Circle CEO回應OUSD競爭質疑：穩定幣贏家通吃！USDC十年網路效應構成三重護城河

BlockBeats 消息，7 月 1 日，Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 發文系統回應投資者關於新興穩定幣 OUSD 的競爭疑問，強調穩定幣是長期累積的平臺與網路效應生意，贏家通吃特點顯著。

USDC 的網路強度來自三重壁壘：

一是開發者與應用整合網路效應：數千服務已整合 USDC，每次接入都放大網路效用，形成開發者偏好與用戶黏性的正向飛輪；

二是流動性網路效應：USDC 現為全球流動性第三大數字資產，與 BTC 和 USDT 並列，而其他美元穩定幣流動性僅為其十分之一且高度集中於單一交易平臺促銷帳面，USDC 流動性格局則分散於數十個交易場所，建立這一全球流動性基礎耗時近十年；

三是政策與監管深度整合：USDC 是唯一同時覆蓋歐洲和日本的大型全球穩定幣，Circle 持續投資於全球銀行體系、儲備管理與近全天候的流動性基礎設施。Artemis 數據顯示，2026 年 Q1 USDC 處理近 30 萬億美元鏈上交易，佔所有美元穩定幣交易量的 80%。

針對 OUSD 宣傳的核心賣點，Allaire 逐一回應：

第一，免費鑄造與贖回在理論上有吸引力，但市場現實是贖回能力強、流動性好且零費用的穩定幣自然會成為競爭對手的退出通道，Circle 通過合約機制而非籠統費用豁免來解決這一問題。

第二，「人人分享收益」聽上去很好，但 Circle 已將大部分收入分給分銷合作夥伴，同時保留足夠收入以持續投資於使 USDC 成為全球公用事業的基礎設施——「分掉所有收入只會讓基礎設施餓死」。

第三，聯盟能治理模式雖有吸引力，但其規模化與產品敏捷度方面的歷史記錄極其糟糕，大公司群體協調差、激勵不一致且往往出於自利扼殺聯盟運營投入。Circle 在 USDC 早期曾嘗試類似模式，即使在小範圍內也遭遇了無窮挑戰，小而精的戰略合作與獨立驅動的商業夥伴關係幾乎總能勝出。

Allaire 同時明確表示，Circle 與 Coinbase 的穩定幣合作夥伴關係依然穩固，雙方均看到擴大 USDC 網路的巨大機會。並對穩定幣生態整體增長持樂觀態度，歡迎 OUSD 加入，並透露 Circle 正通過 Arc、CCTP、CPN、StableFX 及 Agent Stack 等平臺持續擴大與數十家其他穩定幣發行商的合作，即使其中某些夥伴在業務其他領域與 Circle 存在競爭。

昨日晚間 Open Standard 宣布推出 Open USD，這是一款由 Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock 和 Coinbase 等 140 多家公司支持的新穩定幣。据 BIT(bit.com) 行情数据，受此影响 Circle 股價週二跌超 16%，目前盤前短時回暖漲 1.55%。