Stifel: 美國經濟「過熱式擴張」，AI投資周期壓過消費壓力

BlockBeats 消息，6 月 25 日，美國大型多元化金融服務控股公司 Stifel 上調標普 500 年底目標，並給出一套圍繞「高增長、高通脹」環境的股票配置框架。

該行將標普 500 年底目標上調至 7,800 點，認為美國經濟正進入「running hot」狀態，即經濟增長增強的同時，通脹壓力也在升溫。Stifel 的模型顯示，美國增長動能正在走強，而通脹動能也明顯偏熱，這將改變下半年市場領漲結構。

Stifel 最看好的不是傳統消費板塊，而是投資導向型周期行業，包括銀行、運輸、材料、能源、半導體、軟件和設備。該行認為，AI 固定資產投資仍在擴張，Amazon、Microsoft、Meta 和 Google 等大型科技公司預計 2026 年合計資本支出將達到約 7,250 億美元，高於此前預期約 1,000 億美元。

這意味著 AI 投資鏈條可能繼續跑贏被通脹擠壓的消費鏈條。Stifel 建議投資者減少對消費可選、消費必需、通信服務以及部分金融服務的依賴，因為這些領域盈利修正更弱。相反，該行偏好周期價值股，並用保險、汽車、能源、銀行等防守型價值板塊進行對沖。