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「85」暴跌前後，六大做市商都進行了哪些操作？

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表現不一：跟風減持、藉機抄底BTC、手拿山寨紋絲不動。

原文標題：《資料透視六大做市商「85」暴跌前後操作》

原文作者：Golem，Odaily 星球日報

除了傳統金融市場等宏觀因素影響外，頭部做市商Jump Trading 的拋售一度被認為是造成這次「 85 」下跌的重要因素。

那麼，在Jump 拋售市場下跌前後，其他加密頭部做市商們都有哪些操作，是跟風拋售ETH、持有大量穩定幣避險，還是抄底優質資產？ Odaily 星球日報將從資料角度解析其他 6 大做市商的鏈上公開地址，分析他們在「 85 」暴跌前後的持倉異動並進行總結，希望為讀者在風雲詭譎的行情變化中提供些許參考。

GSR Markets：持續拋售ETH

「 85 」暴跌前（8.1-8.5）

在「 85 」暴跌之前，根據ARKHAM 數據，GSR Markets 鏈上公開地址在8 月1 日至8 月5 日總持倉量淨值減少。主要變化為：ETH 持股減少超 706 枚，STETH 持股減少 300 枚，穩定幣 USDC 持股減少超 334 萬枚，L3 持股減少超 856 萬枚。 詳細數據如下圖所示。

GSR Markets 8 月1 日至8 月5 日持股量變動（資料更新時間為UTC 時間每日0 點，資料來源：ARKHAM）

同時對ETH 持股進行單獨分析發現，GSR Markets 在8 月1 日至8月2 日之間將超1000 枚ETH 轉入了幣安等交易所。

GSR Markets ETH 鏈上公開地址持股量變化（資料來源：ARKHAM）

GSR Markets 在8 月1 日至8 月2 日將ETH 轉移至交易所

「 85 」暴跌後（8.5-8.6）

而在「 85 」暴跌發生後，根據ARKHAM 數據，GSR Markets 鏈上公開地址仍然在減持超100 多枚ETH，但其他的山寨幣減持並不明顯。

GSR Markets 8 月5 日至8 月6 日持股量變動（資料更新時間為UTC 時間每日0 點，資料來源：ARKHAM）

小結

從鏈上持倉變更資料可以看出，GSR Markets 在「 85 」暴跌前極可能跟隨Jump 進行了ETH 的拋售，並且在暴跌後依然在進行減持。 穩定幣作為避險資產一直是 GSR Markets 最大部位，可能表明其對後市仍然不太樂觀。

Amber Group：暴跌時恐慌性拋售ETH

「 85 」暴跌前（8.1-8.5）

在「 85 」暴跌之前，根據ARKHAM 數據，Amber Group 鏈上公開地址在8 月1 日至8 月5日總持倉量淨值正在增加。主要變化為：ETH 持股增加超 1.15 萬枚，穩定幣 USDC 持股增加 50 萬枚。詳細數據如下圖所示。

Amber Group 8 月1 日至8 月5 日持股量變動（資料更新時間為UTC 時間每日0 點，資料來源：ARKHAM）

「 85 」暴跌後（8.5-8.6）

而在「 85 」暴跌發生後，根據ARKHAM 數據，Amber Group 鏈上公開地址對ETH 進行了大量減持，共減持超1.3 萬枚ETH，其中有將近一半轉移進了交易所。

Amber Group ETH 鏈上公開地址持股量變化（資料來源：ARKHAM）

Amber Group 在8 月5 日至8 月6 日將大量ETH 轉移至交易所

小結

從以上的持股變化可以看出，Amber Group 在暴跌前並未有多少預感，也未跟隨Jump 進行拋售，而是大量增持了ETH。但當「 85 」暴跌發生時，Amber Group 將幾天前增持的 ETH 都進行了轉移，其中超一半直接進入了交易所。 Amber Group 的持倉變化表明，與其他做市商相比，其並未預料到黑天鵝的來臨，而更像普通交易者被市場左右。

B2C 2 Group：大規模減持所有代幣

“ 85 」暴跌前（8.1-8.5）

在「 85 」暴跌之前，根據ARKHAM 數據，B2C 2 Group 鏈上公開地址在8 月1 日至8 月5 日總持倉量淨值正在成長。主要變化為：ETH 持股成長 4650 枚，BTC 持股成長 531.52 枚，同時也增加了 21.65 萬枚 UNI、 2.3 萬枚 COMP、 3.2 萬枚 DAI。 詳細數據如下圖所示。

B2C 2 Group 8 月1 日至8 月5 日持股量變化（資料更新時間為UTC 時間每日0 點，資料來源：ARKHAM）

「 85 」暴跌後（8.5-8.6）

而在「 85 」暴跌發生後，根據ARKHAM 數據，B2C 2 Group 幾乎對所有代幣都進行了減持，並且將其換倉了穩定幣資產進行避險。其中 BTC 減持超 1000 枚，ETH 減持超 1.9 萬枚，BNB 減持超 4000 枚，LINK 減持超 5.9 萬枚，COMP 減持超 2.3 萬枚。 詳細數據如下圖所示。

B2C 2 Group 8 月5 日至8 月7 日持股量變更（資料更新時間為UTC 時間每日0 點，資料來源：ARKHAM）

同時對ETH 進行單獨分析發現，B2C 2 Group 在8 月5 日至8 月6 日之間集中將大量ETH 轉入到了Robinhood、Coinbase 及鏈上一些不明地址。

B2C 2 Group ETH 鏈上公開地址持股量變化（資料來源：ARKHAM )

Amber Group 在8 月5 日至8 月6 日將大量ETH 轉移至Robinhood 及其他不明地址

小結

從上述持股資料可看出，B2C 2 Group 在「 85 」暴跌之前並未跟隨Jump 進行減持ETH，反而在增持；但是在暴跌之後迅速減少持有的幾乎所有代幣，但大多數代幣轉入了未知地址。雖然沒有明顯證據證明其在拋售，但 B2C 2 Group 目前持有的最大部位是避險資金穩定幣，也能側面反映出其對後市不怎麼樂觀。

Amber Group 目前的持股

Wintermute：暴跌前後都在增持

「 85 」暴跌前（8.1-8.5）

在「 85 」暴跌之前，根據ARKHAM 數據，Wintermute 鏈上公開地址在8 月1 日至8 月5 日總持倉量淨值在增長。主要變化為：穩定幣 USDT 和 USDC 持倉增長超 1.04 億枚，ETH 持倉增長超 1.493 萬枚，WBTC 持倉增長 104.74 枚，同時還增持了 400 萬枚 PEPE。 詳細數據如下圖所示。

Wintermute 8 月1 日至8 月5 日持股量變更（資料更新時間為UTC時間每日0 點，來源：ARKHAM）

「 85 」暴跌後（8.5-8.6）

而在「 85 」暴跌發生後，根據ARKHAM 數據，Wintermute 鏈上公開地址不僅沒有大量減持，反而仍在增持。主要變化為：穩定幣 USDT 和 USDC 持倉成長超 6,200 萬枚，WBTC 持股成長 131.5 枚，同時也增持了 3,298 千億枚 PEPE 和 69 萬枚 DAI。 詳細數據如下圖所示。

Wintermute 8 月5 日至8 月6 日持股量變更（數據更新時間為UTC 時間每日0 點，來源：ARKHAM）

同時對ETH 進行單獨分析發現，Wintermute 在“ 85 ”暴跌和Jump 大量拋售ETH期間鏈上ETH 持股並未有明顯變化，總持倉量依然超1.6 萬枚。

Wintermute ETH 鏈上公開位址持股量變化（資料來源：ARKHAM）

小結

Wintermute 在暴跌之前雖然大量增持了穩定幣避險，但也增持了ETH；同時在暴跌後除了調倉穩定幣避險以外，又繼續增持了BTC，並且前先流入的ETH 並未有大量流出。 從鏈上的這些持倉變動數據來看，Wintermute 似乎對這次「 85 」大跌和 Jump 拋售並未有劇烈恐慌反應，對後市持較為樂觀態度。