期間平均回報率接近零（-0.02%），上漲年份佔比僅 55%，同時也是所有滾動三個月周期中平均回撤幅度最大的階段，平均回撤達 7.35%。

Ciana 表示，季節性疲軟並不意味著長期趨勢逆轉，歷史數據顯示，11 月至次年 1 月往往是美股傳統強勢窗口，標普 500 平均漲幅達 3.54%。

資產方面，美銀認為 8 月至 10 月期間美元、美債和黃金等防禦性資產往往表現較強。其中，黃金自 1992 年以來在該窗口期上漲機率為 61%，平均漲幅達 2.52%；美國 30 年期國債收益率歷史上也傾向下行。

此外，能源資產可能成為夏末行情中的例外。彭博能源指數 8 月歷史平均漲幅達 2.42%，原油價格也往往在 8 月下旬階段獲得支撐。

美銀提醒，投資者需關注季節性波動帶來的風險，並通過防禦性資產配置應對潛在市場回調。