原文來源：Eureka Researcher -0xJuly

摘要

Matr1x 定位於Web3 文化娛樂的基礎設施和發行系統，是一個結合Web3 遊戲、人工智慧、電子競技和區塊鏈基礎設施的創新文化娛樂平台，致力於透過區塊鏈和人工智慧技術改變全球遊戲和數位內容產業，加速Web3 時代的到來。

從團隊和資金來看，Matr1x 團隊核心成員擁有超10 年的共事經驗，擁有Web2 頭部FPS 遊戲的研發經驗和大DAU 產品運營能力，專案資金較為充足，公開融資超過2,000 萬美元，於7 月26 日剛獲得了北美頂級基金Makers Fund 的融資。

整體架構上看，Matr1x 平台目前已有4 款Web3 原生遊戲，經典射擊手遊MATR1X FIRE、大逃殺吃雞手遊MATR1X BATTLE、 RPG+Roguelike 3A 遊戲Castile、Web3 MOBA Evermoon，其中Matr1xFire 的全球下載量已經超過250 萬。另外擁有自己的電競平台 GEDA 和基於 OP-stack 的遊戲公鏈 M1-Chain，在架構上已經符合一個平台的定位，而四款遊戲都是 Web2 用戶規模 TOP5 的遊戲類別。

從專案發展來看，Matr1x 平台目前仍處於發展初期，專案方採用的是爆款營運策略，第一款主打產品Matr1xFire 即將進入打金測試階段，目前在品質和趣味性上已經獲得了很好的市場回饋和用戶數據，社群也十分活躍。 Castile 剛結束第一次測試，留存率高達 90% 以上，而 Matr1xBattle 和 Evermoon 預計將於年底或明年進行測試。

從代幣經濟學上看，MAX 是Matr1x 平台的治理代幣，無公開募資，旨在支持生態系統內的應用和服務，主要的價值捕獲在於Matr1x 平台金庫的分配、參與MATR1X Launchpool、獲得其他項目的空投等。相當於持有 MAX 代幣將獲得後續 Matr1x 平台一些相關收益。由於專案方的爆款營運策略，在大部分使用者感知中，其首款FPS 手遊Matr1xFire 目前在Matr1x 生態中所佔比重很大，不過隨著後續發展，Matr1x 的平台化印象會越來越強，後續對標Ronin 和Immutable 會更加貼切，而Matr1x 相較於Ronin 和Immutable 的很大優勢在於，其團隊本身俱備強大的遊戲研發能力、Web2 運營能力，以及目前所展示出的卓越的Web3 運營能力。所以，$MAX = $Ron + $AXS 或 $MAX = $IMX + $ILV 會比較貼切。

從賽道角度來看，21 年Gamefi Summer 之後，Web3 遊戲賽道陷入了長期的沉寂，本輪的遊戲普遍在遊戲性和品質上都進行了極大的提升，但與之相對的是更長的研發和營運週期，「P2E」依舊是目前Web3 遊戲的主旋律。 Matr1x 是這個框架中最亮眼的專案之一。 Matr1x 相較於上一輪的遊戲公鍊或發行平台有較大差異。首先其擁有自主研發能力，目前公佈的Matr1xFire 和Matr1xBattle 都是又Matr1x 團隊自主研發的產品；其次團隊採用的是產品先行的爆款營運策略，透過將首款產品打造成爆款以向市場證明其具備打造爆款Web3 遊戲的能力；最後，相較於Ronin，Immutable 及Gala 等鏈/平台，Matr1x 對於入駐生態的產品更傾向於深度扶持及孵化，即除了協助在Matr1x 平台發行之外，還提供技術、營運、資產發行等發面的深度支持，這對與三方專案方來說將是很大的吸引力。

綜上，Matr1x 是有望成為本輪Web3 遊戲賽道龍頭的項目

說明：Eureka 的研發僅基於研報撰寫時專案方的情況，根據專案後續基本面的變化，對於專案的整體評估也有可能發生改變。市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

MAX 價格預估（僅供娛樂）

下表列舉了的幾個標的是我個人結合項目定位、基本面、以及代幣經濟模型三個方面認為與MAX 相似度較高的，第一個表開盤價格部分我對標的數據也是三個標的在開盤當天的數據，第二表中長期價格是隨著Matr1x 後續平台化發展，平台化印象逐漸增強後對標的三條遊戲鏈, 參考的是三個標的當下的數據。

結論

表中$Pixel、$Ace、$Portal 的定位都是遊戲或遊戲平台，對標他們開盤時的表現，結合當前市場情況，我們對$MAX 開盤預估價格是1.2 - 2 U(不構成投資建議)。目前市場上用戶的MAX 主要來自於兩部分，一是來自於YATC 和KUKU holder 的空投(線性釋放)，二是來透過參與官方阿波羅計劃開箱獲得，當前用戶開箱獲取一個MAX 的成本在0.6-1.5U 之間。

$MAX ＝多個爆款遊戲+遊戲公鏈+Web3 遊戲發行平台＋Web3 電競平台，這些都是目前項目方已落地的內容，目前由於專案方的爆款營運策略，在大部分用戶感知中，其首款FPS 手遊Matr1xFire 在Matr1x 生態中所佔比重很大，不過隨著後續發展，Matr1x 的平台化印象會越來越強，後續對標Ronin 和Immutable 會更貼切，而Matr1x 相較於Ronin 和Immutable 的巨大優勢在於，其團隊本身俱備強大的遊戲研發能力、Web2 營運能力，以及目前所展現的Web3 營運能力。所以，$MAX = $Ron + $AXS 或 $MAX = $IMX + $ILV 會比較貼切。

1.Web3 遊戲賽道現況—難上加難

先隨著上一輪由Axie、Stepn 等現象級Gamefi1.0 產品引領的Gamef Summer 結束，大多數人覺得Gamefi 賽道無法解決死亡螺旋的問題，一定程度上被證偽。雖然 VC 在往後的熊市期間依然在 Web3 遊戲賽道陸續投入大量資金，但目前賽道仍未有一款產品跑出來。

當然不只Web3 遊戲賽道，本輪到目前為止都還沒有現象級的創新產品能夠跑出來，這也是目前行情持續萎靡的一大原因。

而WEB3 遊戲作為前期重投入的賽道，若是專案方想要從零開始建構一款在Web2 同類遊戲標準線之上的產品（這裡特別指中大型的高品質遊戲），相較於其他賽道的項目，往往需要在前期付出更多的時間+人力+資金，一款產品的研發週期能動輒2-3 年，投入資金能達到百萬至千萬美元，光是上述的前置條件就篩掉了大部分團隊。所以對於目前已經有不錯的落地產品的遊戲團隊，還是非常值得讚賞的。

營運難，經濟模型設計難

但在Web3 把產品開發出來是遠遠不夠的，專案與Web3 層面的結合，社群運作維護，Web3 市場運作... 對於專案方來說都是非常困難卻不得不做，甚至能夠決定專案生死的問題。而在這點上，目前大部分的團隊目前看來是不達標的。一直深耕 Web3 遊戲賽道的朋友應該會很有共鳴。目前絕大多數遊戲專案方可以說是只做產品端的，至於行銷營運部分就外包給第三方營運團隊，而經濟模型部分就找 VC 或顧問解決，這種團隊架構我是從根本上否定的。團隊核心成員對於 Web3 認知不足，將專案的命脈交給別人，用利益捆綁，這種關係是非常脆弱的。

生存難

專案的融資狀況大家都可以查閱到，不知道大家有沒有算過賬，扣除產品研發費用和每月人員成本，以及宣發費用，項目還能剩多少錢。事實是，許多專案資金已所剩無幾，加上沒做出成績往後融資愈發困難，可謂雪上加霜，沒錢意味著無法進行後續的營運宣發和買量，加上上不了所。可以預見，後續幾個項目陸續又會有幾個項目被淘汰

上所難

另外就是上所，代幣上所是所有專案方都逃不開的問題，或者說是大部分團隊的終點。而交易所的需求也很明確：- 流量 - 錢。流量即專案能否為其提供大量的新用戶（尤其是海外用戶）；錢，即專案方能夠提供給交易所的籌碼和交易量。好的交易所光給錢是不夠的，因為人家還要臉。

目前BN 處於獨大的地位，加上本輪ETF 牛市，BN 也在往合規化的方向發展，這也意味著BN 的上幣會更加嚴謹。所以從這點上看，現在上OK、Bybit 這樣次級頭部交易所的難度甚至比上BN 更大，因為作為項目方大家心裡都有數，沒跑出來的情況下BN 卷不了，得趕快卷次一級的。這也印證了我近期交流得到的小道消息：OK 現在有200+個項目在排隊申請上所，以及目前已知有3 個遊戲申請上幣被拒，未來這個情況或許會更加嚴峻(有待考證) 。

這即是Web3 遊戲賽道的現狀，現實情況就是這麼殘酷，沒有產品只靠敘事和PPT 的項目逐漸被淘汰；有產品，產品優質，有資金，且團隊綜合能力強的留下繼續嘗試創造新的Web3 遊戲範式。而 Matr1x 則屬於後者中的頭部。

2. 基本概況

2.1 專案簡介

MATR1X 是一個結合Web3 遊戲、人工智慧、電競和區塊鏈基礎設施的創新文化娛樂平台，致力於透過區塊鏈和人工智慧技術改變全球遊戲和數位內容產業，加速Web3 時代的來臨。

目前MATR1X 平台已有4 款Web3 原生遊戲，經典射擊手遊MATR1X FIRE、大逃殺吃雞手遊MATR1X BATTLE、RPG+Roguelike 3A 遊戲Castile、Web3 MOBA Evermoon，以及電競平台GEDA 和基於OP-stack 的遊戲公鏈M1-Chain，其中MATR1X FIRE 全球下載已經超過250 萬。

2.2 基本資訊

3. 專案詳解

3.1 團隊

MATR1X 創始團隊對Web3 和遊戲抱持著極大的熱情，團隊核心成員一起合作超過10 年，平均擁有10 年以上的遊戲和5 年以上的區塊鏈經驗，累計研發營運的遊戲累計用戶超過4 億，流水超過50 億美金，產品包括Call of Duty Moilbe、PUBGM、Cross Fire 端手遊、微信支付等，是全球少有的能開發大型行動產品的研發團隊。

3.2 資金

3.2.1 遊戲外融資

截止2024 年7 月26日，Matr1x 在遊戲外共完成了4 輪融資，公開融資額超過2000 萬美元，投資者包括Hana Financial Inverstment，HashKey、Amber Group、Folius Ventures、SevenX、Find Satoshi Lab、Jambo Ventures 以及最新的北美頂級遊戲基金Makers Fund 等。最新一輪融資完成於 2024 年 7 月 26 日，故團隊目前資金能力較為充足。

3.2. 2 NFT 資產銷售

YATC

Matr1x 平台的最高權益NFT，象徵著Matr1x 生態的最高榮譽，持有者能夠優先持續享有Matr1x 整個生態的福利，目前已兌現的福利包括2061 和KUKU 的白單，測試通行證，質押產出Fire 代幣，MAX 代幣空投等。目前還有 250 個鎖倉於國庫，未來作為獎品分發給電競賽事的冠軍。

Matr1x KUKU

Matr1x 生態唯二的平台級NFT，持有者可持續享有Matr1x 生態的權益，服務於Matr1x 生態創作者經濟，目前還有2000 個於官方鎖倉，未來將分發給優秀的創作者。目前已兌現的賦能包括質押獲取絕版 KUKU 箱子以及獲取 MAX 代幣空投。此次 NFT 發售 Matr1x 官方共收入 1857ETH。

Matr1x 2061

Matr1x 生態的頭像類NFT，主要服務於Matr1x 生態中首款爆款FPS 遊戲Matr1xFire，作為本款遊戲的最高權益NFT，持有者可持續享有Matr1xFire 產品後續的會員權益，目前已兌現的賦能包括質押產出Fire 代幣，KUKU 白單，以及加速解鎖Fire 代幣，後續也將獲得創世打金角色的空投。此次 NFT 發售 Matr1x 官方共收入 666.6ETH。

3.2.3 開箱資料

截止2024 年8 月2 日，兩個系列箱子的總交易量已累計達到約1100W Matic，槍械皮膚的總交易達到約2000W Matic，其中最稀有的槍械皮膚審判-AWP 以近10W 美元的價格成交，隨著後續遊戲公測，槍械皮膚正式應用在遊戲內，預計流動性會更上一個層級。

3.3 產品與技術

3.3.1 公鏈

Matr1x 生態公鏈M1 - Chain 目前已經開發完成，基於OP-Stack-ZK，致力於為MATR1X 生態提供更好的基礎設施支持，提供更好的互動體驗，同時吸引更多優質的遊戲加入MATR1X 生態。目前已發布測試網。

3.3.2 遊戲生態

1- Matr1xFire

Web3 第一款射擊手遊，正在進行全球測試，全球下載超過250 萬，目標是上線後成為Web3 第一款達到1000 萬用戶的非交易類應用，近期在沒有任何獎勵的情況下DAU 達到6W+，多數為海外用戶，即將進入打金測試階段。

2- Matr1xBattle

Web3 第一款賽博龐克大逃殺吃雞手遊，目前僅公開了宣傳片，不過從宣傳片中來開，其角色和遊戲內的部分槍械皮膚或許會和Matr1xFire 共通，這點在項目方此前的AMA 中也有透露。遊戲預計會在今年底或明年初進行測試。

3- Castile

下一代放置RPG+Roguelike 3A 遊戲，The next-generation 3A idle RPG+Roguelike game。

首次測試有 5,000 位核心玩家參與，14 日留存率超過 90%。

4- Evermoon

泰國團隊製作的一款5V5 的MOBA 類遊戲，下載超過10 萬次，近期宣布正式簽約加入Matr1x 生態。

3.3.3 Web3 電競平台

GEDA

GEDA 是一個Web3 電競遊戲生態系統，推出了世界上第一個Ｗeb3 電競職業錦標賽和一個去中心化電競平台，致力於吸引數十億電子競技愛好者和遊戲玩家。

GEDA 也是Cyber Games Arena (CGA) 的Ｗeb3 延伸，以舉辦「英雄歸來」「索泰盃大師」等500 多場全球電競賽事而聞名，吸引了全世界超過6600 萬觀眾。

GEDA 近半年陸續隨著 Matr1x 在全球舉辦了 50+場線上線下電競比賽，累計觀看的人數超過 1000 萬。

總結

從整體架構來看，Matr1x 目標是打造多款爆款遊戲+遊戲公鍊+電競賽事的飛輪組合，最初4 款遊戲分別為FPS、大逃殺Battle Royale、RPG 放置卡牌和MOBA，都是Web2 用戶規模全球TOP5 的遊戲類別。特別是射擊類遊戲，是第一大遊戲類別，全球有超過 20 億射擊類遊戲玩家，CS2、使命召喚、PUBG、Freefire 等射擊遊戲的使用者都是 MATR1X 的潛在使用者。可見專案方在最初就擁有很大的目標和野心。而透過 Matr1xFire 目前取得的數據，專案方在某種程度上已經向市場證明了其具備從 0-1 在 Web3 打造爆款產品的能力。不過一款遊戲尚存在偶然因素，是否具備持續打造爆款的能力還有待進一步驗證。

4. 專案發展

4.1 歷史

4.2 目前

截止2024 年7 月27 日，Matr1x 生態矩陣(Matr1x、Matr1xFire、Matr1xBattle、Castile、Evermoon、Geda) 粉絲數合集已超過130 萬，MAX 積分活動期間UAW 在整個Web3中排名第一，Polygon Dapp 中排名第一。而在近期完全無獎勵的情況下，Matr1xFire 遊戲已經達到 6 萬多的 DAU，緊接著也將迎來 Matr1xFire 的打金測試。

4.3 未來

根據Matr1x 公佈的路線圖，24 年將更多已公佈遊戲的測試和電競方面的擴展，三四季度Matr1xFire 將成為核心，進入到打金測試階段再到最終的公測階段，而Castile 也將進入第二次測試。第四季也將宣布重點的職業電競聯盟和 Watch to Earn 功能；25 年後 Matr1x 將更多集中於新產品的測試，以及生態上一些基礎設施的建設。

總結

整體來看，Matr1x 目前仍處於平台化的初期，作為定位多款爆款遊戲+公鏈+Web3 遊戲發行平台的項目，目前已知4 款遊戲Matr1xFire，Castile 還處於測試階段，Matr1xBattle 及EverMoon 的測試仍有一段距離。但是Matr1xFire 和Castile 呈現的品質已經獲得了市場的高度認可，尤其是Matr1xFire 產品，在測試階段就取得了非常高的人氣和評價，隨著Matr1xFire 公測正式上架應用商店，後續幾款幾款遊戲產品的陸續推出，以及團隊在全球舉辦的電競賽事，預計會有更多新流量加入Matr1x 生態。

5. 經濟模型

Matr1x 目前公開的代幣共有兩種，一是$Fire，二是$Max。 Fire 的定位是遊戲內實用性代幣，總量10 億，主要透過前期質押2061/YATC NFT 產出以及Matr1xFire 公測後遊戲內打金產出，消耗包括遊戲資產升級以及開箱(全部燃燒)，產出過程會是一個動態平衡的過程，後續或許會在生態內其他產品也得到應用。 Max 的定位是Matr1x 平台的平台治理代幣，也是本文主要分析的代幣

5.1 $MAX 代幣分配

從分配策略來看，團隊將自己與投資者歸為一類，採取相同的解鎖規則，等同於將投資者與自己劃分到同一陣線。 2.76 億個 MAX 用於獎勵給支援 Matr1x 平台維護和開發的合作夥伴或建造者。在具體分配上，後續會根據生態項目在平台的貢獻度進行，包括有效流水、真實使用者數量，內容創造等，最終決策權交給 Matr1x DAO。另外參與早期測試和阿波羅計畫的早鳥用戶將獲得 5,500 萬個 MAX。 NFT 持有者 (YATC\KUKU）將獲得 9,400 萬個 MAX。

5.2 $MAX 效用

$MAX 是 Matr1x 平台的治理代幣，無公開募資，旨在支持生態系統內的應用和服務。

社區治理：參與 MATR1X 社區治理，提議和投票。

生態系價值捕獲：平台金庫的分配、參與 MATR1X Launchpool、獲得其他項目的空投等。

專屬特權：擁有專屬特權，包括在 MATR1X 平台上發布遊戲、爭奪俱樂部席位等。

質押與獎勵：質押$MAX 成為 MATR1X 生態節點獲得獎勵，並參與 MATR1X 區塊鏈的治理決策，包括了收益分配等。

全篇總結

從大環境來看，本輪毫無疑問是ETF牛市，相較於上一輪牛市，這輪到目前為止各賽道都還未出現創新的現象級產品。 Infra 目前過於飽和，但可行的應用卻基本上沒有，業界還是需要一個具備持續性，能夠吸引大量真實用戶的應用程式出現。從賽道角度來看，21 年Gamefi Summer 之後，Web3 遊戲賽道陷入了長期的沉寂，本輪的遊戲普遍在遊戲性和品質上都進行了極大的提升，但與之相對的是更長的研發與營運週期，「P2E」依舊是目前Web3 遊戲的主旋律。

Matr1x 相較於上一輪的遊戲公鍊或發行平台有較大差異。首先其擁有自主研發能力，目前公佈的Matr1xFire 和Matr1xBattle 都是又Matr1x 團隊自主研發的產品；其次團隊採用的是產品先行的爆款營運策略，透過將首款產品打造成爆款以向市場證明其具備打造爆款Web3 遊戲的能力；最後，相較於Ronin，Immutable 及Gala 等鏈/平台，Matr1x 對於入駐生態的產品更傾向於深度扶持及孵化，即除了協助在Matr1x 平台發行之外，還提供技術、營運、資產發行等發面的深度支持，這對與三方專案方來說將是很大的吸引力。

目前 Web3 絕大多數老用戶經過前幾輪牛熊的洗禮，已經習慣於追逐短週期高回報的項目。但隨著整個產業自下而上的發展，合規化及基礎建設的發展，或許將出現跨越週期的超級應用，與之對應的是更穩定、更平緩、更加持續的收益。 Matr1x 平台或有潛力為整個產業帶來全新的典範。

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