英偉達估值觸及14年低位：散戶創紀錄買入，華爾街卻出現分歧

BlockBeats 消息，11 月 13 日，黃仁勳辭任後，英偉達股價週四盤中一度下跌逾 14% 至 148.80 美元，最終收跌 4.34%，報 166.19 美元，較 10 月 6 日高點下跌約 32%。英偉達遠期市盈率已降至約 12 倍，為 2012 年以來最低。英偉達確認，首席財務官 Colette Kress 將兼任臨時 CEO，董事會將從內部和外部物色正式繼任者。

散戶創紀錄買入，Tom Lee 建議逢低買入。Vanda Research 數據顯示，週四開盤後 30 分鐘內，散戶淨買入 1.11 億美元英偉達股票，創該股開盤半小時紀錄。富達平台數據顯示，截至美東時間週四正午，客戶提交了 394,818 筆買單和 80,088 筆賣單，買單數量接近賣單的 5 倍。以太坊財庫公司 Bitmine 董事長 Tom Lee 認為回調提供了買入機會；Freedom Capital Markets 的 Paul Meeks 也認為當前估值已偏低。

看多機構關注訂單，謹慎派下調估值。Piper Sandler 維持增持評級和 300 美元目標價，認為英偉達 2027 年訂單已售罄、2028 年也基本排滿，目前與客戶討論的已是 2029 年及以後的業務。與此同時，伯恩斯坦將評級從「跑贏大盤」下調至「市場表現」，目標價由 400 美元降至 200 美元。高盛維持買入評級及每股收益預測不變，但為反映管理層過渡的不確定性，將估值倍數由 30 倍降至 22 倍，目標價也由 300 美元下調至 220 美元。

機構的分歧主要在於，現有訂單能支撐近期業績，但新管理層能否延續技術路線和產業融資安排仍待觀察。摩根大通認為，臨時團隊短期內或能推進既定產品路線圖，兩到三年後的考驗則是能否識別加速計算的下一個技術拐點。瑞銀則提示，即使新管理層延續對 AI 客戶的融資支持，交接期也可能出現暫停，給依賴外部融資的企業帶來壓力。

英偉達將於美東時間 11 月 17 日盤後（北京時間 11 月 18 日凌晨）公佈 2027 財年第三季度業績。公司上季營收約 962 億美元，同比增長 106%，其中數據中心營收約 890 億美元，同比增長 117%；此前給出的第三季度營收指引為約 1080 億美元。除業績和指引外，市場還將關注臨時管理層對產品交付和後續戰略的說明。