美股大科技承壓｜Rewire新聞早報

Alphabet 創 20 年來最差單日表現，拖累納指跌 1.4%。盤後 Amazon 跌約 7%、Intel 一度跌超 20%，科技股 AI 回報焦慮升溫。

1｜Alphabet 股價暴跌 12.6%，納指受拖累跌 1.4%

Alphabet Class A 股週四收跌 12.6%，創上市逾 20 年來最差單日表現。前一晚公佈的三季度營收同比增長 25% 至 1275.8 億美元，仍略低於預期，淨利潤降至 261.7 億美元，低於去年同期的 349.8 億美元。搜索廣告收入增長 12% 至 633 億美元，Google Cloud 收入增長 103% 至 307 億美元，但公司預計 2027 年資本開支仍將顯著增加。投資者擔心 AI 投入回報和搜索業務的變現速度。Alphabet 重挫拖累納指收跌 1.4%，標普跌 0.3%，多數個股仍上漲，顯示壓力集中於大型科技股。盤後 Amazon 跌約 7%，Intel 股價一度跌超 20%，科技股財報反應持續分化。（續昨日報道）

（來源：美聯社 / 路透社）

2｜美國三季度 GDP 增長 3.4%，信息設備投資大增 37.4%

美國經濟分析局的初值顯示，三季度實際 GDP 按年率增長 3.4%，高於二季度的 2.2%，超過 FactSet 調查的 3.0% 預期。商業投資（不含住宅）增長 12.7%，信息處理設備投資跳升 37.4%，軟件增長 9.6%，研發增長 7.5%，消費支出增長 3.8%。同期 9 月 PCE 通脹年率從 8 月的 3.4% 升至 3.6%。強增長與通脹回升同時出現，使降息預期更難單向延伸。設備投資飆升與 AI 數據中心建設同向，但 BEA 並未把這項投資單獨歸為 AI。BEA 指出，投資提速和政府支出轉正推動增長加快，出口回落抵消了部分增幅。這份 GDP 仍是首次估算，後續還會修訂。

（來源：美國經濟分析局 GDP 初值 / 美聯社 / 美國經濟分析局 PCE 數據）

3｜AWS 收入同比增長 39.3%，亞馬遜維持 2200 億美元資本開支

亞馬遜第三季度淨銷售額 2019 億美元，同比增長 13%。AWS 收入 459.84 億美元，增長 39.3%，為近五年最快。安迪·賈西表示公司仍預計全年現金資本開支約 2200 億美元，主要用於 AI 數據中心，並預計 AWS 未來兩年增速超過 40%。投入回報的另一面是現金流：截至 9 月底的過去 12 個月自由現金流為負 424 億美元，去年同期為正 148 億美元。財報後股價盤後跌約 7%，市場聚焦假日季銷售指引和現金消耗。昨日早報已報道 AI 算力回報與資本開支，這次財報的新信號是 AWS 加速，現金流卻繼續被基建投入壓住。市場的判斷尺度正在從雲增速延伸到現金轉換速度。（續昨日報道）

（來源：亞馬遜投資者關係 / 美聯社）

4｜DoorDash 宣佈收購 Instacart，交易股權價值約 170 億美元

DoorDash 宣佈以每股 65 美元收購 Instacart，股權價值約 170 億美元，至少 75% 的對價為現金，較交易傳聞出現前的 10 月 22 日收盤價溢價 26%。DoorDash 配送網絡將與 Instacart 的雜貨履約、零售廣告和 AI 工具結合，覆蓋兩家 App 及商家自有網站。協議仍需監管和股東批准。昨天早報寫到亞馬遜擴站外商品、谷歌把應用接入 Gemini，今天的變化是從爭奪消費者界面走到收購履約網絡。一個握流量，一個握最後一公里，合併後將更直接挑戰大型零售商。公司將廣告與 AI 工具納入整合設想，但交易尚未完成，整合效果仍待觀察。（續昨日報道）

（來源：DoorDash 官方公告 / 美聯社）

5｜Thrive Holdings 擬以 153 億美元企業價值收購 ADT

Thrive Holdings 同意以全現金方式收購美國安防公司 ADT，每股 10 美元，股權價值 76 億美元、企業價值 153 億美元，較 10 月 27 日未受交易消息影響的收盤價溢價 45.6%。收購預計 2027 年第一季度完成，仍需股東及監管批准。ADT 把設備、專業安裝、監控服務和按月訂閱鋪進住宅與小商戶網絡。買方表示會投入技術能力，TechCrunch 稱其計劃把 AI 帶入家庭安防。對長期資本來說，已經進入用戶住宅的設備與服務關係，可能比從零爭奪用戶更適合作為技術改造入口。公告同時承諾維持現有的數據保護與隱私政策。

（來源：TechCrunch / The Information）

也值得知道 ↓

Mistral 開放 Large 4 權重，允許企業自行部署。 Mistral 稱模型有 1 萬億參數、520 億激活參數，開放權重版經過額外訓練。昨天早報寫到 Gemini 4 Carbon 優先向網絡防禦者開放，這次是訪問方式的新進展：部署者獲得更多控制權，也要自行承擔模型安全管理。（來源：Mistral 官方 / TechCrunch）

Polymarket 因第三方供應商安全事件暫停國際交易約一小時。平台稱問題已修復並恢復交易，將全額補償受影響者，但沒有公布受影響人數和損失總額。（來源：美聯社 / WIRED）

大眾汽車第三季度淨虧損 58 億歐元，營收同比下降 6.3%。約 64 億歐元的保時捷股權減值是重大一次性因素，中國需求疲弱、美國關稅和電動車利潤下滑也在拖累業績，二者需要分開看。（來源：美聯社 / 路透社）

CREA 估算中國清潔技術出口今年有望每年避免約 4.5 億噸碳排放。估值涵蓋出口的太陽能、電池和電動車等設備在海外投入使用後的潛在減排，約等於巴西年排放。這是模型估算，並非已兌現的減排量。（來源：美聯社 / Carbon Brief）

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