比特幣選擇權做市商正做空Gamma，導致短期內容易上漲而難以大幅下跌

BlockBeats 消息，10 月23 日，Galaxy Research 研究主管Alex Thorn 在社群媒體上發文表示，近幾日隨著BTC 現貨價格上漲，比特幣的選擇權做市商越來越多的選擇做空Gamma，但當做空Gamma 並且現貨價格上漲時，則需要回購現貨以保持Delta 中性，這應該會放大近期任何短期上漲的爆發力。 根據其分析 Amberdata 數據的結果顯示，做市商做空 Gamma 的起始價約為 28,500 美元，如果比特幣價格上漲至 32,500 美元，做市商需要在後續每上漲 1% 時購買 2,000 萬美元的 Delta。這意味著，隨著現貨價格走高，做市商需要回購越來越多的比特幣，如果短期內出現任何上漲，這應該會增加上漲的幅度。 此外，因為交易商在 26,750-28,250 美元範圍內做多 Gamma。當其做多 Gamma 但現貨下跌時，則必須回購現貨以保持 Delta 中性。因此，隨著選擇權交易商回購 Delta，任何短期內的價格下行都將面臨阻力。這對多頭來說是一個很好的事，因為如果現貨價格適度走高，空頭Gamma 的回補可能會使其價格很快大幅上漲，但如果價格走低，多頭Gamma 的回補可能會提供一些支撐以限制短期內的下跌。 BlockBeats 註：簡單地說，Gamma 是一個二階的選擇權風險導數，是用來觀察標的產品的價格變化與選擇權部位 Delta 值之間的變化關係。買選擇權 (多頭) 不論是買看漲，還是買看跌，Gamma 值都是正的。賣出選擇權頭寸，不論是賣出看漲，還是賣出看跌，Gamma 值都是負的。 Gamma 逼空則是發生在期權市場，當做市商賣出深度虛值期權，當期權的Gamma 上升時，他們需要不斷購買更多股票在股價上升時對沖他們的頭寸，因此這被叫做“Gamma 逼空”。