Hegic：用期權對衝DeFi市場中的風險

原文標題：《DeFi 中隱藏的萬億美元市場，一文玩轉 DeFi 期權產品 Hegic》

原文來源：巴比特

在過去的幾年中，DeFi 大大提高了任何加密貨幣投資者的靈活性和潛在策略。去中心化交易所，去中心化借貸，自動化貨幣管理策略，合成資產和收益耕種的引入都創建了新的工具，交易者可以將其用作其策略的一部分。

Hegic 是一種去中心化的點對點期權協議，加密資產持有者可以使用該協議創建新的投資策略並管理其加密風險以優化其風險/回報狀況。

以下是利用 ETH 和 BTC 期權以發揮自己的優勢的方法。

目標：學習如何在 Hegic 上交易 ETH 和 WBTC 期權

技能：初級/中級

難度：低

投資回報率：取決於市場/策略

一種重要的金融原語

期權合約於 1973 年左右開始在傳統的資本市場上交易，旨在爲投資者提供其他工具來對衝其市場風險或制定現貨市場無法提供的新投資策略。

儘管 DeFi 已在傳統資本市場中大受歡迎，但儘管資產類別引起人們的興趣和增長，但它在很大程度上未能建立一個充滿活力的期權市場。

Hegic 於 10 月以新的創新設計重新啓動：雙向期權流動性池。自不到兩個月前推出以來，這兩個資金池（ETH 和 WBTC）已吸引了超過 8000 萬美元的資金，使交易者在期權流動性上有相當大的深度。

期權是什麼？

期權是一種金融工具，可爲用戶提供基礎資產價格的風險敞口，同時限制其下行風險敞口。Hegic 爲買主提供了買入 WBTC 或 ETH 的多頭（看漲期權）或做空（看跌期權）的機會。

期權合約新手可以瞭解一下：

看跌期權（put options）代表在特定時間段內以預定價格出售資產的權利（非義務）。這給您「空頭」的敞口，就好像基礎資產的價格下跌了一樣，您保留以更高的價格（稱爲行使價）出售資產並獲得利潤的權利。

看漲期權（call options）代表持有人在特定時期內以預定價格購買資產的權利（非義務）。這給您「多頭」敞口，好像基礎資產的價格上漲一樣，您保留以較低價格購買資產並獲利的權利。

「Hegic 期權是以現金結算的，這意味着它們僅會支付看漲期權/看跌期權執行價格上方/下方的價格。換句話說，如果交易成功，則用戶不需要資本來購買（看漲）或出售（看跌）基礎資產。」

您可以使用期權做什麼？

期權爲 DeFi 投資者和交易者提供了許多機會和投資策略：

持有大量 ETH 並想對衝 ETH 波動的風險？

您可以爲資本有效的下行風險購買看跌期權。

想要要保護您的 Maker CDP 或 Aave Health Factor 免受清算風險的影響？

考慮購買看跌期權，如果市場下跌，該期權將變得有利可圖。

想要使用穩定幣來進行流動性挖礦，但又不減少您做多的加密貨幣敞口？

您可以出售您的加密資產，並使用剩餘的 5-10％購買看漲期權，該看漲期權爲您提供 28 天的做多敞口。

想在 Uniswap 或 Sushiswap 上使用 ETH 或 WBTC 穩定幣對進行挖礦，但擔心無常損失（IL）？

如果 ETH / WBTC 的價格下跌，則購買看跌期權以保護您免受 IL 侵害。或購買看漲期權，以防止價格上漲導致非穩定幣資產減少。您甚至可以同時購買這兩種產品，以防兩種情況出現（稱爲跨式套利）。

雙向流動資金池

Hegic 最具創新性和實驗性的方面可能是其針對 ETH 和 WBTC 的雙向流動資金池。ETH 池和 WBTC 池均充當流動性，買方可以五個期限（1 天，7 天，14 天，21 天，28 天）以任何行使價購買任意大小（只要有流動性）的 BOTH 看漲/看跌期權。

這種設計克服了定單薄期權協議在多個執行價格，看跌期權和看漲期權合約以及到期日之間分配流動性時遇到的流動性分散問題。

例如，訂單簿期權平臺可能允許您在 7 日期限以 500 美元行使價賣出一份 10 天的 ETH 看跌期權，但是想要在 14 天期以 650 美元行使價買入一份 5ETH 看漲期權的買家無法根據我的頭寸/流動性進行購買。

考慮到這一點，Hegic 的設計克服了這一資本效率問題，因此在過去 7 週中積累了超過 8000 萬美元的資金。

Hegic 的本地代幣（HEGIC）代表對協議賺取的所有費用的所有權。

在當前參數下，所有已購買的 ETH 期權均產生 1％的費用（以 ETH 支付），該費用平均分配給 ETH Staking Lots。同樣，WBTC 期權產生的 WBTC 費用爲 1％，該費用平均分配給 WBTC Staking Lots。

自 10 月推出以來，Hegic 已累計向 ETH 和 WBTC 池中的質押者支付了超過 100 萬美元的費用。

要獲得一個 Staking lot 並賺取一部分協議費，用戶需要購買 888,000 HEGIC。但是，當前有兩種實時 Staking 池服務，允許少於 888,000 HEGIC 的用戶也參與獲取一部分協議費用。這些解決方案是 HegicStaking 和 zLOT。

「Yearn 正在準備中的 HEGIC Vault 策略已經過測試，正在等待 v2 Vault 的發佈。」

如何在 Hegic 上購買看跌期權和看漲期權

1. 進行安裝

前往 Hegic 網站，連接您的錢包，然後導航至「持有人（holders）」標籤。Hegic 目前支持 Metamask，WalletConnect，Authereum 和其他一些以太坊錢包！

連接錢包並打開「持有人」頁面後，向下滾動至「一分鐘內購買期權合約」部分，然後選擇要交易的基礎資產。這可以是 ETH 或 BTC 期權！

2. 設計您的自定義期權以最適合您的加密貨幣交易策略

選擇您想要輸入的期權類型。可以是看跌期權或看漲期權。

選擇標的資產（即 ETH 或 WBTC）中表示的期權的大小。

選擇您希望該期權具有的行使價。默認行使價設置爲基礎資產的當前 Chainlink 預言機價格。

選擇您希望期權具有的持續時間：1 天，7 天，14 天，21 天或 28 天。

您的期權的價格將以美元價值顯示，如下圖的黃色框所示。您還將注意到，執行價格和期權的收支平衡是通過用戶界面在動態圖表上顯示的。

3. 購買您的期權

在圖表工具下方，您會注意到一個文本框，其中以 ETH 表示期權的成本。無論期權的基礎資產如何，所有期權均以 ETH 支付。您必須確保在錢包中有此數量的 ETH，以便處理交易和購買期權。

準備就緒後，請點擊「購買期權合約」按鈕並批准交易。

一旦在鏈上得到確認，您現在就是第一份 Hegic 期權合約的所有者！

4. 觀察進度並行使您的期權

爲了查看合約的執行情況，您可能必須先刷新瀏覽器。您可以在「您的期權合約」下「持有人」選項卡的頂部查看合約。

如果資產的當前價格在貨幣中，您將可以在此處行使看漲期權的價值。這可能意味着它高於看漲期權的執行價格或低於看跌期權的執行價格！如果期權的價值超過期權的成本，您將只能「收支平衡」。

爲了實現收益，您必須在到期日前行使期權合約。如果它們以貨幣或盈利形式到期，您將一無所獲，並錯過獲得價值的機會。

目前尚無交易期權合約的二級市場。不過即將上線！

獎勵：賺取 rHEGIC

作爲 Hegic 的早期參與者，購買期權的用戶將以 rHEGIC 的形式獲得獎勵，rHEGIC 是 HEGIC 在以後定義的日期可以 1：1 兌換的代幣化資產。據說目前的估計是在 2021 年的某個時候，但請關注 Discord 以獲取更多信息。

rHEGIC 的量與您期權的大小和期限有關。用戶可以在「流動性使用獎勵」下的「代幣持有者」選項卡上領取 rHEGIC。

結論

DeFi 生態系統纔剛剛開始看到更強大的期權市場的增長。但這還處於遊戲初期。

使用 Hegic，您目前只能購買和行使期權。允許交易現有期權的二級市場仍在開發中。無論如何，鑑於期權市場在傳統金融中的交易量達數萬億美元，因此 DeFi 期權市場還有很長的路要走。

畢竟，Hegic 纔在主網上啓動！

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