美林：夏季應從風險資產撤離轉為防禦，建議關注久期國債、高息股及美元

BlockBeats 消息，7 月 19 日，美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 發布最新預警，該行專有「牛熊指標」已飆升至 9.6 的歷史極端水平，最新的基金經理調查顯示，當前投資者樂觀情緒建立在四項核心假設之上——經濟不硬著陸、美联储不加息、AI 資本開支不削減、民主党不橫掃國會中期選舉。Hartnett 將這一組合稱為「no landing, no hike, no cut, no sweep」，這正是市場幾乎已無空頭的根本原因。最新資金流向數據同步印證了市場情緒的極度亢奮：美國股票資產獲 558 億美元淨流入，貨幣市場基金錄得 1196 億美元大規模淨流出，創 2026 年 4 月以來最大單周現金撤離；科技板塊三周累計流入 488 億美元創歷史紀錄。Hartnett 將此形容為機構主導的、不顧一切的動量追漲。

Hartnett 建議，夏季果斷撤離風險資產，轉向久期國債、防禦性板塊、高股息股及美元。他將美股巨頭 ETF MAGS 列為關鍵觀察指標：若 MAGS 跌破 65 美元將拖累周期板塊全線承壓；若突破 70 美元則構成重新入場信号。最大尾部風險在於一旦超大規模科技公司宣布削減 AI 資本開支且此舉未能推動 Mag7 創新高，由此引發的增長與資產價格大幅負面衝擊將催化銀行、經紀商及工業股大規模做空。