美債收益率突破特朗普承受極限，TACO預期再起，但這次或許不一樣

BlockBeats 消息，7 月 24 日，受宏觀經濟與地緣衝突雙重影響，美國國債收益率近期顯著上行。10 年期美債收益率升至約 4.69%，觸及 2025 年 1 月以來高位，也是特朗普二次執政後的罕見水平。

此前在貿易爭端或地緣事件中，特朗普常在收益率衝高時「懸崖勒馬」，通過延期、豁免等方式軟化政策以安撫市場。市場將這種模式稱為「TACO」（Trump Always Chickens Out，特朗普總是臨陣退縮）。

不過，此次特朗普是否會重演 TACO，仍有待觀察。

一方面，美國貿易代表辦公室（USTR）當地時間 7 月 23 日發布公告，決定對 60 個經濟體加徵 10%—12.5% 的關稅。另一方面，當前收益率上漲的主因是地緣衝突，即便特朗普願意讓步，強硬的伊朗方面也未必買賬。此外，中期選舉臨近，特朗普在外交上需要維持強人形象，以在國內選民面前展現「勝利者」姿態。因此，他在伊朗問題上已難佔據主動，TACO 操作空間也受國內選情制約。

綜上，在內外交困背景下，特朗普這次若想再 TACO，恐要多費一番心思手段。