從確定性樂觀到確定性悲觀，真正的機會藏在幻滅之後

原文標題：The Crypto Arc
原文作者：Matti
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編者按：本文梳理了加密產業從早期理想主義到現實主義的演變路徑，指出我們正處於幻滅後的關鍵轉折。儘管大多數項目趨於模仿與保守，但真正的機會仍潛藏於「確定性悲觀」的邊緣地帶。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

我又帶來了一篇受彼得·蒂爾（Peter Thiel）啟發的混搭文章。身為一個自詡為「蒂爾學者」（Thielogian）的人，我經常透過他的經典著作《從零到一》的視角來思考未來。蒂爾的分析框架靈活多變，能夠用來解剖各種概念、趨勢與運動。然而，有時它更像是維根斯坦的尺子——它的可靠性極度依賴觀察者的立場，而不總是提供清晰一致的視角。

身為加密投資人，我經常透過剖析敘事來更好地理解潛在機會。在這個產業的轉捩點上——我們正處於縮小新興科技市場套利空間的關鍵時刻——我也在思考，怎麼能發現並激發更優質的想法與產品。

透過蒂爾的視角，我看到加密世界的時間線如同一次演進：從比特幣早期的“確定性樂觀”，到 Web3 宏大願景下的“非確定性樂觀”——金融最終被視為殺手級應用；再到 meme 賭場時代的“非確定性”似乎悲觀地，金融最終被視為“正當性的監管”這一事實似乎明確地接受性，似乎悲觀地接受“非確定性”；

這是一段從密碼朋克理想主義出發，穿越初創熱潮，滑入頹廢泥潭，最終走向標準化的旅程。

這種軌跡是否普遍存在於各類趨勢中？一種革命性的想法，在部分被驗證之後，往往會被神化成靈丹妙藥；當它無法兌現那些高昂的期望時，便遭到詛咒，最終卻逐漸融入現狀。革命從未真正完成，但我們仍在加特納炒作週期的閉環中，反覆上演某種（對某些人而言）令人滿意的循環。

在加密領域，這宏大的炒作週期常被價格波動所掩蓋。每一輪加密週期——比特幣、承諾打造「世界電腦」的 ICO、DeFi、meme 幣，再到如今的監管融合與傳統金融對接——看起來都像是更大模式的分形。目前，我們正處於「幻滅低谷期」。按照卡洛塔·佩雷斯提出的技術浪潮框架，這正是關鍵的轉捩點。

Web3 曾經承諾要將 Web2 的利潤模式「上鍊」，去中心化並代幣化。但 Web2 或 Web3 並不是一個地方，也不是一個清晰可辨的「事物」。正如我幾年前所說，它更像是一種「使用者偏好」；而如今，這種偏好依然屬於小眾。如果你總是需要依賴舊世界的語言去解釋新事物，那你其實並沒有在創造真正的新東西。

加密產業已經不再是一個邊疆市場，但在這個已經建立的領域邊緣，機會仍然存在。在這個走向成熟的階段，最大的勝利來自哪裡？直覺上，是那些處於成長期或後發優勢的玩家。

還值得一提的是，那些曾高舉「確定性樂觀」旗幟、推動加密普及的中心化交易所，如今已轉變為悲觀主義者，他們更關注防守已有市場份額，而非推動鏈上採用。

過去，交易所和第一層區塊鏈（L1）為投資者帶來了最豐厚的回報。諷刺的是，競爭最激烈、樂觀主義退場、務實主義登場的地方，反而誕生了最大的贏家。

這是否意味著我們已無「秘密」可挖？我認為不是。今天的「秘密」，正是昨天的教訓。我們是否真正建構了許多具有創新性與價值的公司或網路？

那些觸手可及的果實已經被摘光——如今的大多數項目，不是在模仿前人，就是在稍作拼貼包裝，假裝有原創性。許多「解決方案」是在追逐根本不存在的問題，而有些則乾脆只是試圖將傳統金融照搬到鏈上。

加密原本是一股天生帶有修正主義色彩的力量，卻未能完成真正的革命。今天，它被一個核心（也許是偽命題）的問題所困：「你是想做對的事，還是想賺錢？」換句話說，你是否願意以舊系統願意出的價格，把自己「賣掉」？那些在 meme 幣賭場裡哭累了的革命者，正在越來越多地接受這個交易。

建構那些開發者以為用戶「應該想要」的模糊產品（不，人們並不真的想擁有自己的數據），以及中心化服務商的明顯成功，一起將行業推向瞭如今的僵局。如今，在加密世界裡，已經幾乎找不到真正的「確定性樂觀主義者」了。但也正是在這「幾乎不可能」中，隱藏著你在前沿投資的機會。

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