YFI創始人談併購與合作：DeFi讓我們既合作又共生，同時保持個體個性

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一週內接連併購三家DeFi協議，Andre Cronje談新時代金融市場中併購含義。

原文標題：《 Merger, Acquisition, Partnership, & Collaboration nomenclature in the decentralized space 》

原文作者： Yearn.Finance （YFI）創始人 Andre Cronje

原文翻譯：0x33

律動 BlockBeats 消息，11 月 30 日，Yearn.Finance 創始人 Andre Cronje（AC）發表了名爲《加密領域中的合併、收購、合夥和合作的術語（Merger, Acquisition, Partnership, & Collaboration nomenclature in the decentralized space）》一文，討論了 DeFi 領域的併購合作。

最近 AC 頻頻動作，將部分 DeFi 項目與 Yearn.Finance 進行合併。而本文或將解釋爲何他會這麼做以及這麼做對於加密市場會帶來何種影響？

以下是 Andre Cronje 文章全文，律動 BlockBeats 翻譯如下：

這些術語在去中心化的非合併世界中意味着什麼? 到目前爲止，我們從我們的互動中學到了什麼?

讓我們從標準定義開始;

合併：將兩件事 (尤指公司) 合併爲一。

收購：購買或獲得的資產或物體。

合資企業：由兩個或兩個以上實體組成的合夥企業。

協作：共同工作以生產某種東西的行爲。

有趣的是，它們在某種程度上都與所有權有關。在去中心化的生態系統中，所有權意味着什麼?

如果我們看看以太坊，誰擁有它? 讓我們看看參與者都有誰：

礦工 (他們決定軟件是否升級)

開發人員 (他們爲礦工們構建軟件)

ETH 持有者 (是系統的用戶非驅動型選擇)

Vitalik (絕對是一位思想領袖)

以太坊基金會 (他們幫助資助這個生態系統，但他們有多少發言權?)

很難確定誰擁有它，不是嗎? 但我傾向於說這是開發者和礦工的結合。現在讓我們從 Yearn.Finance 與以太坊的接觸來看一下。

Yearn.Finance 是建立在以太坊之上的，所以這意味着是兩件事的結合。Yearn.Finance 與以太坊有聯繫，Yearn.Finance 與以太坊共同生產一些東西。Yearn.Finance 和以太坊可以是合作、夥伴關係，或者在較小程度上合併。爲什麼說最後一個呢? 是因爲以太坊的開發者並不是爲了促進 Yearn.Finance 而建造的，而 Yearn.Finance 的建造者對礦工沒有影響。

現在，讓我們看看治理協議。治理可以被看作是礦工，他們決定協議是否升級。但是，如果協議沒有任何潛在的變化呢?

看看最近的合併案例研究

Pickle

Pickle 和 Yearn.Finance 的開發者可以相互對標。兩個團隊都致力於收益策略。經常調整相同的策略，這只是簡單的重複工作。從開發團隊的整合來看，這是合乎邏輯的。Pickle 核心開發者可以專注於策略，而 Yearn.Finance 可以提供額外的安全性、同行評審和討論。開發團隊合併了。我們現在共享着同一個小組，鞏固着同一個討論，專注於讓這個組合起來的生態系統變得更強大。在 Pickle 和 Yearn.Finance 保持獨立品牌的同時，發展資源得到了鞏固。

這是一種人才的合併。

Cream

強大的高度統一的協調性。高產農業和貨幣市場合作得很好。利用槓桿可以提高流動性挖礦產量。貨幣市場天生就提供槓桿。然而，這兩個實體之間的差異通常是在視覺上。我們已經看到，貨幣市場可以根據非常不同的客戶重點建立。像 Aave 和 Compound 這樣的系統可以稱爲貸款市場，其重點是爲最終用戶提供貸款產品。看看 dydx，他們也提供貸款，但目的是爲了槓桿交易，所以雖然他們是一個貨幣市場，核心利益是利用這個市場進行交易。Synthetix 也可以被視爲一個貸款市場，但其核心驅動力是合成資產。Alpha Homora 是一個貸款市場，但特別關注槓桿收益率。然而，所有這些都是借貸市場。

雖然開發團隊確實合併了，並且互相利用，但最好將其分類爲兩個團隊朝着一個共同的目標一起工作，這個目標是協議儲備、協議到協議儲備服務，以及更少的借貸提供者。這種設計促進了其他協議，如 Aave、Compound、dydx、Synthetix 和 Alpha Homora 獲得額外的資金，同時不限制它們的資源。這是對資本效率的關注，而不是傳統的貸款市場。

所以讓我們把它歸類爲合作和夥伴關係。即使開發團隊也合併了。

Cover

Cover 協議我將歸類爲四個核心重點領域：

1. 核心保險產品，以穩定貨幣計價的固定期限的保險產品可用於一系列含有變量的協議中。

2. 協議預測市場，用於預測協議可能將被利用的感知風險。

3. 永續合約 (我個人喜歡稱之爲：懶人合約) 保險，爲只想預留準備金以對衝風險的用戶和協議提供。

4. 保險即服務，爲自己的生態系統提供任何代幣，允許代幣使用自己的代幣作爲催化劑來模擬 1 和 3 中的產品。

當 Yearn.Finance 爲所有 4 個項目提供安全、審查和審計通道時，我們特別關注 3 和 4 的合作，因爲 4 允許 YFI 成爲它自己的保險生態系統，而 3 允許保險庫在沒有預先用戶成本的情況下從收益中獲取保險服務。收益雖然有所減少，但是他對衝了風險。

因此和 Cream 合作一樣，，這種方式更接近於目標和成果的一致性，共享開發資源。

結論

很幸運參與這些討論後, 我不得不說，我其實還不能確定這些是合併、收購、夥伴關係還是協作。簡單的答案是，每種方式都有一點，團隊合併，協議相互利用，願景是一致的，並由所有團隊成員共享成功。這是新的東西，我認爲這種模式不適合我們之前熟悉的方式。去中心化的金融讓我們既能合作，又能共生，同時又能保持個體的個性。

我不知道該怎麼稱呼這種操作或者趨勢，但我肯定對此感到非常興奮。