OFR Fund合夥人JX：梳理Arweave（AR）近日暴漲原因

原文作者：JX，Old Fashion Research Fund 合夥人

原文編譯：0xCC，律動 BlockBeats

本文梳理自OFR Fund 合夥人JX 在個人社群媒體平台上的觀點，律動對其整理如下：

在11 月初AR 價格暴漲之前，該協議的收入自9 月第一周以來增長了1200% 以上，這主要由在Solana 鏈上鑄造NFT 的需求激增所致。

需要強調的是，隨著去年 12 月 SOLAR 橋的建立，Solana 的區塊鏈資料將無縫儲存在 Arweave 上，而不再依賴複製器（replicators）。從圖中我們也可以清楚看到 SOL 與 AR 之間的價格相關性也增加了。

此外，6 月推出的 Metaplex，一個以 Arweave 作為預設儲存層幫助 NFT 發行的工具，促進了人們在 NFT Summer 購買 AR，從而收緊了價格相關性。 （見上圖）

驗證 JPEG Summer 對 Arweave 生態系貢獻的另一個維度如下圖所示。 Arweave 的總收入與在 Metaplex 上鑄造的 NFT 數量高度相關。

Arweave 的價值主張：綜上所述，我們可以總結 Arweave 作為 NFT 儲存的 Web3 基礎設施的敘事，或者有人說它是 NFT 的「公鏈」。

不僅如此，Amber Group 的報告還顯示，Arweave 的獲利能力遠高於其他儲存協定。

Arweave 敘事的驗證可以解釋其價值如何獲得認可，但仍有兩個問題尚不清楚。為什麼 Arweave 9 月初的收入明顯高於 10 月初，而 NFT 鑄造的統計數據卻顯示出不同的趨勢？

為什麼 Arweave 的代幣價格直到 11 月才開始上漲，而不是在 9 月收入達到頂峰時？

在前面的分析中，我們故意忽略了除 NFT 之外的其他用例，我們也忽略了 9 月初 AR 技術系統的一項重要更新——Bundles。

借助捆綁包，讓 Arwearve 的可擴充性增加了 10 倍以上。這有助於解釋上述的差異：9 月的第 1 週消化了大量對 AR 的累積儲存需求，這些需求受到可擴展性瓶頸的限制。

10 月 NFT 鑄造數量的爆炸式增長與 Arweave 的收入增長相吻合，因為 NFT 的需求佔據了主流。

第二個問題會更有趣。如果價格上漲滯後的根源在於市場效率低下，那麼 Arweave 的估值應反映出自 9 月 1 日以來的基本變化。此後，Arwearve 的每週收入增長了 400% 至 1300%，而價格僅增長了 35%。

之後會怎麼樣？

參考資料：Amber Group 對AR 的深度分析。

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方帳號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia