美股席勒市盈率升至25年极端水平，AI狂热引发「互联网泡沫重演」担憂

BlockBeats 消息，5 月 23 日，数据顯示，2026 年美國股市席勒市盈率（Shiller P/E，CAPE）已升至約 39.5 至 41.7 區間，為過去 25 年以來最高水平，僅低於 1999 年互聯網泡沫頂峰時期的約 44 倍。

分析指出，本輪評價飆升主要由 AI 概念推動，包括半導體、雲端運算與 AI 基礎設施相關科技巨頭持續上漲，少數大型科技股已佔據標普 500 大部分漲幅。市場擔憂當前走勢與 1999 年互聯網泡沫存在相似之處。

不過，報告認為，與當年大量尚未盈利的互聯網公司不同，如今 AI 龍頭企業普遍擁有強勁現金流、成熟商業模式與高利潤率，具備更強基本面支撐。當前 AI 投資潮已擴展至數據中心、能源、電網及企業級 AI 應用領域。

分析人士警告，當前市場高度集中於少數 AI 巨頭，若未來利率上升、AI 商業化不及預期或盈利增速放緩，美股仍面臨評價壓縮與波動風險。歷史數據顯示，在席勒市盈率進入歷史高位區間後，美股未來十年實際回報率通常趨於低個位數。