灰度：若美聯儲不再加息，比特幣或已觸底

BlockBeats 消息，7 月 23 日，灰度研究主管 Zach Pandl 发文表示，市场目前对比特币熊市何时結束主要存在兩種觀點：一是遵循「四年周期」，二是將比特币視為受宏觀因素驅動的成熟資產。

「四年周期」觀點認為，減半事件仍是比特币價格周期的核心驅動因素。歷史上，比特币通常在周期頂部約一年後、減半約 2.5 年後觸底，累計回撤幅度平均約 80%。按照這一規律，本輪比特币仍可能進一步下跌，並在 9 月或 10 月形成底部。

另一種觀點認為，比特币價格今後將像其他主要資產一樣，更多受到經濟增長、實際利率及美联储政策變化影響。過去數輪比特币熊市通常伴隨經濟增長放緩或實際利率上升，本輪下跌同樣發生在加息預期升溫與實際利率上行背景下。

Pandl 表示，其更認同宏觀驅動觀點。若美联储不再加息，且經濟增長保持穩定，比特币價格可能已經觸底。