高盛：AI投資浪潮仍將主導標普500第二季財報季，但投資者開始關心投資回報率

BlockBeats 消息，6 月 30 日，高盛策略師 Ben Snider 預計，AI 投資浪潮仍將主導標普 500 二季度財報季。他預計，標普 500 成分股二季度盈利同比增長約 22%；其中，英偉達和美光兩家公司可能貢獻約 40% 的整體盈利增量，AI 基礎設施相關股票則貢獻接近六成。

這意味著，雖然 AI 相關股票近期出現輪動和分化，但從盈利層面看，AI 仍是美股最重要的增長來源之一。高盛的判斷也暗示，當前牛市並非完全依賴估值擴張。過去一年標普 500 上漲接近 20%，主要由盈利增長推動，而不是市盈率進一步抬升。

不過，財報季的焦點正在改變。投資者已經大體接受微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta 等超大規模雲廠商會繼續投入巨額資本開支。真正的問題變成：這些支出能否帶來足夠收入、利潤率和現金流。換句話說，市場想看到的不只是 AI 伺服器訂單，而是 AI 投資回報率。