原文標題：Circle 股價創新低，最大跌幅受最新穩定幣收益動態影響
原文作者：Emily Mason、Monique Mulima 和 Lydia Beyoud，彭博社
編譯：Peggy，BlockBeats

編者按：隨著《Clarity法案》草案的出台，穩定幣的「收益模式」首次明確納入規範範圍。這意味著，交易平臺將無法再向用戶提供 USDC 等穩定幣持有的收益，其作為「類存款替代」的吸引力將直接受到削弱。

這一變化迅速傳播至市場定價。3 月 25 日，Circle（CRCL）股價下跌 20.1%，盤中一度跌幅達 22%，創下歷史最大單日跌幅，並引領加密相關股票的跌勢。

此前，受《Genius法案》預期推動，Circle 股價一度急升。如今，卻因《Clarity法案》引發回調。Circle 的走勢本質上是稳定幣商業模式與監管邊界之間的一次正面碰撞。

以下為原文：

要點

·Circle Internet Group Inc. 周二股價創下歷史最大跌幅，市場正在重新評估穩定幣監管潛在變化以及行業競爭加劇的影響。

·此次下跌發生在投資者消化美國拟議立法影響之際，其中包括《Clarity法案》。該法案可能禁止交易平臺向持有 USDC 等穩定幣的用戶提供收益獎勵。

·此前，受市場對美國《Genius法案》（穩定幣相關立法）的預期推動，Circle 股價一度較其 IPO 價格上漲高達 750%。但隨著預期回落，其股價已較峰值下跌超過 60%。

Circle Internet Financial Ltd. 位於紐約證券交易平臺前的標誌。

原文

Circle Internet Group Inc.（USDC 穩定幣的發行方）周二股價創下歷史最大跌幅，投資者正在重新評估穩定幣監管變化及行業競爭加劇帶來的影響。

該股盤中一度下跌 22%，為歷史最大單日跌幅，並領跌一眾加密相關股票。Coinbase Global Inc. 一度下跌 11%，MARA Holdings Inc.、Bullish、Galaxy Digital Holdings Ltd. 以及 Robinhood Markets Inc. 亦同步走低。比特幣一度下跌 2.8%，至約 68,900 美元，跌破交易員此前關注的 70,000 美元短期支撐位。

Circle 股價的下跌，正值市場消化美國擬議立法對穩定幣經濟模型可能帶來的衝擊。据知情人士透露，《Clarity 法案》的草案條款可能會限制類似 Coinbase 的交易平台向持有 USDC 等穩定幣的用戶提供收益獎勵（USDC 為 Circle 發行、與美元挂鉤的穩定幣）。

《Clarity 法案》旨在為加密資產及其他代幣建立一套全面的監管框架。但該法案推進緩慢，主要原因在於加密行業與銀行業之間的分歧——核心爭議在於穩定幣是否應當像銀行存款一樣提供類似利息的收益。

分析人士指出，目前在華盛頓流傳的修訂版本，可能削弱用戶持有穩定幣而非銀行存款的激勵。

Needham & Co. 分析師 John Todaro 表示：「我們認為，今天的市場反應幾乎完全是由最新披露的 Clarity 法案條款所驅動。」其所在機構預計，如果該草案最終落地，將直接限制 Coinbase 當前向部分用戶提供的約 3.5% 的 USDC 持倉收益。

與此同時，穩定幣發行方之間的競爭也再度升溫。周二，Tether 表示已與一家「四大」會計師事務所達成正式協議，將完成其首次全面審計。Monness, Crespi, Hardt & Co. 高級股票研究分析師 Gus Gala 認為，這一舉動或示意這家總部位於薩爾瓦多的公司正準備進入美國市場，引發市場高度關注。「相比之下，這才是今天更直接衝擊股價的因素，」他說。

回顧過去，Circle 股價曾因市場對美國《Genius 法案》（穩定幣相關立法）的預期而大幅上漲，去年一度較 IPO 價格上漲高達 750%。但隨著加密市場回調、行業競爭加劇以及《Clarity 法案》在華盛頓推進受阻，這種樂觀情緒迅速降溫。目前，Circle 股價已較高點回落超過 60%。

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