FTX Ventures負責人Amy Wu：將更多專注於早期階段的公司

原文來源：The Information

預計美聯儲本週將把基準利率從 0%-0.25% 上調 25 個基點（律動注：3 月 17 日，美聯儲將基準利率上調 25 個基點至 0.25%-0.50% 區間），大型銀行則預測今年基準利率將逐步上調至 2% 的高位。現金流貼現估值法表明，即使在加密初創公司中，這些上調的利率也會壓縮私人估值，因爲它們使初創公司的資本成本更加昂貴。

根據 PitchBook 的說法，我們開始與區塊鏈初創公司的投資者一起檢驗這一假設，這個行業去年剛剛獲得了 320 億美元的風投資金。簡短的答案：利率尚未擠壓加密初創公司的估值。但像 Coinbase 這樣的股票可能會從最高點下跌 64%。

最近被任命爲 FTX Ventures 負責人的 Amy Wu，也是我們認爲的頂級加密投資者之一，表示沒有看到通貨膨脹和利率上升帶來的任何直接影響。但她預計，對處於增長階段或更成熟一點的加密初創公司而言，估值將很快下降，這是因爲大型科技公司的股票最近出現了跳水。

「基於基本現金流的估值很少，」Wu 說。「更多的是相對估值法。」即把待估值公司與上市公司進行對比。

Amy Wu 表示，她正在調整投資戰略，更多專注於處於早期階段的公司。

「在我們看到私人股本和公共股本之間更多的一致性之前，我會更加保守。所以與此同時，我會進入更早的階段，嘗試更早地購買股權和 Token。」

其他投資者，例如 Redpoint Ventures 的合夥人 Tomasz Tunguz，已經注意到通貨膨脹和更高的利率在歷史上並沒有壓低啓動資金。但 Tunguz 還指出，啓動資金與股市之間存在很強的相關性。據推測，隨着股市下跌，這種相關性將保持不變。股市回落的催化劑之一，是投資者預計美聯儲將開始加息以控制不斷升級的通脹。

因此，估值跟上公開市場的腳步也許只是時間問題。或者在這種情況下，放慢速度。

「我們非常清楚，現在市值和估值之間存在脫節，」吳說。「這讓我們擔心估值。」

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