VanEck看好比特币：衍生品市场释放「逆向做多信号」

BlockBeats 消息，4 月 4 日，VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 表示，當前比特幣衍生品市場已釋放出明顯的「逆向做多信號」，公司整體立場轉向更為樂觀。

Sigel 指出，當前市場中看跌期權（put）的保護性需求已升至歷史約 99 分位水平，投資者為避險支付的溢價顯著上升，這在歷史上通常意味著市場接近階段性底部，是典型的反向做多信號。

他同時表示，前期（3–5 年前）持幣者在 2025 年 Q4 至 2026 年 Q1 期間出現集中獲利了結，但近期抛壓已明顯減弱，有助於市場企穩。

在策略上，VanEck 旗下 NODE 基金傾向於通過配置比特幣礦企及 AI 基礎設施相關資產，以較低波動跑贏 BTC 本身。同時，出於對槓桿風險的謹慎態度，團隊對 Coinbase、MicroStrategy 等高槓桿相關標的保持低配。

此外，Sigel 認為，礦企向 AI 資料中心轉型帶來的估值重估空間正在擴大，而當前礦企股價高點已回調約 40%，或提供新的配置機會。

風險方面，其警告稱，若美股「科技七巨頭」無法兌現 AI 巨額資本支出回報，可能對 S&P 500 形成系統性壓力，進而影響包括加密市場在內的風險資產表現。