高盛市場快評：半導體反彈行情仍可延續，資金正重新買回存儲和設備

BlockBeats 消息，7 月 23 日，高盛交易台在 7 月 23 日发布的市场快评中表示，本轮半導體反彈有望延續。報告稱，自 6 月中旬以來，對沖基金已經回吐了年初至今在全球半導體和半導體設備股票中累計淨買入量的約 80%，前期擁擠倉位得到明顯清洗；但在過去一兩日，資金重新開始買入，且高盛認為這股需求可能繼續。買盤最集中的方向，是此前回調最劇烈的兩條線：存儲和半導體設備。

高盛交易台觀察到，近期最值得注意的買入出現在存儲股 STX、WDC、MU、SNDK，以及設備股 AMAT、ASML、LRCX。這與最近市場走勢相互呼應：在 AI 和晶片股連續承壓後，美光、閃迪、Seagate 等存儲股一度大幅反彈，PHLX 半導體指數也錄得強勁修復。

從倉位看，半導體仍處高位，但極端擁擠狀態已經緩和。報告顯示，全球半導體及半導體設備股票的淨配置占全球 Prime Book 比例，年初約為 10%，6 月升至約 24% 的歷史高位，目前回落至約 19%，仍處於 1 年期 84 百分位、5 年期 97 百分位。美國半導體及設備股票淨配置年初約 7%，6 月升至約 14%，目前約 11%，對應 1 年期 79 百分位、5 年期 96 百分位。

高盛認為，這組數據給出的信號代表，半導體倉位尚未降到便宜區間，但快速去槓桿已經完成大半。只要後續財報和 AI 資本支出指引不繼續惡化，部分資金會傾向於先回補被砸得最狠、基本面仍有支撑的環節。

未來半導體反彈行情能否延續，一是需要觀察 Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon 等雲廠商的 AI 資本支出是否繼續上修；二是存儲價格和訂單能否支撐 Micron、SanDisk 等股票的盈利預期；三是設備股訂單能否驗證 AI 資料中心擴張仍在推進。