CryptoQuant創始人：比特幣最大的風險不是崩盤，而是「無聊行情」削弱信心

BlockBeats 消息，6 月 19 日，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 在社交媒体上发文表示，比特币當前面臨的最大風險並非價格大幅下跌，而是長期橫盤帶來的「無聊行情」。他認為，在這種環境下，即便沒有劇烈回撤，也可能逐步削弱市場敘事與投資者信心，進而影響需求與機構溢價結構。

他進一步表示，以 Michael Saylor 相關的 STRC 結構為代表的資本運作模式，其真正壓力並不來自短期下跌，而是來自長期停滯行情。在缺乏上漲故事支持的情況下，MicroStrategy（MSTR）的市場溢價可能被壓縮，使持續融資與購幣策略面臨更大挑戰。他強調，比特幣每一輪周期的核心驅動力，始終是圍繞「上漲邏輯」的敘事更新，而非單純價格表現。

其回顧稱，過去十年比特幣已經實現 ETF 獲批、機構入場以及「戰略儲備資產」等關鍵敘事，但原有的「自由貨幣」與「密碼朋克願景」正在被稀釋。他認為，儘管長期資金流入趨勢仍然成立，但比特幣當前缺乏一個足以統一市場信念的新敘事中心，這可能成為下一階段行情的關鍵變量。