萬億合併定價：市場關注SpaceX財報，博弈與特斯拉合併信心

BlockBeats 消息，10 月 19 日，SpaceX 將於週二盤後公佈第三季度財報，市場正密切關注其營收表現與資本開支，以評估公司估值及其與特斯拉潛在合併的可行性。巴克萊分析師預計，若兩家公司合併，交易可能採取全股票換股方式，並由估值更高的 SpaceX 作為主體。

巴克萊參考估值分別為 SpaceX 2.1 萬億美元、特斯拉 1.5 萬億美元，據此測算，特斯拉股東每股可能換得約 0.7 股 SpaceX。分析師認為，若 SpaceX 營收增長強勁且資本開支可控，將有助於提升市場對合併方案的信心；反之，若巨額 AI 基礎設施投入繼續拖累現金流，市場可能重新評估其估值及交易合理性。

市場預計 SpaceX 本季度營收約為 128.9 億美元，但資本支出可能高達 196 億美元，自由現金流或為負 116 億美元。需要注意的是，兩家公司尚未正式宣佈合併，上述交易結構及換股比例均為分析師推演。