XTZ質押率是78%還是94%？原來ATOM流動性只剩下4%

原文標題：《XTZ 質押率是 78% 還是 94%？？原來 ATOM 流動性只剩下 4%》

原文來源：InfStones

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據社羣討論，根據 Staking Rewards（Staking 行業裏的信息服務平臺）的數據，XTZ（市值排名第十公鏈 Tezos 的幣）的鎖倉資產價值超過 19 億美元，意味着 94% 的流通 XTZ 代幣已經被質押鎖定。

鎖倉資產超過 19 億美元其實不稀奇，Staking 的盤子一直都不小，XTZ 的鎖倉資產規模伴隨着 XTZ 市值一路走高，未來也肯定會突破 20 億美元。

更讓人嘖嘖稱奇的是新聞裏 94% 的質押率，嗯？我印象裏 Tezos 的質押率不應該是百分之七八十這種水平的嗎？？

各位 PoS 大神一開始對這個數據也是懷疑的，大家紛紛打開了 Tezos 的瀏覽器。打開一看，瀏覽器上顯示 Tezos 的質押率是 78.82%，熟悉的配方熟悉的味道，看來 Tezos 還是那個 Tezos。

 數據來源：tzstats.com  

但是 Staking Rewards 的數據錯了嗎？

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仔細看一下其實就發現，新聞裏 94% 後面有一個限定詞，94% 的流通代幣，這其實是在講流通質押率。

質押率既然是一個比率，它一定是一個數除另一個數得到的，分子毋庸置疑是代幣的質押量，但分母一般有兩種選擇：一個是代幣的總供應量，一個是代幣的流通量。

那麼 Tezos 瀏覽器上顯示的 78.82% 是總量質押率還是流通質押率呢？

很遺憾，光看這個數是看不出來的，它只寫了一個 Staking Ratio，不知道數是怎麼算的。

起名不規範，查數兩行淚。

好在 tzstats.com 數據特別全面，我們很容易就能找到我們想要的質押量 (Staking Supply)、流通量 (Circulating Supply)、總供應量 (Total Supply)。

 數據來源：tzstats.com  

所以稍微算一下我們就知道了，78.82% 是除以總供應量得來的，如果我們拿它除一下流通量呢？

657,115,728 / 708,418,067 = 92.76%

比 94% 略低，可能這兩天有點回落，但說明 Staking Rewards 誠不欺我。

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數算對了，但這意味的結果是可怕的，原來市面上已放出的 XTZ 已經有接近 93% 都被質押了，所以真正「流通」的 XTZ 其實已經只有總流通量的 7% 了。這意味着什麼呢？  

但 Tezos 還不是流通質押率最高的公有鏈。

長期以來 Cosmos 和 Tezos 就是質押率最高的兩大 PoS 公鏈，它們超過 70% 的質押率在行業內聲名遠播，是無數同行們拿來比較的標杆。

說到這裏同學們就開始好奇了，Cosmos 的流通質押率能高到多少呢？

首先我們來看一看官方瀏覽器 mintscan.io 顯示的 ATOM 質押量：

 數據來源：mintscan.io  

質押率顯示 72.00%，但同學們經過 Tezos 的案例顯然都有經驗了，這是總量質押率，不是我們要的流通質押率！那麼我們先記下有用的數據：質押量 1.83 億。  

我們再來 CMC 看一下 ATOM 的流通量：  

數據來源：coinmarketcap.com  

流通量是 1.907 億。學過小學珠心算的同學趕緊告訴我，Cosmos 的流通質押率有多高呢？？  

1.83 億 / 1.907 億 = 95.96%

不算不知道，Cosmos 的流通質押率已經高達 96%。所以流通量的 96% 已經被鎖定，按照 Cosmos 的規則，解除質押需要 21 天，實際「流通」的 ATOM 只有 4%。

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算到現在答案已經很清楚了，Cosmos、Tezos 瀏覽器上顯示的質押率都是總量質押率，如果以流通質押率來算，他們現在的質押率都高達 90% 以上。

其實在我印象中，Tezos、Cosmos 在半年前的流通質押率才只有 60%~75%，確實在最近半年裏漲了不少，而瀏覽器上的標註又一直都是「Staking Ratio」，也分不出是除的總量還是流通量，所以不深究一下的話，很容易就弄混了。

那麼我們究竟一般採用總量質押率還是流通質押率呢？其實大家平時都是各用各的，愛用哪個用哪個，Staking 行業又不存在標準規範。我們就此問題直接採訪了羣裏幾位，從 Staking 服務商來講，大家還是更傾向於用流通質押率，道理也很明白，很直觀就能知道究竟有多大量的代幣是未鎖定的狀態。很多公有鏈的瀏覽器顯示的質押率也都是以流通量計算的，比如 Wanchain、IoTeX 等。

那麼爲什麼 EOS、Tezos、Cosmos 等公鏈瀏覽器上顯示的質押率/投票率會喜歡用總量來計算呢？這是劉老師最後提的問題。

我思考了一下，很快想到了它們的共同點。它們的經濟模型裏通脹率 (Inflation) 都是基於總供應量的固定值，比如 EOS 是 1%，Tezos 是 5%，Cosmos 是 7%。而 Staking 裏最重要的公式是（我知道公式加一條、讀者少一半，但這個跟收益率直接相關，大家一定要記住呀！）

收益率 = 通脹率 / 質押率

所以如果質押率用總量質押率的話，計算收益率就會相當方便了，這就是原因所在。

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