比特幣大跌下「礦圈」生態調查：40 餘款主流礦機觸及「關機價」

來源：證券日報 

 作者：邢萌 

對於比特幣產業鏈來說，3 月中旬是近年來最讓人「信仰」面臨崩潰的「黑暗」時期。在全球資本市場大幅震盪過程中，比特幣的「避險資產」神話也失效了，從 3 月 12 日的近 8000 美元暴跌至 4000 美元一線，隨後在 4000 美元至 6000 美元之間反覆波動。直到 3 月 20 日，比特幣價格才艱難回到 6000 美元之上，截至發稿時鎖定在 6200 美元。

這輪突如其來的大跌，給嚴重依賴幣價的礦圈帶來一場巨大災難。《證券日報》記者對此輪大跌中的數字幣「礦圈」調查後發現，40 多款礦機已觸及關機價，不少中小礦工被「勸退」，礦機拋售潮已經出現。

雖然比特幣的價格在週末有所回暖，但礦工們只能期待這是「好運氣的開始」，而不是「壞運氣的中場休息」。

比特幣經歷黑暗 8 天 230 萬臺螞蟻 S9 被迫關機

3 月中旬，比特幣經歷了近年來幣價最低谷的 8 天。

3 月 12 日，比特幣斷崖式下跌，全天價格從近 8000 美元最低探至 4200 美元之下。其中最恐怖的一個時段，在一小時內跌幅達 16.78%。此後一週，比特幣價格在 4000 美元至 6000 美元之間震盪。據 CoinMarketCap 數據，3 月 12 日-19 日，比特幣最低價爲 4185 美元（3 月 12 日），最高價爲 5773 美元（3 月 16 日）。

這 8 天幾乎是礦圈人最難熬的 8 天。數字幣礦池 F2pool 魚池在線數據顯示，截至 3 月 19 日，以電費每度 0.38 元計算，45 款主流比特幣礦機已達到關機價。如果開機運行的話，每臺礦機每天將虧損 0.49 元至 28.72 元不等，其中包括螞蟻 S9 礦機等「機皇」級別的礦機。「根據 F2pool 的全網算力數據粗略計算，從 3 月 10 日到現在，約有 230 萬臺螞蟻 S9 被迫關機。」某業內人士向《證券日報》記者透露。

《證券日報》記者對礦圈調查後發現，低迷的幣價已經引發礦機拋售潮的出現。「在疫情影響下，礦機的維護、更新和繼續生產的難度進一步提高，而『3·12』暴跌使很多礦場處於出售狀態，礦機拋售潮已經出現，平均每臺礦機的出售價格較春節前下降 30%-50%。」商務部 CECBC 區塊鏈專委會副主任、數字經濟商學院院長吳桐在接受《證券日報》記者採訪時表示。

經過此輪大跌，礦圈的中小礦工開始向上「勸退」。衆多中小礦工持有的多爲螞蟻 S9 礦機之類的相對老舊的具有性價比的機型，投資少，回本週期也長。由於設備相對落後，加之電費成本較高，抗風險能力較弱。這種形勢下，最容易受到衝擊的就是這部分人羣。

據瞭解，達到關機價的礦機多爲型號較老、性能較差的機型，持有者也多爲中小礦工。對於「All in」挖礦的礦工而言，個人資產多爲比特幣等加密幣，在暴跌行情下，礦工不僅面臨關機，身家也在大幅縮水。

事實上，不僅是礦工，低迷的比特幣對礦場主也造成極大衝擊。OKEx Research 研究員對《證券日報》記者分析稱，一方面，很多礦場仍在使用螞蟻 S9 礦機進行挖礦，如今比特幣價格大跌，挖礦獲得的比特幣收益已遠低於損耗的電費，像螞蟻 S9 等老舊機型基本都需要關機，而廠房租金、礦機設備折舊等成本卻仍然存在，因此礦場主的損失相當大。「另一方面，前段時間受業內『減半行情』影響，很多礦場主都預期比特幣價格將迎來上漲，因此有部分礦場主會加槓桿買現貨。比特幣價格崩盤後，加槓桿的礦場主損失會更加巨大。」

比特幣跌到 2600 美元 將進入休克或死亡狀態

在關機名單中，頻繁出現全球三大礦機制造商的當家產品。《證券日報》記者對 F2pool 魚池在線數據統計後發現，45 款主流比特幣礦機中，有 27 款來自三大礦機廠商，佔比過半。其中，比特大陸的螞蟻系列礦機最多，包括螞蟻 S9 機型在內共有 11 款；嘉楠的阿瓦隆系列礦機有 10 款；億邦國際的翼比特系列礦機有 6 款。

由於高波動性加密幣難言可持續性盈利，使得監管層對礦機廠商的上市申請尤爲審慎。嘉楠耘智曾於 2016 年開始醞釀上市，但先後折戟於創業板和新三板，隨後在 2018 年轉向赴港上市，仍以無果告終。最後，公司於 2019 年底以嘉楠科技爲主體在美股上市，但並不被投資者看好，上市首日即破發，短短數月後每股股價跌至 3 美元，較 9 美元的發行價已相差甚遠。此外，比特大陸、億邦國際也曾向港交所遞交上市申請，卻始終杳無音訊。

比特幣價格下跌，對三大礦機廠商也帶來不小的負面影響。「對於已上市的礦機商嘉楠科技而言，比特幣暴跌會嚴重影響其 2020 年第一季度財務報表，對股價也會造成一定程度的影響。未上市的礦機商，上市難度則提高了一個等級，因其未來預期收入的不確定性大大提高了。」吳桐說道。

如果比特幣進一步下跌，將對礦圈帶來災難性影響。國盛證券在研報中分析稱，如果維持目前價格區間，所有使用落後機器且高電價的個人礦工都得關機；如果幣價再跌 25% 至 30%，全網會有三分之一左右的落後機器在電價豐水期也無法盈利，算力也將相應下降三分之一左右。此時，只有能耗低的先進機器可以繼續挖礦，這部分人以幣本位計量的收益將因全網算力下降而大幅提高。

「如果幣價繼續下跌，跌破目前性能最優的螞蟻 S17 的關機價位（約 2600 美元），那麼比特幣網絡將要陷入停頓，從技術上說，比特幣將進入休克或死亡狀態。」OKEx Research 研究員強調稱，儘管比特幣現已逐漸被大衆所熟知，但目前仍是一個小衆的、高風險的另類投資品。它的市值甚至沒有很多科技股公司的市值大，但波動率卻高出正常股票的幾倍。因此，對普通投資者而言，最好的建議是不要投資比特幣。

原文鏈接： http://company.stcn.com/2020/0323/15750501.shtml

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